Apa Poin-Poin Ini Yang Selalu Diuntungkan atau Dirugikan Dow?

Siaran berita harian tidak akan lengkap tanpa laporan tentang di mana Dow Jones Industrial Average (DJIA) dibuka dan ditutup. Meskipun Anda pernah mendengar laporan tentang DJIA yang naik atau turun sejumlah poin, tahukah Anda apa yang diwakili oleh poin-poin ini? Perubahan titik ini mewakili perubahan harga saham perusahaan yang diwakili oleh indeks pasar.

Takeaways Kunci

• Dow Jones Industrial Index adalah indeks benchmark dari 30 perusahaan blue-chip yang terdaftar di bursa saham AS.
• Ketika Dow memperoleh atau kehilangan satu poin, mencerminkan perubahan harga saham komponennya.
• Indeks tertimbang berdasarkan harga, artinya indeks bergerak sejalan dengan perubahan harga komponen-komponennya pada basis poin, disesuaikan oleh pembagi.
• Untuk mengetahui bagaimana perubahan saham tertentu mempengaruhi indeks, membagi perubahan harga saham dengan pembagi saat ini.

Apa itu Indeks Industri Dow Jones?

Indeks Industri Dow Jones adalah daftar (atau indeks) perusahaan yang dianggap sebagai indikator yang baik dari kekuatan pasar saham secara keseluruhan. Sederhananya, perusahaan-perusahaan ini adalah barometer pasar—ketika mereka melakukannya dengan baik, perekonomian cenderung baik, dan sebaliknya.

Jadi Dow mengambil nilai rata-rata dari perusahaan-perusahaan ini setiap hari untuk melihat apakah itu meningkat atau menurun. Namun, karena Dow hanya terdiri dari 30 saham yang berbeda, itu bukan representasi terbaik dari seluruh pasar. Kadang-kadang, investor disesatkan untuk percaya bahwa jika Dow naik begitu juga semua ekuitas lainnya, tapi ini tidak terjadi.

DJIA dinamai Charles Dow, yang menciptakannya pada tahun 1896, bersama rekan bisnisnya, Edward Jones.

Karena indeks berhubungan dengan perusahaan yang bernilai miliaran dolar, metode sederhana untuk menampilkan perubahan nilai mereka dirumuskan. Dengan demikian, Charles Dow membagi segalanya menjadi poin, bukan dolar.

Poin masih mewakili dolar, tapi rasionya bukan 1:1. Cara ini, bukannya berkata, "Hari ini, saham Dow secara kolektif naik $693.573961, " orang dapat mengatakan, "Dow naik 100 poin." Jelas sekali, ini adalah peningkatan besar.

Perubahan Indeks Seiring Waktu

Indeks tumbuh menjadi 30 komponen pada tahun 1928 dan telah berganti komponen berkali-kali sejak saat itu. Perubahan pertama terjadi hanya tiga bulan setelah indeks diluncurkan. Dalam beberapa tahun pertama sampai Depresi Hebat, ada banyak perubahan pada komponennya. Pada tahun 1932, delapan saham dalam Dow diganti. Namun, selama perubahan ini, Coca-Cola Company dan Procter &Gamble Co. ditambahkan ke indeks, dua saham yang masih menjadi bagian dari Dow pada tahun 2021.

Ada banyak perubahan selama bertahun-tahun, termasuk beberapa perubahan besar hanya dalam beberapa tahun terakhir. Di musim panas 2018, General Electric dikeluarkan dari DIJA setelah dimasukkan selama lebih dari 100 tahun. Di tahun 2019, DowDuPont digantikan oleh spin-off Dow Inc. Ada dua perubahan penting pada tahun 2020—Raytheon Technologies menggantikan United Technologies setelah selesainya merger mereka pada April 2020. Kemudian pada Agustus 2020, Raytheon, bersama ExxonMobil dan Pfizer, dijatuhkan dari DIJA. Amgen, tenaga penjualan.com, dan Honeywell menggantikannya.

Bagaimana Cara Kerja Pembagi Dow?

Untuk lebih memahami bagaimana Dow mengubah nilainya, mari kita mulai dari awal. Saat Dow Jones &Co. pertama kali memperkenalkan indeks pada tahun 1890-an, itu adalah "rata-rata sederhana" dari harga semua konstituen. Sebagai contoh, katakanlah ada 12 saham di indeks Dow; dalam hal itu, nilai Dow akan dihitung hanya dengan mengambil jumlah harga penutupan semua 12 saham dan membaginya dengan 12 (jumlah perusahaan atau "konstituen indeks Dow"). Karenanya, Dow dimulai sebagai indeks rata-rata harga sederhana.

