ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Manajemen keuangan >> utang

Akankah jalur rel ambisius buatan China melalui Himalaya akan menjebak Nepal?

Inisiatif Sabuk dan Jalan (BRI) China memiliki ambisi untuk membentuk kembali ekonomi global dengan menghubungkan lebih dari 60 negara di seluruh Asia, Eropa dan Afrika melalui proyek perdagangan dan infrastruktur. Semua diceritakan, diperkirakan bahwa hampir dua pertiga populasi dunia dalam beberapa hal akan terhubung melalui proyek-proyek BRI di masa depan. Beberapa ekonom memperkirakan BRI dapat meningkatkan perdagangan global sebesar 12%.

Terlepas dari manfaat ini, banyak pertanyaan telah diajukan tentang motivasi Tiongkok untuk inisiatif ini, dan apakah Beijing mampu membayar US$1 triliun yang telah berkomitmen untuk proyek infrastruktur dan mitranya mampu membayar utang yang mereka ambil. Beberapa pihak khawatir BRI bisa menjadi kuda Troya bagi dominasi global melalui jebakan utang.

Sri Lanka sering disebut sebagai kisah peringatan. Tidak dapat membayar kembali pinjaman proyek pembangunan pelabuhan senilai US$1,5 miliar, pemerintah Sri Lanka setuju untuk memberi Cina sewa selama 99 tahun di pelabuhan itu. Menteri pelabuhan dan pelayaran mengatakan pada saat itu:

Nepal mengambil risiko

Meskipun ketakutan atas pinjaman mereka tidak dapat membayar kembali, banyak negara kecil telah menerima BRI sebagai jalur alternatif menuju kemakmuran ekonomi. Nepal adalah salah satunya – tahun lalu masuk ke BRI dengan sangat antusias.

Kemudian pada bulan Juni tahun ini, Perdana Menteri Nepal K.P. Sharma Oli melakukan perjalanan ke China untuk menandatangani perjanjian senilai US$2,4 miliar dalam segala hal mulai dari proyek infrastruktur dan energi hingga upaya rekonstruksi pascabencana.

Puncak dari kesepakatan tersebut adalah rencana berani untuk membangun jalur kereta api melalui Himalaya. Jalur ini akan menghubungkan kota perbatasan Tibet Kerung dengan ibu kota Nepal, Katmandu, dan kota wisata Pokhara dan Lumbini (tempat kelahiran Buddha). Kereta api sedang disuarakan sebagai potensi rejeki nomplok untuk industri pariwisata Nepal, dengan sekitar 2,5 juta turis China diperkirakan akan berkunjung setiap tahun.

Jika jalur kereta api dikembangkan seperti yang diusulkan, Nepal juga akan ditempatkan dengan baik sebagai pusat transit utama untuk perdagangan antara China dan saingannya, India. Satu studi memperkirakan perdagangan Nepal dapat ditingkatkan sebesar 35% hingga 45% ketika jalur kereta api dan proyek infrastruktur BRI lainnya selesai.

Pemerintah China sudah melakukan pra-studi kelayakan pada jalur kereta api Kerung-Kathmandu. Diperkirakan jalur 72,25 km dari perbatasan China ke Kathmandu akan menelan biaya US$2,25 miliar. (Perkiraan lain mengatakan biayanya mungkin jauh lebih mahal.) Pejabat perkeretaapian Nepal mengatakan 98,5% jalur yang luar biasa akan melewati terowongan dan melintasi jembatan karena larangan, medan pegunungan.

Apakah Nepal jatuh ke dalam perangkap utang?

Perdebatan utama di Kathmandu sekarang adalah apakah jalur kereta api yang diusulkan ini layak secara teknis dan finansial, dan jika suatu hari nanti selesai, apakah itu ditakdirkan untuk menjadi gajah putih – jalur transportasi yang mahal tetapi sangat kurang dimanfaatkan.

Lalu ada pertanyaan tentang biaya. Selain perjuangan Sri Lanka untuk membayar kembali total US$8 miliar yang sekarang menjadi utang perusahaan China, banyak negara lain berada dalam kesulitan yang sama.

