Apa itu Stagflasi?

Portmanteau stagflasi menggabungkan kata-kata stagnasi dan inflasi . Fenomena ekonomi ini menggabungkan dua atau tiga tren ekonomi negatif yang jarang terjadi bersamaan:pertumbuhan ekonomi yang buruk, inflasi yang tinggi, dan tingkat pengangguran yang tinggi. Meskipun telah terjadi kurang dari tiga kali selama abad terakhir, dampaknya sulit diatasi karena tindakan untuk mengekang satu tren dapat menciptakan reaksi berantai dari peristiwa yang merusak kekayaan.

Pelajari apa itu stagflasi, sejarahnya, cara kerjanya, mengapa itu terjadi, dan konsekuensinya.

Apa itu Stagflasi?

Istilah stagflasi sering digunakan untuk mendefinisikan ekonomi dengan pertumbuhan ekonomi yang rendah, inflasi harga konsumen yang tinggi, dan pengangguran yang meningkat. Ketika output ekonomi menyusut atau berkembang lebih lambat, kesempatan kerja lebih sedikit. Hasilnya adalah tingkat pengangguran yang tinggi, yang membuat konsumen memiliki lebih sedikit uang untuk dibelanjakan.

Stagflasi adalah fenomena yang cukup langka karena inflasi seharusnya tidak terjadi dalam perekonomian yang lemah. Dalam kondisi ekonomi normal, perlambatan pertumbuhan mencegah inflasi, yang menyebabkan permintaan konsumen turun cukup untuk membatasi kenaikan harga.

Sejarah Stagflasi

Stagflasi bukanlah konsep teoretis. Istilah ini pertama kali dicetuskan oleh politisi Partai Konservatif Inggris Iain Norman Macleod pada tahun 1965 pada saat Inggris sedang mengalami inflasi tinggi dan pengangguran yang tinggi secara simultan. Awalnya, stagflasi adalah mimpi buruk bagi banyak ekonom karena inflasi dan pengangguran biasanya bergerak ke arah yang berlawanan. Namun, selama resesi 1973-1975 di AS ketika stagflasi terbukti nyata.

Pada 1960-an, AS menghabiskan banyak uang untuk perangnya dengan Vietnam. Selain itu, ledakan ekonomi pasca Perang Dunia II terbukti tidak berkelanjutan. Industri manufaktur Amerika juga tertinggal, dan pesaing asing mulai mengejar. Meningkatnya persaingan mengurangi jumlah pekerjaan pabrik karena pekerja terpaksa mencari pekerjaan jasa dengan gaji lebih rendah. Kejenuhan di pasar tenaga kerja memicu meningkatnya pengangguran.

Untuk mengekang tantangan ekonomi ini, Presiden Richard Nixon memberlakukan peraturan untuk membekukan harga dan upah. Dia juga memudahkan Federal Reserve untuk mengontrol nilai dolar AS. Sayangnya, tindakan tersebut hanya memberikan bantuan jangka pendek dan tidak masuk ke akar penyebab masalah.

Periode stagflasi terburuk dikatalisis oleh krisis minyak 1973 akibat embargo minyak oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC). Embargo itu membuat harga minyak melonjak empat kali lipat. Harga gas yang lebih tinggi mendorong konsumen ke mobil yang lebih kecil dan hemat bahan bakar dari pabrikan Jerman dan Jepang, yang selanjutnya merusak ekonomi Amerika.

Beberapa ekonomi mencoba untuk merangsang ekonomi melalui lebih banyak pengeluaran pemerintah, tetapi ini tidak mengurangi pengangguran, lebih lanjut memacu inflasi. Baru pada awal 1980-an AS berhasil mengelola stagflasi setelah mengubah kebijakan moneternya.

Cara Kerja Stagflasi

Stagflasi menggabungkan stagnasi, periode ketika output ekonomi menyusut atau tumbuh lebih lambat, dan inflasi (kenaikan harga). Inflasi mengurangi nilai dan daya beli uang, sementara output ekonomi yang lebih rendah adalah hasil dari produktivitas yang buruk.

Ini bisa menjadi lambang kesengsaraan. Uang yang diperoleh orang terus berkurang dan semakin berkurang, yang mengakibatkan meningkatnya biaya hidup. Produktivitas yang buruk dan pengangguran yang tinggi dalam perekonomian membuat upah konsumen tetap rendah, sehingga sulit untuk mengkompensasi kekurangan apapun. Stagflasi menghapus pendapatan dan tabungan karena bisnis memotong upah, mengurangi perekrutan, dan menahan investasi.

