Partner Up:Bagaimana Pairs Trading Bekerja dengan Hubungan dan Korelasi Pasar

Pernahkah Anda menemukan diri Anda berada di tengah situasi pasar yang “khas” yang tiba-tiba tidak terasa begitu khas? Jika begitu, Anda mungkin mempertimbangkan untuk menjelajahi salah satu strategi pasar yang lebih canggih:perdagangan pasangan.

Jadi, apa itu perdagangan pasangan? Ini melibatkan perdagangan simultan dari dua sekuritas yang berkorelasi. Beberapa sekuritas cenderung bergerak ke arah yang sama, meskipun persentase perubahannya berbeda. Namun terkadang korelasi antara dua sekuritas terkait menjadi rusak, apalagi sampai level ekstrim. Itu bisa menandakan peluang potensial untuk perdagangan pasangan, yang bertujuan untuk mengambil keuntungan dari kesenjangan (mungkin sementara).

Menjadi Nyaman dengan Pairs Trading

Hubungan dan korelasi ada di seluruh pasar keuangan. Salah satu hubungan yang lebih jelas adalah antara Indeks S&P 500 (SPX) dan Rata-rata Industri Dow Jones ($DJI)—mereka umumnya bergerak ke arah yang sama. Tetapi beberapa hubungan mungkin tidak begitu terlihat. Ambil jagung dan minyak mentah berjangka. Mengapa mereka bisa berhubungan? Karena lebih dari 40% jagung yang dipanen dipatok untuk produksi etanol. Sementara itu, jagung berjangka dan bungkil kedelai berjangka bersaing sebagai substitusi untuk memberi makan ternak. Lalu ada emas versus perak, minyak versus gas alam, obligasi versus saham ... dan seterusnya.

Ada beberapa konsep penting untuk benar-benar memahami perdagangan pasangan. Mari kita jelajahi.

Korelasi Antar Pasangan

Korelasi berkaitan dengan bagaimana pasangan bergerak dalam arah yang sama atau berbeda pada waktu yang sama. Secara statistik, korelasi diukur dari -1,00 (di mana satu aset naik dan aset lainnya cenderung turun) hingga +1,00 (pasangan yang sangat berkorelasi di mana keduanya diharapkan bergerak ke arah yang sama).

Saat Anda melihat dua saham atau indeks sebagai pasangan potensial, korelasi positif 0,60 atau lebih tinggi adalah tempat yang baik untuk memulai. Jika korelasinya lebih rendah dari itu, hubungan antara dua saham mungkin lemah. Dan ketika stok panjang dalam pasangan turun dan stok pendek naik atau tidak turun, dapat menimbulkan kejutan.

Untuk menemukan nilai korelasi perdagangan pasangan, pergi ke Bagan tab pada platform thinkorswim® dari TD Ameritrade:

1. Jenis SPX–NDX di bidang simbol untuk menarik bagan pasangan sampel (lihat gambar 1). Jika pasangan bergerak ke atas, itu berarti SPX mengungguli NDX. Tetapi jika pasangan bergerak lebih rendah, seperti pada gambar 1, NDX mengungguli SPX.
2. Pilih Studi > Tambah pelajaran> Semua Studi> O–P > PasanganKorelasi . Sekarang Anda dapat melihat korelasi antara dua simbol yang Anda masukkan.

Masukkan dua simbol dengan cara yang sama (mis., MNKY–XYZ) untuk menemukan korelasinya.

GAMBAR 1:SEBERAPA BAIK KEDUA INI BERSAMA? NS PasanganKorelasi studi di bagian bawah grafik harga menunjukkan apakah pasangan akan kuat atau tidak. Sumber bagan:platform thinkorswim® dari TD Ameritrade. Untuk tujuan ilustrasi saja. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.

Pilihan Pasangan

Anda dapat menggunakan dua aset berkorelasi untuk perdagangan pasangan. Sebagai contoh, Anda dapat menggunakan saham selama dua daftar tersebut berkorelasi dan memiliki beberapa jenis hubungan. Tetapi perdagangan pasangan saham panjang/pendek dapat menghabiskan banyak modal perdagangan dan memiliki risiko yang signifikan jika pasangan tersebut bergerak melawan Anda. Pilihan, terutama opsi spread seperti vertikal, dapat menawarkan persyaratan modal yang lebih rendah dan risiko yang pasti. Sebagai contoh, Anda dapat mengalokasikan jumlah modal yang relatif kecil ke vertikal naik di satu simbol dan vertikal turun di simbol lain. Karena risiko sudah ditentukan, bahkan jika korelasi pasangan runtuh (saham bullish Anda jatuh dan/atau saham bearish Anda naik), vertikal tidak akan melebihi potensi kerugian maksimum tertentu. Perlu diingat bahwa opsi masih memiliki risiko yang lebih besar dan lebih kompleks daripada saham dan perdagangan opsi tidak untuk semua orang.

Siap untuk mengambil terjun ke perdagangan berjangka?

TD Ameritrade menawarkan akses ke beragam alat dan sumber daya perdagangan berjangka. Akses lebih dari 70 produk berjangka hampir 24 jam sehari, enam hari seminggu.

