Tagihan untuk Menaikkan Plafon Utang Secara Mengejutkan Lulus

Bencana alam yang menghancurkan dan kegelisahan atas Korea Utara mendorong pasar turun untuk memulai minggu setelah liburan Hari Buruh. Saham mencoba, tetapi tidak dapat pulih sepenuhnya selama sisa minggu itu. Stanley Fisher, pejabat nomor dua The Fed, mengundurkan diri – sebuah langkah yang ditafsirkan oleh beberapa investor sebagai arti The Fed akan tetap lebih akomodatif lebih lama. Imbal hasil obligasi dan dolar jatuh. Dalam gerakan yang mengejutkan, Presiden Trump memihak Demokrat dalam meloloskan RUU untuk menaikkan plafon utang, memperpanjang dana pemerintah selama tiga bulan, dan menyetujui bantuan bencana senilai $15 miliar untuk Badai Harvey.

Pengembalian Mingguan:
S&P 500:2, 461 (-0,4%)
FTSE All-World ex-AS:(+0,6%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,05% (-0,09%)
Emas:$1, 346 (+1,6%)
EUR/USD:$1,203 (+1,4%)

Acara Utama:

• Selasa – Pasar ekuitas AS pindah ke siklus penyelesaian T+2, mengurangi satu hari investor harus menunggu untuk mengakses dana saat menjual saham.
• Rabu – Bank sentral Brasil memangkas suku bunga pinjaman acuan sebesar 1% menjadi 8,25%.
• Rabu – Merek Gemuk, orang tua dari Fatburger, mengajukan untuk mengumpulkan $ 24 juta dalam IPO.
• Rabu – Toys R Us mempertahankan penasihat hukum untuk membantu merestrukturisasi utang $400 juta yang jatuh tempo tahun depan.
• Kamis – Amazon mengumumkan akan memulai pencarian lokasi markas AS kedua, menghabiskan hingga $5 miliar untuk membangun dan mengoperasikannya.
• Kamis – Eli Lilly mengatakan akan memotong hingga 8% dari tenaga kerjanya dan berinvestasi lebih banyak dalam obat-obatan baru.
• Jumat – Perusahaan pelaporan kredit Equifax mengatakan peretas telah mengkompromikan data pribadi hingga 143 juta konsumen AS.
• Jumat – Ratusan ribu orang dievakuasi di Florida saat negara bagian bersiap menghadapi Badai Irma.

Bawa Pulang Kami

Dolar melewati di atas $1,20 ke euro untuk pertama kalinya sejak akhir tahun 2014. Mata uang AS turun 9,1% terhadap sekeranjang 16 mata uang lainnya sejauh ini di tahun 2017. Penurunan terjadi karena investor kehilangan kepercayaan bahwa Presiden Trump akan mampu mendorong sebagian besar agenda pro-pertumbuhannya dan karena The Fed telah mengambil nada yang lebih dovish dalam menghadapi inflasi yang rendah.

Pengunduran diri Stanley Fischer berarti Presiden Trump akan memiliki kendali lebih besar atas masa depan siapa yang menjalankan The Fed. Kemungkinan besar mereka yang ditunjuk olehnya akan ragu-ragu untuk menaikkan suku secara agresif dan berisiko memperlambat ekonomi di paruh kedua masa jabatannya. Badai Harvey dan Irma juga dapat mempersulit secara politis bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga.

Semua ini adalah alasan utama mengapa saham internasional secara signifikan melampaui saham AS sepanjang tahun ini jika diukur dalam dolar. Bisa jadi pendulum akhirnya berayun, tetapi penting untuk menjaga perspektif. Hanya beberapa tahun yang lalu dolar berada di $1,40 terhadap euro dan 7 tahun terakhir benar-benar didominasi oleh saham AS dalam hal pengembalian kelas aset.

Kami lebih memilih untuk tetap strategis, campuran jangka panjang antara saham dan obligasi AS dan internasional dan menyeimbangkan kembali secara berkala daripada menebak tahun demi tahun. Di depan mata uang, tingkat saat ini benar-benar terasa benar dan lebih seimbang berdasarkan paritas pembelian daripada yang biasanya kita lihat dalam beberapa tahun terakhir. Bisa jadi dolar sedikit naik dan sekarang berada di tempat yang lebih stabil.

Pikiran kami bersama semua orang yang terkena dampak badai di Texas dan Florida.