Bagaimana cara investor paling sukses di pasar saham India berdagang?

Dengan strategi dan taktik yang tepat, investasi portofolio senilai 5000 dapat menghasilkan portofolio senilai 2 miliar.

Pernyataan di atas mungkin tampak sulit dipercaya, tetapi orang-orang seperti Rakesh Jhunjhunwala, Dolly Khanna (Rajiv Khanna), Ashish Kacholia, Vijay Kedia dan banyak lainnya telah benar-benar membalikkan keadaan dan telah menciptakan kekayaan fenomenal dari pasar.

Berbicara tentang Sensex saja, telah melonjak dengan kecepatan yang baik dari 1000 pada tahun 1995 menjadi hampir 36, 000 pada tahun 2018. Ini menandakan pasar keuangan yang kuat dan matang di India, dengan pengembalian kumulatif yang sehat sebesar 16% selama periode 23 tahun.

Tetap berinvestasi di Sensex hanya akan menghasilkan 36x – 40x pengembalian, pertanyaannya kemudian bermuara pada bagaimana cara mendapatkan 4000x seperti yang disebutkan orang di atas, juga diberi label sebagai 'Oracle of Omaha' dari India telah dilakukan.

Mari kita telusuri filosofi dan strategi investasi mereka.

Gaya Investasi

Gaya investasi mengacu pada pemilihan saham dalam portofolio berdasarkan sifat saham atau perusahaan yang mereka wakili. Setiap stok dapat diklasifikasikan secara luas dalam 4 gaya utama

Gaya Nilai Saham

Ini adalah saham-saham yang saat ini dipandang undervalued oleh pasar. Harga pasar mereka saat ini jauh lebih rendah daripada angka fundamental mereka seperti Harga/Penghasilan, dividen, penjualan atau bahkan aset yang dikelola.

Saham-saham ini memiliki hasil dividen yang tinggi, yang merupakan rasio dividen yang dibayarkan oleh perusahaan dengan harga pasar saat ini. Juga, mereka memiliki harga rendah untuk nilai buku atau P/E rendah.

Gaya Pertumbuhan Saham

Ini adalah saham yang diantisipasi untuk tumbuh lebih cepat dari rekan-rekan mereka. Salah satu ciri dari saham ini adalah tidak membayar deviden, uang ini diinvestasikan kembali ke dalam perusahaan untuk pertumbuhan.

Pertumbuhan saham relatif lebih berisiko daripada nilai saham karena tidak ada dividen. Tidak ada burung di tangan, mereka masih ada di semak-semak.

Ada juga gaya lain seperti momentum, keriangan, dll. yang lebih cocok untuk kepemilikan saham jangka pendek.

Menari antara saham Pertumbuhan dan Nilai

Sebuah persepsi umum mungkin menanamkan bahwa seseorang harus pergi untuk nilai saham.

Lebih-lebih lagi, persepsi juga meluas ke fakta bahwa orang-orang seperti Jhunjhunwala dan lainnya memiliki beberapa kemampuan bawaan untuk mengidentifikasi saham nilai besar dan menengah yang telah tumbuh secara fenomenal memberikan pengembalian hampir 100 kali lipat dalam rentang 5-10 tahun atau lebih.

Gaya di atas diadopsi oleh Warren Buffet. Portofolio nilai Buffet berkinerja jauh lebih baik daripada saham pertumbuhan untuk periode 2000-2013, tetapi jika kita mempertimbangkan waktu yang lebih singkat, pertumbuhan saham sebenarnya telah mengalahkan nilai saham untuk periode 2007-2013.

Bahkan jika kita menganggap proxy sebagai kinerja dana, baru-baru ini nilai dana telah memberikan pengembalian -15%, sedangkan dana pertumbuhan telah membukukan pengembalian hampir +20%. Sedangkan kerugian dalam pertumbuhan saham telah memukul portofolio lebih buruk karena tidak ada dividen yang dijanjikan dan semua yang diperoleh diinvestasikan kembali. Reinvestasi dalam saham pertumbuhan ini dapat menambah dampak baik pada saat cerita positif maupun negatif.

Fokus sekarang bermuara jika nilai dan pertumbuhan berada di suatu tempat yang lebih baik daripada yang lain, harus satu berinvestasi dalam gaya campuran yang merupakan campuran dari pertumbuhan dan nilai keduanya.

Penggalian Portofolio

Portofolio Dolly Khanna (Gaya:Pertumbuhan)

Ketika sebuah saham menjadi bagian dari portofolio Dolly Khanna, hampir dianggap bahwa saham tersebut akan berubah menjadi multi-bagger.

Dolly Khanna dan suaminya Rajiv Khanna menyatakan perjalanan investasi mereka setelah menjual es krim Kwality perusahaan mereka ke Hindustan Unilever. Portofolio mereka sekarang bernilai lebih dari 1000 crore.

