Investasi Membuat Anda Gila? Mungkin Karena Anda Sudah Ada! (Bagian 3)

Dalam Bagian 3 dari seri ini, kami membahas bias kognitif terakhir, yaitu terlalu percaya diri, memori selektif dan akuntansi mental. Ingat, bias kognitif adalah bias atau kesalahan yang didasarkan pada pengetahuan faktual empiris. Dalam artikel ini kita akan membahas dan memberikan contoh beberapa bias emosional (bersambung ke Bagian 5). Bias emosional berasal dari perasaan impulsif atau intuisi (sebagai lawan dari penalaran sadar) dan dengan demikian jauh lebih sulit untuk dikoreksi. Perhatikan bahwa banyak dari bias/kesalahan ini tumpang tindih.

Menyesali
Takut menyesal, atau hanya penyesalan, berkaitan dengan reaksi emosional yang dialami orang setelah menyadari bahwa mereka telah membuat kesalahan dalam penilaian. Kita semua memiliki kecenderungan untuk merasakan sakitnya penyesalan karena telah melakukan kesalahan, bahkan kesalahan kecil. Untuk menghindari menghadapi rasa sakit ini, kita mengubah perilaku kita, dalam banyak kasus dengan cara yang sama sekali tidak rasional. Sebagai contoh, dihadapkan dengan prospek penjualan saham (atau reksa dana), investor menjadi terpengaruh secara emosional oleh harga di mana mereka membeli saham. Mereka menghindari menjualnya sebagai cara untuk menghindari penyesalan karena telah melakukan investasi yang buruk, serta rasa malu untuk melaporkan kerugian. Lagipula, kita semua benci salah, bukan?

Apa yang benar-benar harus ditanyakan oleh investor pada diri mereka sendiri ketika mempertimbangkan untuk menjual saham (atau reksa dana) adalah, "Apa konsekuensi mengulangi pembelian yang sama? Jika sekuritas ini sudah dilikuidasi (atau saya tidak pernah membelinya) dan apakah saya akan berinvestasi lagi?" Jika jawabannya "tidak", saatnya untuk menjual. Jika tidak, itu karena penyesalan membeli saham yang hilang dan penyesalan karena tidak menjual ketika menjadi jelas bahwa keputusan investasi yang buruk telah dibuat - dan lingkaran setan terjadi di mana menghindari penyesalan menyebabkan lebih banyak penyesalan.

Teori penyesalan juga berlaku bagi investor yang menemukan saham yang mereka pertimbangkan untuk dibeli tetapi tidak naik nilainya. Beberapa investor menghindari kemungkinan merasakan penyesalan ini dengan mengikuti kebijaksanaan konvensional dan hanya membeli saham yang dibeli orang lain, merasionalisasi keputusan mereka dengan "semua orang melakukannya". Ini disebut herding atau groupthink, yang akan kita sentuh nanti. Cukup aneh, banyak orang merasa tidak terlalu malu kehilangan uang pada saham populer yang dimiliki separuh dunia (seperti AOL dan Yahoo pada tahun 2000) daripada kehilangan uang pada saham yang tidak dikenal atau tidak populer. Pada kenyataannya, hal yang sama berlaku untuk manajer reksa dana dan merupakan salah satu alasan mengapa (dari banyak, termasuk menarik uang Anda sebagai investor) banyak manajer hanya ?pemeluk patokan? (yaitu kepemilikan mereka hampir mencerminkan tolok ukur terkenal). Rasa sakit karena melangkah keluar dan menjadi salah terlalu besar.

Kurangnya Kontrol Diri
Kontrol diri berarti mengendalikan emosi. Tidak banyak yang bisa dikatakan tentang pengendalian diri, karena cukup jelas. Tidak mampu mengendalikan emosi Anda sehubungan dengan investasi adalah hambatan besar untuk menjadi sukses. Investasi emosional akan menghancurkan Anda.

Keengganan Rugi
Orang cenderung jauh lebih tertekan karena kehilangan daripada senang dengan jumlah keuntungan yang sama (berbicara dalam dolar). Beberapa peneliti menyimpulkan bahwa investor biasanya menganggap kerugian $1 dua kali lebih menyakitkan daripada kesenangan yang diterima dari keuntungan $1. Hasil dari, investor bersedia mengambil lebih banyak risiko untuk menghindari rasa sakit dari kerugian daripada untuk memastikan kesenangan dari keuntungan. Dihadapkan dengan keuntungan yang pasti, kebanyakan investor menghindari risiko. Tapi menghadapi kerugian yang pasti, investor cenderung menjadi pengambil risiko. Berikut adalah contoh sempurna:

Daniel Kahneman dan Amos Tversky mempresentasikan dua kelompok mata pelajaran dengan dua masalah yang berbeda. Kelompok pertama diberi $1, 000 dan diminta untuk memilih salah satu keuntungan pasti sebesar $500, atau peluang 50% untuk mendapatkan $1, 000 dan peluang 50% untuk tidak mendapatkan apa-apa. Kelompok kedua diberi $1, 000 dan diminta untuk memilih salah satu kerugian pasti $500, atau peluang 50% untuk kehilangan $1, 000 dan peluang 50% untuk tidak kehilangan apa pun. Pada kelompok pertama, 84% memilih keuntungan pasti sebesar $500, Sedangkan pada kelompok kedua, hanya 31% yang memilih kerugian pasti sebesar $500. Sementara dua masalah yang ditawarkan pada dasarnya kas bersih yang sama, pembingkaian pertanyaan menyebabkan tawaran ditafsirkan dengan sangat berbeda. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat "Teori Prospek:Analisis Pengambilan Keputusan Di Bawah Risiko, "Ekonometrika, 1979.)

Melihat ke belakang
Istilah lain untuk bias melihat ke belakang adalah quarterbacking Senin pagi. Menurut Robert Shiller (2000) ?Alasan terlalu percaya diri mungkin juga berkaitan dengan bias melihat ke belakang, kecenderungan untuk berpikir bahwa seseorang akan mengetahui peristiwa yang sebenarnya akan terjadi sebelum terjadi, apakah ada yang hadir saat itu atau memiliki alasan untuk memperhatikan. Bias melihat ke belakang mendorong pandangan bahwa dunia lebih dapat diprediksi daripada yang sebenarnya.? Lebih jauh, Bias melihat ke belakang adalah kecenderungan untuk melihat peristiwa masa lalu sebagai hal yang dapat diprediksi dan masuk akal untuk diharapkan, mungkin karena mereka lebih tersedia daripada kemungkinan hasil yang tidak terjadi. Subjek juga cenderung mengingat prediksi masa depan mereka sendiri sebagai lebih akurat daripada setelah fakta. Orang-orang adalah, berlaku, bias oleh pengetahuan tentang apa yang sebenarnya terjadi ketika mengevaluasi kemungkinannya. Ini juga dikenal sebagai `Saya-tahu-segalanya? memengaruhi, mencerminkan respons umum terhadap kejutan. Bias melihat ke belakang dapat dikurangi ketika orang berhenti untuk memikirkan penyebab kejutan dengan hati-hati. Penting juga untuk mempertimbangkan bagaimana hal-hal lain mungkin terjadi.