Perusahaan Cash Cow (dan Cara Menemukannya)

A sapi perah perusahaan adalah salah satu yang memiliki pendapatan tahunan yang cukup untuk lebih dari pengeluarannya. Sapi perah biasanya merupakan perusahaan yang matang dengan pangsa pasar yang besar. Perusahaan telah memasukkan modal dan kerja keras untuk menjadi sukses, dan sebagian besar berfokus pada menyempurnakan kesuksesan itu setiap tahun daripada membuat perubahan besar. Bagi seorang investor, stok sapi perah dapat memberikan yang sangat sehat, dividen yang konsisten tanpa risiko kerugian yang tinggi. Meskipun apresiasi modal saham mungkin rendah, menjanjikan pendapatan ini selama saham dipegang menjanjikan. Ada sejumlah perhitungan yang dapat membantu Anda melihat sapi perah.

Arus Kas Gratis

Faktor penting pertama yang harus dipertimbangkan adalah arus kas bebas perusahaan. Ini adalah faktor utama yang akan menunjukkan apakah itu memang layak untuk nama "sapi perah". Untuk menghitung arus kas bebas, mengurangi biaya modal dari arus kas karena operasi. Penting untuk hanya mempertimbangkan arus kas operasional dan bukan arus kas dari investasi dan aset. Arus kas operasional adalah ukuran sebenarnya dari kekuatan pendapatan perusahaan dan mereknya.

Arus Kas Berganda

Setelah Anda mengetahui arus kas perusahaan, Anda harus membandingkannya dengan harga saham di perusahaan. Tujuan dari perhitungan ini adalah untuk menentukan berapa banyak yang bisa Anda dapatkan untuk uang Anda. Bagilah harga saham perusahaan dengan arus kasnya. Semua hal dianggap sama, perusahaan dengan kelipatan lebih rendah akan menjadi pembelian yang lebih baik. Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan dapat menyediakan $200 juta arus kas tahunan hanya dengan $5 per saham, itu lebih berharga daripada perusahaan yang dapat menyediakan $200 juta arus kas untuk $10 per saham.

Rasio Efisiensi

Akhirnya, bijaksana untuk mengukur seberapa baik perusahaan menggunakan arus kas tahunannya untuk menghasilkan ekuitas, aset dan pengembalian yang sehat. Sebuah perusahaan yang tidak mencapai ini akhirnya hanya membayar tunai kepada investor tanpa meningkatkan posisi keuangan perusahaan itu sendiri. Ada beberapa ukuran efisiensi, tetapi dua ukuran dasar adalah Return on Equity (ROE) dan Return on Assets (ROA).

ROE dapat dihitung dengan membagi laba bersih perusahaan dengan rata-rata ekuitas pemegang saham. Ini memberi tahu Anda seberapa efektif investasi ke dalam perusahaan diubah menjadi keuntungan; idealnya, keuntungan ini kemudian dikembalikan sebagian kepada pemegang saham. Bagian lain dari keuntungan harus digunakan untuk membangun aset. Untuk menghitung ROA, cukup bagi laba bersih tahunan dengan total aset organisasi. Rasio yang dihasilkan menunjukkan seberapa baik perusahaan menempatkan kepemilikannya untuk bekerja. Sebagai contoh, perusahaan yang memiliki lima pabrik harus menggunakan pabrik tersebut sebagai jaminan untuk membangun pabrik keenam jika pasar sudah matang. Dengan gagal menggunakan aset untuk membangun lebih banyak aset dan lebih banyak keuntungan, sebuah perusahaan akan menghentikan pertumbuhannya. Bahkan sapi perah yang kuat dengan pangsa pasar yang besar dapat kehilangan uang dengan cepat jika tidak tumbuh.