Nilai Nosional untuk Pasangan

Penting juga untuk menyadari nilai nosional saat melakukan perdagangan pasangan. Misalkan Anda membeli 100 lembar saham A seharga $100 dan short 100 lembar saham B seharga $50 sebagai strategi perdagangan berpasangan. Kedua saham tersebut sangat berkorelasi, dan Anda pikir saham A akan mengungguli saham B dengan naik lebih banyak (atau turun lebih sedikit).

Jika kedua saham turun, tetapi saham A turun 5% menjadi $95 dan saham B turun 6% menjadi $47, saham A berkinerja lebih baik daripada saham B karena turun lebih sedikit. Tapi bagaimana keuntungan dan kerugian Anda bekerja? Saham lama dari saham A telah kehilangan $500. Saham pendek dari saham B telah menghasilkan $300. Anda benar dalam penilaian Anda tentang perdagangan pasangan, tapi tetap kehilangan uang. Mengapa?

Anda mengalami kerugian karena nilai nosional dari saham lama A adalah 100 x $100 =$10, 000. Nilai nosional dari saham pendek B adalah 100 x $50 =$5, 000. Saham A memiliki dua kali nilai nosional saham B, jadi perdagangan pasangan sangat terbebani terhadap saham A.

Perbedaan nilai nosional mungkin bukan masalah besar untuk dua saham yang memiliki harga yang kira-kira sama. Tapi itu menjadi masalah yang lebih besar jika Anda memasangkan perdagangan dengan produk berjangka atau indeks.

Misalkan Anda berpikir harga minyak akan turun dan harga gas alam akan naik. Anda dapat melakukan perdagangan pasangan dengan menjual berjangka minyak mentah light sweet (/CL) dan membeli gas alam berjangka (/NG). Kalikan nilai pergerakan satu poin di dasar dengan harga yang berlaku. Jika /CL diperdagangkan pada $42 dan /NG pada $2, inilah yang akan terlihat seperti:

• /CL nilai nosional =$42 x 1, 000 =$42, 000
• /NG nilai nosional =$2 x 10, 000 =$20, 000

Kontrak A /CL lebih dari dua kali ukuran kontrak /NG, jadi jika Anda mempertimbangkan perdagangan pasangan, Anda mungkin berpikir untuk membeli dua kontrak /NG untuk setiap kontrak /CL yang terjual. Tapi nilai nosional itu cukup kaya.

Perlu diingat bahwa perdagangan berjangka memiliki banyak bagian yang bergerak. Anda akan membutuhkan kepercayaan diri, pengalaman, dan akun yang besar. Tetapi konsep yang dibahas di sini dapat diterapkan pada perdagangan pasangan apa pun.

Berbagai Jenis Strategi Perdagangan Pasangan

Perdagangan pasangan intra-sektor dapat melibatkan dua saham dalam industri tertentu seperti teknologi, kesehatan, atau energi, di mana korelasi sering tinggi. Mari kita pertimbangkan dua perusahaan minyak besar hipotetis, MNKY dan XYZ. Misalkan Anda memetakan “harga” dari pasangan MNKY–XYZ. Jika Anda yakin harga pasangan akan terus naik lebih tinggi, dan MNKY akan terus mengungguli XYZ, Anda bisa membeli saham MNKY dan menjual saham XYZ. Tetapi jika Anda yakin harga pasangan akan turun, Anda bisa menjual MNKY dan membeli XYZ.

Lanjut, kita akan melihat perdagangan pasangan antar-indeks . Misalkan saham teknologi sedang booming dan Komposit NASDAQ (COMP) mengungguli SPX. Anda dapat berhipotesis bahwa pada akhirnya sektor Teknologi akan kembali turun ke bumi dan COMP akan kembali normal, korelasi in-line dengan SPX. Dalam skenario seperti itu, contoh strategi perdagangan pasangan bisa menjadi long SPX dan short COMP melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), pilihan, atau berjangka. Anda mencari korelasi untuk kembali sejalan, menghasilkan potensi perdagangan yang menguntungkan.

Anda juga dapat mempertimbangkan perdagangan pasangan antarpasar . Misalkan tingkat yang lebih rendah telah mendorong Treasuries dan saham AS lebih tinggi, setidaknya dalam jangka pendek. Anda pikir Treasuries telah mencapai puncak tetapi SPX itu masih memiliki ruang untuk bergerak lebih tinggi. Anda dapat mempertimbangkan perdagangan pasangan yang merupakan futures Treasury pendek dan futures SPX panjang.

Sangat Penting:Pertahankan Durasi Perdagangan Pasangan Pendek

Strategi perdagangan pasangan biasanya dimaksudkan untuk jangka pendek hingga menengah paling lama. Bahkan nama yang paling berkorelasi tinggi cenderung kehilangan korelasi seiring waktu. Perdagangan pasangan bisa rumit, dan penting untuk memantau risiko Anda dengan cermat. Bagaimana jika sektor Teknologi terus mengungguli pasar yang lebih luas? Atau bagaimana jika perbedaan pasangan dari korelasi normalnya bertahan lebih lama dari yang Anda harapkan? Skenario mana pun dapat mengakibatkan perdagangan yang merugi.

Gagasan di balik perdagangan pasangan adalah untuk memanfaatkan divergensi dalam sekuritas yang sangat berkorelasi. Untuk meningkatkan peluang keberhasilan, melacak hubungan dari waktu ke waktu, mengidentifikasi perbedaan harga, dan berhipotesis kapan mereka bisa kembali mengantre.