Untuk menghitung DJIA, harga saat ini dari 30 saham yang membentuk indeks ditambahkan dan kemudian dibagi dengan pembagi Dow, yang terus-menerus dimodifikasi.

Contoh Pembagi Dow

Untuk mendemonstrasikan bagaimana penggunaan pembagi ini bekerja, kita akan membuat indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA terdiri dari 10 saham, yang berjumlah $1, 000 ketika harga saham mereka dijumlahkan. Oleh karena itu, IMA yang dikutip di media adalah 100 ($1, 000 10). Perhatikan bahwa pembagi dalam contoh kita adalah 10.

Sekarang, katakanlah salah satu saham di IMA rata-rata diperdagangkan pada $100 tetapi mengalami pembagian 2-untuk-1, menurunkan harga sahamnya menjadi $50. Jika pembagi kita tetap tidak berubah, perhitungan untuk rata-rata akan memberi kita 95 ($950 10). Ini tidak akurat karena stock split hanya mengubah harga, bukan nilai perusahaan.

Untuk mengimbangi efek perpecahan, kita harus menyesuaikan pembagi ke bawah menjadi 9,5. Cara ini, indeks tetap pada 100 ($950 9.5) dan lebih akurat mencerminkan nilai rata-rata saham.

Nilai Pembagi Dow telah berubah secara signifikan selama bertahun-tahun. Sebagai contoh, itu di 16,67 kembali pada tahun 1928 tetapi di 0,15188516925198 pada Agustus 2021. Nilai-nilai Pembagi Dow serta pembagi untuk indeks Dow Jones lainnya diterbitkan setiap hari di Jurnal Wall Street dan Barron .

Sebagai contoh, jika jumlah harga dari 30 konstituen DJIA adalah 1, 650, membagi angka ini dengan Pembagi Dow sebesar 0,15188516925198 akan memberikan level 10, 863 untuk indeks. Pada Agustus 2021, Pembagi Dow adalah 0,15188516925198. Menggunakan Pembagi ini, setiap perubahan harga $1 dalam saham tertentu dalam rata-rata sama dengan 6,58 (atau 1 ÷ 0.15188516925198) pergerakan titik.

Menilai Metodologi Dow Jones

Tidak ada model matematika yang sempurna—masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya. Pembobotan harga dengan penyesuaian pembagi reguler memungkinkan Dow mencerminkan sentimen pasar pada tingkat yang lebih luas, tapi itu datang dengan beberapa kritik. Kenaikan harga yang tiba-tiba atau penurunan saham individu dapat menyebabkan lompatan besar atau penurunan di DJIA.

Untuk contoh kehidupan nyata, penurunan harga saham AIG dari sekitar $22 menjadi $1,5 dalam sebulan menyebabkan penurunan hampir 3, 000 poin di Dow pada tahun 2008. Aksi korporasi tertentu, seperti dividen yang akan keluar (yaitu, menjadi ex-dividen, dimana dividen pergi ke penjual daripada ke pembeli), menyebabkan penurunan mendadak DJIA pada ex-date. Korelasi yang tinggi di antara beberapa konstituen juga menyebabkan perubahan harga yang lebih tinggi dalam indeks. Seperti diilustrasikan di atas, perhitungan indeks ini mungkin rumit pada penyesuaian dan perhitungan pembagi.

Meskipun menjadi salah satu indeks yang paling dikenal dan paling banyak diikuti, kritikus terhadap indeks DJIA tertimbang harga yang menggunakan indeks S&P 500 tertimbang nilai pasar yang disesuaikan dengan float atau indeks Wilshire 5000, meskipun mereka juga datang dengan dependensi matematika mereka sendiri.

Setelah hampir 140 tahun sebagai penanda perkembangan pasar utama, DJIA masih menjadi salah satu yang paling dikenal dan dikutip dari semua indeks pasar. Meskipun mungkin tidak mewakili peluang pasar baru dan perusahaan yang berkembang pesat tahap awal, dan mungkin tidak menunjukkan kekuatan ekonomi keseluruhan ekonomi AS mengingat banyak perusahaan dalam Indeks memperoleh persentase pendapatan yang tinggi di luar AS, itu memang memberikan beberapa tujuan yang berharga. Jadi, terlepas dari segala kekurangannya, Dow masih menjadi salah satu indikator kinerja pasar saham dan bentuk ekonomi AS yang paling banyak diamati.