Pengertian Hutang Subordinasi

Apa itu Hutang Subordinasi?

Hutang subordinasi (juga dikenal sebagai obligasi subordinasi) adalah pinjaman atau obligasi tanpa jaminan yang peringkatnya di bawah lainnya, pinjaman atau sekuritas yang lebih senior sehubungan dengan klaim atas aset atau pendapatan. Obligasi subordinasi dengan demikian juga dikenal sebagai sekuritas junior. Dalam hal peminjam gagal bayar, kreditur yang memiliki utang subordinasi tidak akan dibayar sampai setelah pemegang obligasi senior dilunasi.

Hutang subordinasi

Takeaways Kunci

• Utang subordinasi adalah utang yang dilunasi setelah debitur senior dilunasi.
• Ini lebih berisiko dibandingkan dengan hutang yang tidak tersubordinasi dan terdaftar sebagai kewajiban jangka panjang setelah hutang yang tidak tersubordinasi di neraca.

Pengertian Hutang Subordinasi

Hutang subordinasi lebih berisiko daripada hutang tidak subordinasi. Hutang subordinasi adalah semua jenis pinjaman yang dibayarkan setelah semua hutang dan pinjaman perusahaan lainnya dilunasi, dalam kasus peminjam default. Peminjam utang subordinasi biasanya perusahaan besar atau badan usaha lainnya. Utang subordinasi adalah kebalikan dari utang unsubordinasi karena utang senior diprioritaskan lebih tinggi dalam situasi kebangkrutan atau default.

Hutang Subordinasi:Mekanisme Pelunasan

Ketika sebuah perusahaan mengambil hutang, biasanya menerbitkan dua atau lebih jenis obligasi yang merupakan utang tidak subordinasi atau utang subordinasi. Jika perusahaan gagal bayar dan mengajukan kebangkrutan, pengadilan kebangkrutan akan memprioritaskan pembayaran kembali pinjaman dan mengharuskan perusahaan membayar kembali pinjamannya yang terutang dengan asetnya. Utang yang dianggap lebih rendah prioritasnya adalah utang subordinasi. Hutang prioritas yang lebih tinggi dianggap hutang yang tidak tersubordinasi.

Harta kekayaan perusahaan yang dilikuidasi terlebih dahulu akan digunakan untuk membayar utang yang tidak dapat dilunasi. Setiap kas yang melebihi hutang yang tidak disubordinasikan kemudian akan dialokasikan ke hutang subordinasi. Pemegang hutang subordinasi akan dilunasi sepenuhnya jika ada cukup uang tunai untuk pembayaran. Ada juga kemungkinan bahwa pemegang utang subordinasi akan menerima pembayaran sebagian atau tidak sama sekali.

Karena utang subordinasi berisiko, penting bagi calon pemberi pinjaman untuk memperhatikan solvabilitas perusahaan, kewajiban utang lainnya, dan total aset saat meninjau obligasi yang diterbitkan. Meskipun hutang subordinasi lebih berisiko bagi pemberi pinjaman, itu masih dibayarkan sebelum pemegang ekuitas. Pemegang obligasi dari utang subordinasi juga dapat merealisasikan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi potensi risiko gagal bayar.

Sementara hutang subordinasi dikeluarkan oleh berbagai organisasi, penggunaannya dalam industri perbankan mendapat perhatian khusus. Utang semacam itu menarik bagi bank karena pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pajak. Sebuah studi tahun 1999 oleh Federal Reserve merekomendasikan bahwa bank menerbitkan utang subordinasi untuk mendisiplinkan diri sendiri tingkat risiko mereka. Penulis studi berpendapat bahwa penerbitan utang oleh bank akan memerlukan profil tingkat risiko yang, pada gilirannya, akan memberikan jendela ke dalam keuangan dan operasi bank selama masa perubahan signifikan setelah pencabutan Undang-Undang Glass-Steagall. Dalam beberapa kasus, utang subordinasi digunakan oleh bank tabungan bersama untuk menyangga saldo mereka untuk memenuhi persyaratan peraturan untuk modal Tier 2.

Utang Subordinasi:Pelaporan untuk Korporasi

Hutang subordinasi, seperti semua kewajiban hutang lainnya, dianggap sebagai kewajiban pada neraca perusahaan. Kewajiban lancar terdaftar pertama di neraca. Utang senior, atau hutang yang tidak tersubordinasi, kemudian dicatat sebagai kewajiban jangka panjang. Akhirnya, utang subordinasi tercatat di neraca sebagai kewajiban jangka panjang berdasarkan urutan prioritas pembayaran, di bawah hutang yang tidak tersubordinasi. Ketika sebuah perusahaan menerbitkan hutang subordinasi dan menerima uang tunai dari pemberi pinjaman, rekening kasnya, atau hartanya, tanaman, dan peralatan (APD) akun, meningkat, dan kewajiban dicatat untuk jumlah yang sama.

Hutang Subordinasi vs. Hutang Senior:Gambaran Umum

Perbedaan antara hutang subordinasi dan hutang senior adalah prioritas di mana klaim hutang dibayar oleh perusahaan dalam kebangkrutan atau likuidasi. Jika sebuah perusahaan memiliki hutang subordinasi dan hutang senior dan harus mengajukan kebangkrutan atau menghadapi likuidasi, hutang senior dibayar kembali sebelum hutang subordinasi. Setelah hutang senior benar-benar dibayar kembali, perusahaan kemudian melunasi hutang subordinasi tersebut.

Utang senior memiliki prioritas tertinggi, dan karena itu risiko terendah. Dengan demikian, jenis hutang ini biasanya membawa atau menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah. Sementara itu, hutang subordinasi membawa tingkat bunga yang lebih tinggi mengingat prioritasnya yang lebih rendah selama pengembalian.

Utang senior umumnya didanai oleh bank. Bank mengambil status senior dengan risiko lebih rendah dalam urutan pembayaran karena mereka umumnya mampu menerima tingkat yang lebih rendah mengingat sumber pendanaan berbiaya rendah dari rekening deposito dan tabungan. Tambahan, regulator mengadvokasi bank untuk mempertahankan portofolio pinjaman berisiko lebih rendah.

Utang subordinasi adalah setiap utang yang jatuh di bawah, atau di belakang, utang senior. Namun, hutang subordinasi memang memiliki prioritas di atas saham preferen dan ekuitas biasa. Contoh hutang subordinasi termasuk hutang mezzanine, yaitu hutang yang juga termasuk investasi. Selain itu, sekuritas beragun aset umumnya memiliki fitur subordinasi, dimana beberapa tranche dianggap sebagai bawahan dari tranches senior. Efek beragun aset adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan kumpulan aset termasuk pinjaman, sewa, hutang kartu kredit, royalti, atau piutang. Tranches adalah bagian dari utang atau sekuritas yang telah dirancang untuk membagi risiko atau karakteristik kelompok sehingga dapat dipasarkan kepada investor yang berbeda.