Penyebab paling umum dari stagflasi adalah mata uang pencetakan pemerintah atau kebijakan moneter yang menciptakan kredit. Keduanya menciptakan inflasi melalui peningkatan jumlah uang beredar. Demikian pula, beberapa kebijakan moneter seperti kenaikan pajak atau kenaikan suku bunga menggagalkan pertumbuhan ekonomi dengan mencegah produksi ekstensif oleh perusahaan. Kebijakan ekspansi dan kontraksi yang saling bertentangan dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi sekaligus memacu inflasi. Hasilnya adalah stagflasi.

Apa Penyebab Stagflasi?

Para ekonom telah banyak memperdebatkan penyebab stagflasi karena fenomena tersebut sebagian besar tetap menjadi teori sampai stagflasi tahun 1970-an. Beberapa penyebab stagflasi yang disarankan meliputi:

Kebijakan moneter yang buruk

Stagflasi seringkali merupakan hasil dari kebijakan ekonomi yang keliru. Dalam upaya untuk mengatur ekonomi, pemerintah dan bank sentral mereka mungkin membuat pilihan yang salah. Pada 1970-an, misalnya, pemerintah AS mencoba memaksimalkan lapangan kerja dalam perekonomian, yang secara tidak sengaja menaikkan inflasi dan memperlambat pertumbuhan. Legislator dan bank sentral sering kali kesulitan mengatasi stagflasi karena upaya untuk mengekang satu tren dapat memicu tren lainnya.

Kejutan pasokan

Menurut teori supply-shock, penurunan tiba-tiba dalam pasokan komoditas atau jasa biasanya akan menyebabkan stagflasi. Hal ini memicu kenaikan harga, yang memangkas margin keuntungan bagi perusahaan dan pada akhirnya memperlambat pertumbuhan ekonomi. Misalnya, penurunan pasokan minyak secara tiba-tiba menyebabkan harganya naik tajam. Harga minyak yang lebih tinggi mengalir ke bisnis, yang kemudian diteruskan ke konsumen melalui harga yang lebih tinggi, upah yang lebih rendah, dan juga PHK. Ketika inflasi dan pengangguran meningkat, pengurangan pengeluaran memperlambat pertumbuhan ekonomi. Kombinasi skenario ini pada dasarnya menyebabkan stagflasi.

Konsekuensi Stagflasi

Konsekuensi dari inflasi dapat sangat merugikan karena fenomena tersebut menggabungkan skenario yang sering bertentangan — kenaikan harga dan penurunan output ekonomi. Hal ini menyebabkan stagflasi ekonomi karena konsumen menikmati daya beli yang lebih rendah sementara gaji dan tabungan mereka menurun.

Stagflasi memiliki konsekuensi langsung pada konsumen. Keterjangkauan mendapat pukulan karena konsumen merasa lebih sulit untuk memenuhi kebutuhan dasar mereka, terutama jika mereka menganggur. Mereka yang bekerja juga tidak terhindar karena mereka menghadapi risiko upah yang lebih rendah dan kehilangan pekerjaan, yang akan mengurangi daya beli mereka.

Stagflasi juga berdampak pada investor. Pengembalian dari pasar saham umumnya lebih rendah selama periode stagnasi dibandingkan selama kondisi ekonomi normal. Stagflasi juga mengurangi pertumbuhan perusahaan, yang dapat memengaruhi harga saham.

Perdagangan internasional sering menjadi korban stagflasi. Kenaikan harga komoditas global meningkatkan biaya melakukan bisnis sambil mendorong inflasi lebih tinggi. Pengangguran global juga dapat berdampak pada output ekonomi global, dan efek menetes ke bawah pada akhirnya akan berdampak pada pengeluaran konsumen.

Kesimpulan

Stagflasi terjadi di persimpangan antara kenaikan harga dan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Efek dari fenomena ini sangat merusak, mulai dari tergerusnya pendapatan dan tabungan konsumen hingga penurunan output bisnis. Stagflasi bisa sulit untuk dilawan jika sudah mengakar, tetapi pemerintah dan bank sentral dapat mengambil tindakan mengelak sebelum berakar.