Apa itu Rekapitalisasi Dividen?

Rekapitalisasi dividen (sering disebut sebagai rekapitalisasi dividen) adalah jenis rekapitalisasi leverage yang melibatkan penerbitan utang baru oleh perusahaan swasta, Perusahaan Swasta vs Perusahaan Publik Perbedaan utama antara perusahaan swasta vs publik adalah bahwa saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa efek, sedangkan saham perusahaan swasta tidak. yang kemudian digunakan untuk membayar dividen khusus kepada pemegang saham (dengan demikian, mengurangi pembiayaan ekuitas perusahaan dalam kaitannya dengan pembiayaan utang). Sumber dividen yang dibagikan sebagai hasil rekapitalisasi dividen adalah utang yang baru dikeluarkan, bukan pendapatan perusahaan. Rekapitalisasi berdampak langsung pada struktur permodalan perusahaan karena leverage-nya meningkat.

Penggunaan Rekapitalisasi Dividen

1. Untuk keluar dari investasi

Rekapitalisasi dividen terutama digunakan oleh perusahaan ekuitas swastaTop 10 Perusahaan Ekuitas Swasta Siapa 10 perusahaan ekuitas swasta teratas di dunia? Daftar sepuluh perusahaan PE terbesar kami, diurutkan berdasarkan total modal yang diperoleh. Strategi umum dalam P.E. termasuk pembelian dengan leverage (LBO), modal usaha, modal pertumbuhan, investasi tertekan dan modal mezzanine. dan kelompok ekuitas swasta (PEG). Dalam ekuitas swasta, ini sering digunakan sebagai metode keluar dari investasi. Dalam kasus seperti itu, rekapitalisasi dividen adalah alternatif yang layak untuk rute keluar konvensional seperti penjualan saham ke perusahaan ekuitas swasta lain atau Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh suatu perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, sebuah perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan sejumlah kecil investor (pendiri, teman-teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO.

2. Untuk memulihkan investasi awal

Selain itu, rekapitalisasi dividen dapat digunakan dalam situasi ketika investor (perusahaan investasi) ingin memulihkan investasi awalnya tanpa kehilangan sahamnya di perusahaan.

3. Untuk menghindari penggunaan keuntungan yang diperoleh untuk dividen

Lebih-lebih lagi, rekapitalisasi dividen menghilangkan keharusan untuk menggunakan laba yang diperoleh perusahaan untuk membagikan dividen kepada pemegang saham. Beberapa perusahaan mungkin juga bergantung padanya dalam tingkat bunga rendah Tingkat BungaSuku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. lingkungan.

Risiko dari Rekapitalisasi Dividen

Meskipun rekapitalisasi dividen bermanfaat bagi pemegang saham yang dapat memulihkan investasi awal mereka, juga bisa berbahaya bagi perusahaan yang menjalani proses tersebut. Ketika perusahaan meningkatkan leverage-nya, ada kemungkinan gagal bayar yang lebih tinggi atas kewajiban keuangannya. Karena itu, rekapitalisasi berpotensi menyebabkan kesulitan keuangan dan, akhirnya, untuk kebangkrutan.

Karena meningkatnya risiko keuangan yang terlibat, kreditur dan pemegang saham yang tidak berhak menerima dividen khusus (misalnya, pemegang saham biasa) umumnya tidak menyukai praktik tersebut. Ini membuat perusahaan lebih rentan terhadap masalah bisnis yang tidak terduga dan kondisi pasar yang merugikan. Tambahan, peringkat kredit perusahaan dapat menurun.

Karena itu, perusahaan ekuitas swasta biasanya melakukan uji tuntas menyeluruh Uji Tuntas Uji tuntas adalah proses verifikasi, penyelidikan, atau audit atas kesepakatan potensial atau peluang investasi untuk mengonfirmasi semua fakta dan informasi keuangan yang relevan, dan untuk memverifikasi hal lain yang diangkat selama kesepakatan M&A atau proses investasi. Uji tuntas selesai sebelum kesepakatan ditutup. untuk memastikan bahwa perusahaan cocok untuk rekapitalisasi dividen dan memiliki kapasitas yang cukup untuk mengambil lebih banyak utang di neraca. Tes kebangkrutan, seperti tes neraca atau tes arus kas, biasanya disertakan dalam proses uji tuntas.

Contoh Praktis Rekapitalisasi Dividen

Bayangkan Perusahaan A yang dimiliki oleh PE Capital Partners, sebuah perusahaan ekuitas swasta. Perusahaan A adalah perusahaan dengan leverage, dengan $ 50 juta dalam hutang dan $ 50 juta dalam ekuitas. PE Capital Partners ingin mendapatkan kembali investasi awalnya di Perusahaan A tanpa kehilangan sahamnya di perusahaan. Dengan demikian, perusahaan ekuitas swasta memutuskan untuk melakukan rekapitalisasi dividen Perusahaan A.

Rencana rekapitalisasi dividen mencakup penerbitan obligasi korporasi senilai $25 juta. Setelah penerbitan obligasi baru, hasilnya digunakan untuk membagikan dividen khusus kepada investor yang berpartisipasi dalam pembiayaan awal perusahaan.

Bacaan Terkait

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya CFI berikut akan membantu:

• Dividen yang Dipercepat Dividen yang DipercepatDividen yang dipercepat adalah dividen yang dibayarkan sebelum perubahan cara dividen diperlakukan, seperti perubahan tarif pajak dividen. Pembayaran dividen dilakukan lebih awal untuk melindungi pemegang saham dan mengurangi dampak negatif dari perubahan kebijakan dividen.
• Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah utang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan
• Saham BiasaSaham BiasaSaham biasa adalah jenis sekuritas yang mewakili kepemilikan ekuitas dalam sebuah perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa.
• Rasio LeverageRasio LeverageRasio leverage menunjukkan tingkat hutang yang dikeluarkan oleh badan usaha terhadap beberapa akun lain di neraca, laporan laba rugi, atau laporan arus kas. templat excel