Konsep Parit Ekonomi Dalam Mengevaluasi Saham

Kamus mendefinisikan kata 'parit' sebagai "dalam, parit lebar yang mengelilingi sebuah kastil, benteng, atau kota, biasanya diisi dengan air dan dimaksudkan sebagai pertahanan terhadap serangan”. Dalam investasi pasar saham, parit ekonomi adalah konsep penting dengan tidak lain Warren Buffet sebagai salah satu pendukung terkuatnya. Faktanya, dia telah menyatakan ini beberapa kali bahwa dia mencintai perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang besar dan jangka panjang dibandingkan yang lain, yang dia sebut sebagai membeli kastil ekonomi dengan 'parit'. Sebuah perusahaan dengan parit memiliki keunggulan atas orang lain sebagai:

1. Ini akan memiliki sedikit atau tidak ada kompetisi
2. itu akan berada di industri yang akan sulit ditembus
3. Ini akan memiliki keunggulan biaya yang berbeda
4. Akan sulit untuk mencapai jenis skala dan kekuatan harga yang dinikmatinya
5. ia memiliki rekam jejak yang terbukti menghasilkan keuntungan besar

Jika kita menjelaskannya secara sederhana, identifikasi saham atas dasar parit ekonomi berarti mengidentifikasi bisnis yang memiliki keunggulan kompetitif atas orang lain, memiliki potensi untuk berkembang pesat, memperoleh keuntungan yang tinggi, terus meningkatkan jejak ekonominya dan bermanfaat bagi pemilik dan pemegang sahamnya.

Tontonan Bonus:Rewind Pasar Saham 2019 – Pemenang dan Pecundang Teratas

Apa yang Membuat Perusahaan Mencapai Parit Ekonomi?

Mungkin perlu waktu bertahun-tahun bagi beberapa perusahaan untuk mencapai skala tertentu seperti perusahaan batu bata dan mortir tradisional hingga seperti Walmart, P &G, Cat Asia, Dabur. Di samping itu, perusahaan zaman baru dalam teknologi atau ruang digital mungkin hanya membutuhkan beberapa tahun untuk mencapai bobot yang tak terpikirkan, skala, dan penilaian  – Apple, Amazon, Infosys, TCS untuk beberapa nama. Tidak peduli berapa lama waktu yang mereka ambil, mereka mampu membangun keunggulan berkelanjutan atas rekan-rekan dengan kombinasi strategi yang disebutkan di bawah ini – mari kita lihat apa itu :-

1. Biaya Pergantian Pelanggan Tinggi

Ada bisnis tertentu di mana pelanggan merasa sulit untuk beralih baik karena biaya atau karena kerumitan dalam melakukannya. Namun begitu perusahaan mencapai ukuran atau skala tertentu, dengan proposisi nilai yang mereka tawarkan kepada pelanggan, layanan mereka menjadi hampir tak tergantikan. Menjadi sulit bagi pelanggan untuk beralih ke pesaing. Tidak banyak yang ditawarkan kompetisi – baik dari segi fitur, keuntungan atau penghematan biaya, dan inilah yang memberi bisnis mapan parit ekonomi.

2. Efek Jaringan Luas

Ia bekerja pada premis bahwa pelanggan yang puas yang ada membawa lebih banyak pelanggan dan seterusnya, yang pada gilirannya menciptakan jaringan pelanggan yang luas. Lebih banyak pelanggan berarti pendapatan yang lebih tinggi, pangsa pasar yang lebih besar, lebih banyak perusahaan berlomba-lomba untuk iklan dan pemasaran di jaringan dan dengan demikian bekerja sebagai pengganda. Dari segi persaingan, manfaat jaringan yang begitu besar menjadi sulit untuk dipecahkan.

3. Biaya Operasional Rendah

Sebuah perusahaan dapat menawarkan harga yang lebih rendah pada tingkat layanan yang sama atau pada harga yang sama dengan kompetisi tetapi masih dapat memperoleh keuntungan yang lebih tinggi. Hal ini dimungkinkan melalui skala ekonomi yang dicapai oleh perusahaan besar dengan meningkatkan efisiensi produksinya. Perusahaan-perusahaan ini dapat menawarkan harga per unit yang lebih rendah karena biaya mereka tersebar pada jumlah barang yang lebih besar. Biaya rendah membantu karena perusahaan dengan parit ekonomi memiliki keunggulan dan/atau kemampuan yang melekat seperti pabrik produksi dalam negeri, ladang minyak, tambang, rumah penelitian dll. Bisnis yang ingin masuk ke lini produk serupa akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk mencapai efisiensi biaya semacam itu.

