ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Manajemen keuangan >> utang

Anggaran Afrika Selatan:langkah pertama menuju pemulihan,

tapi berapa biayanya?

anggaran 2018, disampaikan oleh Menteri Keuangan Malusi Gigaba di Parlemen, memaparkan konsekuensi menyakitkan dari keuangan publik negara itu bagi orang Afrika Selatan.

Usulan Perbendaharaan Nasional tentang peningkatan Pajak Pertambahan Nilai (PPN) – pajak yang diterapkan untuk sebagian besar barang yang dibeli konsumen – dari 14% menjadi 15% adalah konsekuensi yang paling dramatis. Karena itu adalah pajak yang dibayar oleh semua warga negara, memasangnya dengan 1 poin persentase menimbulkan kekhawatiran tentang efek negatif pada rumah tangga termiskin.

Anggaran juga mengusulkan bahwa kurung pajak untuk 1 juta pembayar pajak berpenghasilan tertinggi tidak akan disesuaikan dengan inflasi, yang secara efektif meningkatkan pajak penghasilan bagi para pembayar pajak ini.

Tanda lain dari kesulitan keuangan negara datang dalam bentuk usulan pemotongan belanja infrastruktur pemerintah, terutama di tingkat pemerintah daerah dan provinsi. Kebutuhan untuk pemotongan pengeluaran diperburuk oleh fakta bahwa anggaran mendukung komitmen mantan presiden Jacob Zuma untuk menyediakan pendidikan tinggi gratis untuk lebih banyak siswa. Menteri mengatakan bahwa kebijakan itu akan bertahap, dengan Anggaran menunjukkan bahwa biaya naik dari R12bn ke R24bn selama tiga tahun ke depan. Tetapi ada alasan untuk percaya bahwa biayanya bisa lebih tinggi.

Apakah langkah-langkah yang diumumkan oleh Gigaba akan mencegah penurunan peringkat utang mata uang lokal Afrika Selatan oleh satu lembaga pemeringkat yang tersisa masih harus dilihat. Sementara naiknya Cyril Ramaphosa ke kursi kepresidenan telah memberikan harapan bahwa tekanan pada keuangan publik akan berkurang dengan pengelolaan negara yang lebih baik, itu akan memakan waktu bertahun-tahun untuk secara signifikan memperbaiki situasi saat ini.

Pergeseran substansial

Pada Oktober tahun lalu, Gigaba melukiskan gambaran suram tentang keuangan publik Afrika Selatan dalam Pernyataan Kebijakan Anggaran Jangka Menengah 2017. Dengan perkiraan kekurangan R50bn dalam pendapatan pajak, dia mengindikasikan bahwa utang nasional akan meningkat dengan cepat – bertentangan dengan janji-janji sebelumnya yang diulang-ulang untuk “menstabilkan” tingkat utang.

Anggaran 2018 mencerminkan perubahan substansial dari posisi ini. Rencana baru adalah untuk kembali ke strategi "konsolidasi utang":mengurangi kecepatan di mana utang nasional meningkat relatif terhadap ukuran ekonomi, sehingga dalam beberapa tahun mulai menurun.

Hutang masih akan meningkat ke tingkat yang lebih tinggi dari yang dijanjikan dalam berbagai anggaran sebelumnya, tetapi secara signifikan lebih lambat dari yang disarankan pada bulan Oktober. Mengurangi tingkat di mana pemerintah meminjam membutuhkan mengumpulkan lebih banyak uang dari pajak dan mengurangi pengeluaran pemerintah yang direncanakan. Tetapi ini bahkan lebih sulit dilakukan karena Zuma mengumumkan “pendidikan tinggi gratis” – yang terjadi setelah pernyataan anggaran jangka menengah.

Pada dasarnya, pendidikan tinggi gratis yang diperluas berarti kombinasi dari lebih banyak pajak, lebih banyak pengeluaran dan lebih banyak pinjaman.

Beberapa proposal penting

Penting untuk diingat bahwa, oleh hukum, anggaran sebenarnya adalah seperangkat proposal – meskipun Perbendaharaan Negara dan Menteri Keuangan hampir selalu mendapatkan apa yang mereka inginkan. Proposal-proposal tersebut hanya sepenuhnya mengikat secara hukum setelah disetujui oleh Parlemen. Jika warga tidak senang dengan usulan tertentu masih ada peluang di DPR untuk menantang mereka.

Beberapa usulan yang patut mendapat perhatian adalah:

1. Dampak kenaikan PPN: Dari semua pajak utama yang tersedia, PPN adalah yang paling "progresif". Itu dibayar jauh lebih besar oleh orang miskin dan rentan daripada pajak penghasilan pribadi atau pajak perusahaan. Bisa dibilang karena alasan ini, dalam konteks tingkat ketimpangan pendapatan dan kekayaan yang tinggi di Afrika Selatan, bahwa PPN belum dinaikkan sejak tahun 1994.

