Nilai Ekonomi Ekuitas (EVE)

Apa Nilai Ekonomi Ekuitas (EVE)?

Nilai ekonomi ekuitas (EVE) adalah perhitungan arus kas yang mengambil nilai sekarang dari semua arus kas aset dan mengurangi nilai sekarang dari semua arus kas kewajiban. Tidak seperti pendapatan berisiko dan nilai berisiko (VAR), bank menggunakan nilai ekonomi ekuitas untuk mengelola aset dan kewajibannya. Ini adalah ukuran ekonomi jangka panjang yang digunakan untuk menilai tingkat eksposur risiko suku bunga—berlawanan dengan pendapatan bunga bersih (NII), yang mencerminkan risiko suku bunga jangka pendek.

Definisi EVE yang paling sederhana adalah net present value (NPV) dari arus kas neraca bank. Perhitungan ini digunakan untuk manajemen aset-liabilitas untuk mengukur perubahan nilai ekonomi bank.

Risiko EVE didefinisikan sebagai sensitivitas nilai bank terhadap perubahan kurs pasar.

Takeaways Kunci

• Nilai ekonomi ekuitas (EVE) adalah perhitungan arus kas yang mengambil nilai sekarang dari semua arus kas aset dan mengurangi nilai sekarang dari semua arus kas kewajiban.
• Tidak seperti pendapatan berisiko dan nilai berisiko (VAR), bank menggunakan nilai ekonomi ekuitas untuk mengelola aset dan kewajibannya. Ini adalah ukuran ekonomi jangka panjang yang digunakan untuk menilai tingkat eksposur risiko suku bunga.
• Regulator keuangan mengharuskan bank untuk melakukan perhitungan EVE secara berkala.

Memahami EVE

Nilai ekonomi ekuitas adalah perhitungan arus kas yang mengurangi nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan pada kewajiban dari nilai sekarang dari semua arus kas aset yang diharapkan. Nilai ini digunakan sebagai perkiraan total modal ketika mengevaluasi sensitivitas total modal terhadap fluktuasi suku bunga. Sebuah bank dapat menggunakan ukuran ini untuk membuat model yang menunjukkan bagaimana perubahan suku bunga akan mempengaruhi total modalnya.

Nilai pasar wajar aset dan kewajiban bank terkait langsung dengan suku bunga. Sebuah bank membangun model dengan semua aset dan kewajiban konstituen yang menunjukkan pengaruh perubahan suku bunga yang berbeda pada total modalnya. Analisis risiko ini adalah alat utama yang memungkinkan bank untuk bersiap menghadapi tingkat suku bunga yang terus berubah dan untuk melakukan stress test.

Standar yang diterima secara internasional untuk menentukan risiko suku bunga adalah: tes stres MALAM. Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan merekomendasikan tes stres plus dan minus 2% pada semua suku bunga dan peraturan bank AS memerlukan analisis EVE secara teratur.

Nilai ekonomi ekuitas tidak harus bingung dengan profil pendapatan bank. Kenaikan suku bunga secara umum dapat meningkatkan pendapatan bank, tetapi biasanya akan menyebabkan penurunan nilai ekonomi ekuitas karena hubungan terbalik dasar antara nilai aset dan suku bunga dan hubungan langsung (arah yang sama) antara nilai kewajiban dan suku bunga. Namun, EVE dan pendapatan bank memang memiliki hubungan bahwa semakin tinggi EVE, semakin besar potensi peningkatan pendapatan masa depan yang dihasilkan dari basis ekuitas.

Regulator bank mewajibkan bank untuk melakukan penghitungan EVE secara berkala.

Keterbatasan EVE

Sementara nilai sekarang bersih dari suatu obligasi dapat dihitung dengan cukup mudah, arus kas masa depan bisa sulit untuk diukur untuk rekening deposito dan instrumen keuangan lainnya yang tidak memiliki jatuh tempo karena jenis produk ini memiliki durasi yang tidak pasti dan arus kas yang tidak merata. Pemodel EVE harus membuat asumsi untuk kewajiban tertentu, yang mungkin menyimpang dari kenyataan. Selain itu—karena EVE adalah perhitungan yang komprehensif—produk kompleks dengan opsi yang disematkan tidak mudah dimodelkan dan meninggalkan ruang yang luas untuk interpretasi dan penilaian subjektif dari pemodel atau supervisor mereka.