4. Aset Tak Berwujud

Lisensi teknologi dan hukum, paten, hak kekayaan intelektual, formulasi merek di industri farmasi, persetujuan pemerintah, nama merk, niat baik, dll – semua ini memberikan keunggulan kompetitif yang unik bagi bisnis. Ini adalah hal-hal tak berwujud yang sulit untuk diakses dan dengan demikian dapat bertindak sebagai hambatan masuk atau dapat mencegah pesaing tumbuh melampaui tingkat tertentu. Intangible ini membawa kekuatan harga dan memberikan keuntungan yang berbeda dari 'premium' atas yang lain.

Bagaimana Mengidentifikasi Perusahaan Dengan Parit Ekonomi Yang Kuat?

Sekarang kita sudah jelas dengan apa itu parit dan bagaimana perusahaan membangunnya, pertanyaan penting yang perlu dijawab- bagaimana mengidentifikasi perusahaan-perusahaan ini untuk  investasi ? ternyata perusahaan-perusahaan dengan parit ekonomi memiliki ciri-ciri yang sama. Mari kita lihat apa itu :-

1. Uang Tunai

Perusahaan semacam itu memiliki tumpukan uang tunai yang besar baik untuk diinvestasikan kembali dalam bisnis atau dipertahankan untuk menjalankan bisnis normal jika ada gangguan bisnis jangka pendek atau ekspektasi kehilangan pendapatan, dll.

Misalnya – Berkshire Hathaway, Infosys

2. Kinerja Stabil Dalam Kondisi Ekonomi Lambat

Sebagian besar bisnis tidak akan berjalan ketika ekonomi sedang lesu. Namun selama masa seperti itu, bisnis dengan parit ekonomi dapat bertahan dengan baik dan bahkan jika terkena dampak, kinerjanya jauh lebih baik daripada pasar atau persaingan secara keseluruhan.

Misalnya –HDFC Bank, Kepercayaan, Amazon

3. Nilai Merek

Perusahaan semacam itu datang dengan nilai merek dan pengenalan nama yang hebat. Faktanya, sebagian besar waktu industri diidentifikasi dengan merek itu sendiri. Ini adalah keuntungan material untuk bisnis apa pun.

Misalnya -Microsoft, Intel, Google, cat Asia

4. Lini Produk

Produk dapat menentukan keunggulan yang dimiliki perusahaan atas orang lain dan juga terhadap 'produk tidak terlalu bagus' miliknya sendiri.

Misalnya – Apple

5. Ukuran Bisnis

Perusahaan dengan parit akan selalu menjadi yang terdepan dalam persaingan. Jadi, melihat angka laba dan pendapatan mereka dari tahun ke tahun akan membuktikan tanpa keraguan bahwa ukuran dan kapitalisasi pasar mereka jauh di depan persaingan yang dapat dibayangkan.

Misalnya – Amazon, Kepercayaan, HDFC Ltd

PS:Nama-nama perusahaan yang diberikan di sini hanya untuk referensi. Ini bukan rekomendasi.

Untuk menyimpulkan,

Perusahaan dengan begitu banyak keuntungan atau parit yang luas sudah pasti merupakan perusahaan yang layak untuk diinvestasikan dan akan menciptakan banyak nilai bagi pemegang saham. Ini umumnya akan tetap menguntungkan bahkan selama masa bergejolak. Itu juga akan bertindak sebagai bantalan dan akan jauh di depan kompetisi jika ada. Sebagai investor, menganalisis perusahaan dari karakteristik yang disebutkan di atas untuk mengidentifikasi parit ekonomi dan melakukan penelitian yang mendalam. Ingat, berinvestasi hanya di perusahaan dan sektor yang Anda kenal dan pahami.

Selamat Berinvestasi dan Selamat Tahun Baru!

Penafian: Pandangan yang diungkapkan dalam posting ini adalah dari penulis dan bukan dari Groww