Para ekonom khawatir bahwa Laos, yang telah melihat utangnya mencapai 68% dari PDB, akan mengalami kesulitan melunasi bagiannya dari jalur kereta api senilai US$6 miliar yang sedang dibangun oleh China. Dan di Maladewa, oposisi mengklaim negara itu menghadapi jebakan utang yang menjulang, dengan US$92 juta dalam pembayaran tahunan ke China untuk melunasi proyek peningkatan bandara dan jembatan – kira-kira 10% dari seluruh anggaran.

Di Nepal, pertanyaan yang membara adalah apakah jalur kereta api trans-Himalaya dan proyek infrastruktur lainnya akan dibangun dengan pinjaman serupa, atau jika pemerintah dapat memperoleh hibah dari China sebagai gantinya.

Ekonom dan perencana di Nepal percaya jalur kereta api akan bermanfaat bagi pembangunan negara, terutama karena itu akan mengakhiri ketergantungan Nepal pada sekutu tradisionalnya, India, untuk perdagangan, bahan bakar, makanan dan perbekalan kesehatan.

Blokade dua bulan rute perdagangan utama antara Nepal dan India pada tahun 2015 memberi politisi Nepal alasan yang lebih besar untuk mendiversifikasi mitra dagang negara itu dan menjadi lebih terhubung dengan rute perdagangan global. Konektivitas yang lebih besar dengan China juga diharapkan dapat meningkatkan ekspor produk herbal dan pertanian khusus Nepal yang sangat diminati di China.

Tetapi mengingat masalah utang di Sri Lanka dan negara-negara lain, pemerintah Nepal sebelumnya pada awalnya ragu-ragu untuk mengikuti jalan yang sama dalam berurusan dengan China. Tahun lalu, itu menghentikan pembangkit listrik tenaga air senilai US$2,5 miliar yang sedang dibangun oleh perusahaan China karena kurangnya proses penawaran yang kompetitif.

Tapi sejak Oli kembali berkuasa pada Februari, dia telah mengejar lebih banyak kebijakan ramah Beijing. Bulan lalu, dia mengembalikan kontrak pembangkit listrik tenaga air. Dan meskipun Nepal masih mencari hibah dari China untuk membangun jalur kereta api trans-Himalaya, tidak jelas apakah Oli akan menjadikan ini sebagai prasyarat untuk memulai konstruksi.

China menawarkan pinjaman lunak untuk mendanai kereta api sebagai gantinya. Ini juga mempermanis kesepakatan pada bulan September dengan memberikan Nepal akses ke empat pelabuhannya, yang akan memberikan Kathmandu alternatif perdagangan yang layak untuk pelabuhan India untuk pertama kalinya.

Sejauh ini, Nepal dan China belum mencapai kesepakatan tentang masalah pendanaan atas proyek-proyek BRI dan konstruksi belum dimulai.

Berpikir di luar perangkap utang

Politisi dan media India skeptis terhadap upaya China untuk merayu Nepal, menimbulkan kekhawatiran bahwa BRI adalah topeng untuk dominasi Cina melalui pengaturan debt-swap. Tetapi kekhawatiran nyata India adalah kehilangan pengaruhnya yang lama atas Nepal, dengan mana ia menikmati surplus perdagangan US$5 miliar.

Untuk Nepal dan negara-negara kecil lainnya di kawasan ini, Namun, manfaat yang dapat diberikan BRI – yaitu peningkatan infrastruktur dan konektivitas yang lebih besar ke dunia – tampaknya terlalu bagus untuk dilewatkan. Lagipula, Perhatian utama Nepal adalah pertumbuhan ekonomi, pembangunan dan peningkatan taraf hidup masyarakatnya.

Agar negara benar-benar mendapat manfaat dari proyek-proyek ini, itu perlu masuk ke dalamnya dengan hati-hati, dengan rencana pendanaan yang tepat. Pemerintah memandang proyek-proyek ini sebagai potensi kemenangan politik besar-besaran dan dapat mengabaikan kekhawatiran atas masalah keselamatan dan pembiayaan ketika menandatangani kesepakatan dengan China.

Tetapi Nepal tidak boleh jatuh ke dalam perangkap utang yang sama seperti Sri Lanka; sebaliknya, aspirasi masa depan yang lebih cerah bisa berubah menjadi fatamorgana.

utang

utang