Filosofi investasi pasangan atau lebih tepatnya Rajiv Khanna (pria yang sebenarnya adalah think tank untuk pemilihan saham) menangkap pertumbuhan perusahaan di sektor kecil dan menengah. Mereka memegang saham untuk waktu yang lama dan membiarkan bisnis berkembang, yang kemudian mengungkit saham ke kategori multi-baggers.

Jadi blok gaya seperti yang dibahas sebelumnya untuk pasangan Khanna adalah Pertumbuhan – Midcap, dengan sedikit pengenceran menuju tutup kecil.

Identifikasi saham umumnya didasarkan pada perusahaan, yang menunjukkan potensi besar untuk berkembang. Perusahaan-perusahaan ini diidentifikasi pada tahap awal siklus hidup bisnis. Namun, portofolio pasangan Khanna menunjukkan sedikit kasih sayang untuk manufaktur, perusahaan berbasis pertanian dan kimia.

Pasangan Khanna hampir merevisi kepemilikan mereka setiap kuartal, tambahan terbaru untuk portofolio mereka adalah Radico Khaitan dan Som Distilleries, saham berbasis alkohol.

Rajiv Khanna sangat percaya bahwa gaya investasi nilai adalah sesuatu untuk dilanjutkan, dia memfokuskan pertumbuhan di atas gaya Nilai.

Rakesh Jhunjhunwala (Gaya:Nilai/campuran)

Rakesh Jhunjhunwala (RK) sangat percaya pada kisah pertumbuhan dan kesabaran India di pasar.

Dia juga percaya dalam belajar dari kesalahan sendiri. Dia berinvestasi dalam saham dengan melihat perusahaan yang mendasarinya dan bukan volatilitas harga atau perubahan besar yang mungkin ditunjukkan oleh saham di pasar. Fluktuasi harga adalah fenomena jangka pendek dan seharusnya tidak menekan tombol panik pada saat kinerja saham rendah.

Jhunjhunwala pertama-tama membuat analisis menyeluruh tentang pertumbuhan perusahaan dan strategi keuangan. Jika strategi terlalu rumit, perusahaan tidak memenuhi syarat untuk portofolio Jhunjhunwala. Perusahaan mungkin memenuhi syarat dalam Small Cap, Mid Cap atau bahkan Large Cap. Satu-satunya kriteria untuk seleksi adalah kisah pertumbuhan yang meyakinkan dan potensi perusahaan.

Cakrawala waktu adalah salah satu pilar untuk kembalinya yang kuat. Berbicara tentang periode penahanan, periode holding dana ekuitas rata-rata adalah sekitar 9 bulan sampai 1 tahun. Namun, Periode holding Jhunjhunwala rata-rata adalah 3,44 tahun. Beberapa saham seperti Titan, krisis, Lupin, dll. telah terpaku selama lebih dari 10 tahun dalam portofolionya.

Penawaran Umum Perdana yang Menguntungkan (IPO) tidak mudah bagi Jhunjhunwala.

Baik Jhunjhunwala dan Warren Buffet memiliki filosofi investasi yang hampir sama yaitu memegang erat dan terus meraih peluang, investasi gaya nilai. Salah satu perbedaan dalam filosofi adalah bahwa Jhunjhunwala percaya pada leverage keuangan, yaitu mendapatkan hutang untuk investasi sedangkan Buffet tidak mendorong leverage.

Jhunjhunwala memulai investasi awalnya dengan portofolio konservatif yang dapat diharapkan dari setiap pendatang baru. Dia telah banyak berinvestasi di perusahaan blue-chip seperti Tata Power. Secara bertahap ia kemudian pindah ke campuran pertumbuhan dan nilai atau saham bergaya campuran. Dia memiliki kepemilikan besar di Vedanta Ltd., Titan, Lupin, dll.

Gaya yang sangat menonjol dari portofolio Jhunjhunwala adalah menjadi investor berbasis nilai. Tampaknya dia telah mencatat posisi panjang dalam saham tertentu untuk cakrawala waktu yang berkisar sekitar 10 tahun. Tampaknya ada kehilangan yang jelas untuk mencairkan saham dengan pertumbuhan tinggi, sebagai investor nilai berpikir bahwa pasar tidak rasional dan itu adalah nilai intrinsik perusahaan yang penting.

Warren Buffet di sisi lain, yang juga menghasilkan banyak uang adalah permainan investasi nilai murni.

Tetapi Rakesh Jhunjhunwala telah mengambil posisi perdagangan dan investasi yang bergejolak secara bersamaan. Dia baru-baru ini mengurangi kepemilikannya di DHFL (Dewan Housing Finance Ltd.) dan mulai berinvestasi di bisnis hiburan media dan barang-barang putih.

Dia memiliki eksposur ke hampir setiap sektor yang cukup layak untuk memberinya manfaat diversifikasi.

