Memahami Pemecahan Saham

Semua perusahaan publik memiliki sejumlah saham yang beredar. Pemecahan saham adalah keputusan dewan direksi perusahaan untuk meningkatkan jumlah saham yang beredar dengan menerbitkan lebih banyak saham kepada pemegang saham saat ini.

Sebagai contoh, dalam pemecahan saham 2-untuk-1, tambahan saham diberikan untuk setiap saham yang dimiliki oleh seorang pemegang saham. Jadi, jika sebuah perusahaan memiliki 10 juta saham beredar sebelum pemecahan, itu akan memiliki 20 juta saham yang beredar setelah split 2-untuk-1.

Harga saham juga dipengaruhi oleh pemecahan saham. Setelah berpisah, harga saham akan berkurang (karena jumlah saham yang beredar meningkat). Dalam contoh pembagian 2-untuk-1, harga saham akan menjadi setengahnya. Dengan demikian, meskipun jumlah saham beredar meningkat dan harga setiap saham berubah, kapitalisasi pasar perusahaan tetap tidak berubah.

Takeaways Kunci

• Pemecahan saham adalah aksi korporasi di mana perusahaan meningkatkan jumlah saham yang beredar dengan menerbitkan lebih banyak saham kepada pemegang saham saat ini.
• Motif utama pemecahan saham adalah membuat saham tampak lebih terjangkau bagi investor kecil.
• Meskipun jumlah saham beredar meningkat dan harga per saham menurun, kapitalisasi pasar (dan nilai perusahaan) tidak berubah.
• Rasio split yang paling umum adalah 2-untuk-1 atau 3-untuk-1, yang berarti bahwa pemegang saham akan memiliki dua atau tiga saham, masing-masing, untuk setiap saham yang dimiliki sebelumnya.
• Pemecahan saham terbalik adalah ketika sebuah perusahaan membagi, bukannya berlipat ganda, jumlah saham yang dimiliki pemegang saham (sehingga menaikkan harga pasar setiap saham).

Memahami Pemecahan Saham

Mengapa Perusahaan Melakukan Stock Split?

Ketika harga saham perusahaan naik ke tingkat yang terlalu tinggi, atau berada di luar tingkat harga perusahaan serupa di sektor mereka, mereka mungkin memutuskan untuk melakukan pemecahan saham. Alasan untuk ini adalah pemecahan saham dapat membuat saham tampak lebih terjangkau bagi investor kecil (walaupun nilai dasar perusahaan tidak berubah). Ini memiliki efek praktis meningkatkan likuiditas di saham.

Saat terjadi pemecahan saham, itu juga dapat mengakibatkan kenaikan harga saham—walaupun mungkin ada penurunan segera setelah pemecahan saham. Hal ini karena investor kecil mungkin menganggap saham lebih terjangkau dan membeli saham tersebut. Ini secara efektif meningkatkan permintaan saham dan menaikkan harga. Alasan lain yang mungkin untuk kenaikan harga adalah pemecahan saham memberikan sinyal kepada pasar bahwa harga saham perusahaan telah meningkat; orang mungkin menganggap pertumbuhan ini akan berlanjut di masa depan. Hal ini semakin meningkatkan permintaan dan harga.

Pada bulan Juni 2014, Apple Inc. membagi sahamnya 7-untuk-1 agar saham mereka lebih mudah diakses oleh lebih banyak investor. Tepat sebelum pemisahan, harga pembukaan setiap saham adalah sekitar $649,88. Setelah perpecahan, harga per saham pada pembukaan pasar adalah $92,70 (648,90 7).

Pemegang saham yang ada juga diberikan enam saham tambahan untuk setiap saham yang mereka miliki sebelum pemecahan saham. Jadi, seorang investor yang memiliki 1, 000 saham AAPL sebelum pemecahan saham memiliki 7, 000 lembar saham setelah pemecahan saham. Saham Apple yang beredar meningkat dari 861 juta menjadi 6 miliar saham. Namun, kapitalisasi pasar perusahaan sebagian besar tetap tidak berubah:$556 miliar. Sehari setelah pemecahan saham, harga telah meningkat hingga $95,05 untuk mencerminkan peningkatan permintaan dari harga saham yang lebih rendah.

Apa itu Pemecahan Saham Terbalik?

Versi lain dari pemecahan saham disebut pemecahan terbalik. Prosedur ini biasanya digunakan oleh perusahaan dengan harga saham rendah yang ingin menaikkan harganya. Sebuah perusahaan dapat melakukan ini jika mereka takut saham mereka akan dihapuskan atau sebagai cara untuk mendapatkan lebih banyak kehormatan di pasar. Banyak bursa saham akan menghapus saham jika jatuh di bawah harga per saham tertentu.