Kenaikan tersebut dipertahankan dengan alasan bahwa opsi lain (pajak penghasilan pribadi dan badan) semakin diperketat dan PPN adalah yang paling tidak berbahaya bagi pertumbuhan ekonomi. Klaim tentang pertumbuhan ekonomi masih bisa diperdebatkan:itu tergantung pada asumsi tentang bagaimana ekonomi bekerja. Dan meskipun anggaran mengklaim bahwa hibah sosial telah ditingkatkan untuk mencoba dan mengimbangi dampak negatifnya, efek keseluruhan masih belum jelas. Tampaknya sebagian besar rumah tangga miskin akan mengalami kesulitan tambahan.

2. Pendidikan tinggi gratis: Anggaran berulang kali menyatakan bahwa biaya pengumuman pendidikan tinggi gratis Zuma “tetap tidak pasti”. Ini aneh dan mungkin mencerminkan fakta bahwa Zuma melanggar protokol anggaran normal dengan hampir secara sepihak mengumumkan perubahan kebijakan tanpa konsultasi atau analisis yang memadai tentang kemungkinan biaya. Namun demikian, mengherankan bahwa anggaran tidak memberikan rincian lebih lanjut.

Anggaran menunjukkan tambahan pengeluaran pemerintah sebesar R12,4 miliar pada 2018/19, meningkat pesat menjadi R20,3 miliar pada 2019/20 dan R24,3 miliar pada 2020/21 karena kebijakan tersebut diluncurkan di luar hanya siswa tahun pertama. Tetapi angka-angka ini terlihat optimis. Departemen Keuangan tidak menjelaskan apa yang diasumsikan tentang jumlah siswa yang membutuhkan dukungan dan berapa banyak dukungan yang akan diberikan.

3. Pemotongan pengeluaran: Anggaran mengusulkan pemotongan R85 ​​miliar untuk pengeluaran pemerintah yang direncanakan selama tiga tahun ke depan. Sulit untuk mengatakan apa implikasi dari pemotongan belanja hanya dari melihat angka dan penjelasan dalam anggaran. Namun demikian, beberapa hal yang jelas.

Pertama pemotongan mempengaruhi belanja infrastruktur khususnya:sekitar R40 miliar dipotong. Dalam beberapa hal ini bisa dimengerti. Tapi itu juga berbahaya karena keputusan ini tampaknya, untuk sekarang, kurang berbahaya daripada yang sebenarnya. Itu karena infrastruktur ekonomi dan sosial Afrika Selatan sudah menjadi perhatian dan konsekuensi negatif tambahan dari pengeluaran yang rendah hanya akan terlihat beberapa tahun ke depan.

Kedua, pemotongan ditargetkan pada pemerintah provinsi dan lokal:R28 miliar akan dipotong dalam hibah yang diberikan kepada pemerintah lokal dan provinsi untuk berbagai program infrastruktur. Hal ini juga memprihatinkan mengingat pentingnya pemberian layanan pada tingkat ini.

Batasan

Perbendaharaan Negara perlu memberikan informasi lebih lanjut tentang mengapa keputusan itu diambil untuk meningkatkan PPN, dan apa implikasi yang mungkin terjadi. Ini penting karena langkah itu menimbulkan kekhawatiran tentang efeknya pada orang Afrika Selatan yang lebih miskin dan lebih rentan.

Penjelasan rinci tentang kemungkinan biaya dari kebijakan yang diusulkan untuk memperluas pendidikan tinggi gratis juga perlu diberikan. Tidak adanya informasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang apakah Departemen Keuangan telah mengalokasikan cukup uang untuk kebijakan ini dan, jika tidak, apakah universitas dapat dibiarkan menghadapi konsekuensi dari pendanaan yang tidak mencukupi bagi siswa yang telah dijanjikan pendidikan tinggi gratis.

Akhirnya, sikap Perbendaharaan Nasional dalam anggaran baru-baru ini adalah bahwa provinsi dan kota hanya perlu menjadi lebih efisien dan harus memenuhi kewajiban mereka dengan sumber daya yang lebih sedikit. Tetapi bagaimana jika itu tidak mungkin? Departemen Keuangan tidak dapat mencuci tangan dari konsekuensi negatif dari pemotongan ke area kritis pemberian layanan.

Kesimpulannya, Anggaran merupakan kemajuan sejak tahun lalu ketika Zuma dan kabinetnya secara efektif duduk di tangan mereka dan menolak untuk mengambil keputusan yang sulit. Setidaknya proposal sekarang telah dibuat untuk menstabilkan utang nasional. Apakah mereka mewakili solusi terbaik untuk tantangan keuangan publik kita adalah masalah perdebatan publik.