Sekilas tentang Portofolio

Saham Portofolio Dolly Khanna (Jan 2019)Saham Portofolio Rakesh Jhunjhunwala (Jan 2019)PPAP Automotive Ltd.Agro Tech FoodsSom Distilleries &Breweries Ltd.Anant RajAssociated Alcohols &Breweries Ltd.AptechDwarikesh Sugar Industries Ltd.Autoline IndsRain Industries Ltd.BilcareRadico Khaitan Granito India Ltd.DB RealtyIFB Agro Industries Ltd.Delta CorpThirumalai Chemicals Ltd.Dewan Housing FinGujarat Narmada Valley Fertilizers &Chemicals Ltd.Edelweiss FinanceNOCIL Ltd.EscortsNilkamal Ltd.Federal BankButterfly Gandhimathi Appliances Ltd.Firstsource SolutionManappuram Finance Ltd.IONGeojit Finance Services ExchangeTata Metaliks Ltd.Jaiprakash AssociatesSrikalahasthi Pipes Ltd.LupinRSWM Ltd.Man InfraNitin Spinners Ltd.Mandhana RetailRuchira Papers Ltd.Multi Comm ExcLT Foods Ltd.NCCPrakash IndustriesProzone Intu PropertiesRalis IndiaTitanTV18 BroadcastVIP IndustriesJubilant Life Sciences

Bagaimana kami membantu multi-bagger ini untuk tumbuh lebih banyak dan mengapa mereka tidak dapat berdagang intraday?

Setiap kali seseorang mendapat kabar bahwa salah satu investor tersebut di atas telah meningkatkan posisinya di salah satu saham, sebagian besar orang berpikir bahwa lembaga think tank besar ini mungkin memiliki akses ke beberapa informasi khusus dan karenanya meningkatkan kepemilikan mereka.

Ini menyebabkan permintaan besar oleh pengikut dan akibatnya harga saham naik. Ketika investor ini mengurangi saham mereka di beberapa saham, penjualan saham terjadi seperti longsoran salju lagi yang menurunkan harga saham.

Karena itu, secara bersih, para investor ini menunjukkan angka yang fenomenal karena mereka memiliki keunggulan sebagai first mover.

Jika Anda ingin mengikuti, ikuti cepat. Waktu berbanding terbalik dengan keuntungan.

Orang yang mengikuti mereka lebih cepat mendapatkan keuntungan suboptimal dan kemudian keuntungan terdepresiasi karena seseorang terlambat ke pesta ini.

Sikap pemimpin-pengikut ini mengarah pada 'Bias jangkar'. Di mana seseorang bertindak tergesa-gesa tanpa memiliki penilaian. Ada pemikiran yang diresapi bahwa jika seseorang tidak membeli atau menjual, seseorang mungkin akan mengalami kerugian moneter yang besar.

Efek psikologis dari rasa takut kehilangan kesempatan ini disebut 'Mentalitas Kawanan'. Hal ini menyebabkan setiap orang untuk benar-benar menjual atau membeli saham ketika setiap orang di sekitar mereka melakukannya.

Kerugian dari basis pengikut yang besar

Ini juga salah satu alasan mereka tidak bisa berdagang intraday. Perdagangan intraday adalah tentang memanfaatkan peluang arbitrase yang dilihat seseorang di pasar.

Peluang arbitrase ini harus bertahan lama untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan.

Ketika investor kelas atas ini berdagang dalam beberapa peluang arbitrase, dalam hitungan detik mereka direplikasi dan peluang arbitrase diambil dalam hitungan detik.

Kesimpulan

Seperti yang terlihat di atas, kedua investor terkenal memiliki gaya yang berbeda – RK memiliki nilai sedangkan Dolly Khanna menuju pertumbuhan.

Kita investor harus memahami selera risiko dan cakrawala waktunya sendiri untuk investasi. Jika seseorang memiliki cakrawala waktu yang terbatas dengan selera risiko yang relatif lebih rendah, seseorang dapat menggunakan nilai investasi.

Gaya pertumbuhan paling cocok dengan topi menengah dan kecil, pengembalian lebih besar tetapi risiko yang terlibat berada di sisi yang lebih tinggi.

Karena itu, untuk investor baru gaya campuran bisa menjadi yang paling cocok. Di mana seseorang dapat menginvestasikan sebagian besar nilai dan proporsi saham pertumbuhan yang lebih kecil. Memindahkan konsentrasi dana secara bertahap sesuai kinerja saham.

Tidak ada salahnya jika terjadi pergeseran gaya, yaitu pergeseran gaya dari nilai ke pertumbuhan atau sebaliknya, dalam portofolio seseorang. Filosofi investasi, pendeknya, juga bisa menjadi gaya-independen.

Juga kita perlu mengurangi bias mereka terhadap investor ini, seperti yang mereka katakan, beli dengan benar dan duduklah dengan tenang.

Selamat Berinvestasi!

Penafian:pandangan yang diungkapkan di sini adalah dari penulis dan tidak mencerminkan pandangan dari Groww.