Sebagai contoh, dalam split 1-untuk-5 terbalik, 10 juta saham beredar dengan harga $0,50 sen masing-masing sekarang akan menjadi 2 juta saham beredar dengan harga $2,50 per saham. Dalam kedua kasus, perusahaan masih bernilai $ 5 juta.

Pada Mei 2011, Citigroup reverse split sahamnya 1-untuk-10 dalam upaya untuk mengurangi volatilitas saham dan mencegah perdagangan spekulan. Pemisahan terbalik meningkatkan harga sahamnya dari $4,52 menjadi $45,12 pasca-pemisahan. Setiap 10 saham yang dimiliki oleh seorang investor diganti dengan satu saham. Sementara pemecahan tersebut mengurangi jumlah saham beredar dari 29 miliar menjadi 2,9 miliar saham. kapitalisasi pasar perusahaan tetap sama (sekitar $131 miliar).

Jika matematika tidak bekerja secara merata saat melakukan split terbalik (misalnya Anda memiliki 5 saham dan ada split terbalik 2-untuk-3), Anda mungkin menerima bagian pecahan (7,5 dalam kasus ini), dan dalam beberapa kasus mungkin menerima uang tunai dalam jumlah kesalahan pembulatan, atau jika bagian pecahan tidak tersedia. Ini dikenal sebagai cash-in-lieu (CIL). Untuk keperluan pajak, CIL diperlakukan sebagai penjualan saham.

Bagaimana Stock Splits Mempengaruhi Penjual Pendek?

Pemecahan saham tidak mempengaruhi penjual pendek secara material. Ada beberapa perubahan yang terjadi akibat split yang dapat berdampak pada posisi short. Namun, mereka tidak mempengaruhi nilai posisi short. Perubahan terbesar yang terjadi pada portofolio adalah jumlah saham yang dipersingkat dan harga per saham.

Ketika seorang investor menjual sahamnya, mereka meminjam saham dengan kesepakatan bahwa mereka akan mengembalikannya di masa depan. Sebagai contoh, jika seorang investor menjual 100 saham XYZ Corp. seharga $25, mereka akan diminta untuk mengembalikan 100 saham XYZ kepada pemberi pinjaman di beberapa titik di masa depan. Jika saham mengalami 2-for-1 split sebelum saham tersebut dikembalikan, itu hanya berarti bahwa jumlah saham di pasar akan berlipat ganda seiring dengan jumlah saham yang harus dikembalikan.

Ketika sebuah perusahaan membagi sahamnya, nilai saham juga terbagi. Sebagai contoh, misalkan saham XYZ Corp. diperdagangkan pada $20 pada saat pembagian 2-untuk-1; setelah berpisah, jumlah saham berlipat ganda, dan perdagangan saham pada $10 bukannya $20. Jika seorang investor memiliki 100 lembar saham seharga $20 dengan total $2, 000, setelah berpisah, mereka akan memiliki 200 lembar saham seharga $10 dengan total $2, 000.

Dalam kasus investor pendek, sebelum berpisah, mereka berutang 100 saham kepada pemberi pinjaman. Setelah perpecahan, mereka akan berutang 200 saham (yang dinilai dengan harga yang lebih rendah). Jika investor short menutup posisi tepat setelah split, mereka akan membeli 200 saham di pasar seharga $10 dan mengembalikannya ke pemberi pinjaman.

Investor short akan mendapat untung sebesar $500 (uang yang diterima dari short sale ($25 x 100) dikurangi biaya penutupan posisi short ($10 x 200). $2, 500 - $2, 000 =$500). Harga masuk untuk short adalah 100 saham seharga $25, yang setara dengan 200 saham seharga $12,50. Jadi short menghasilkan $2,50 per saham dari 200 saham yang dipinjam, atau $5 per saham untuk 100 lembar saham jika mereka telah menjual sebelum pemecahan.

Garis bawah

Pemecahan saham digunakan terutama oleh perusahaan yang telah melihat harga saham mereka meningkat secara substansial. Meskipun jumlah saham beredar meningkat dan harga per saham menurun, kapitalisasi pasar (dan nilai perusahaan) tidak berubah. Hasil dari, pemecahan saham membantu membuat saham lebih terjangkau bagi investor kecil dan memberikan daya jual dan likuiditas yang lebih besar di pasar.