Aksi Jual Minggu Ini Dapat Mengindikasikan Volatilitas

Itu adalah minggu yang memar untuk saham. Setelah peningkatan lebih dari 7% untuk memulai tahun ini, ekuitas global memberikan kembali setengah dari keuntungan tersebut selama lima hari terakhir. Investor menjadi gelisah setelah serangkaian peristiwa ekonomi yang sebagian besar positif mendukung kasus kenaikan suku bunga yang lebih cepat. Ini tidak menyisakan ruang untuk perlindungan karena imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi dan hampir semua kelas aset turun nilainya, termasuk emas.

Pengembalian Mingguan:

S&P 500:2, 762 (-3,9%)
FTSE All-World ex-AS:(-4,1%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,84% (+0,18%)
Emas:$1, 332 (-1,3%)
EUR/USD:$1,246 (+0,2%)

Acara Utama:

• Senin – Gunung Hijau, pembuat mesin kopi Keurig, mengumumkan akan mengakuisisi Dr. Pepper Snapple senilai $19 miliar tunai.
• Selasa – Amazon, Berkshire Hathaway, dan JPMorgan mengumumkan bahwa mereka membentuk perusahaan baru dalam upaya untuk mengurangi biaya perawatan kesehatan bagi karyawan mereka.
• Rabu – Facebook melaporkan kenaikan laba kuartalan sebesar 61%, tetapi mengatakan pengguna menghabiskan lebih sedikit waktu di jaringannya.
• Rabu - Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan FOMC terbaru.
• Kamis – Apple melaporkan rekor penjualan $88 miliar pada kuartal keempat karena harga iPhone X yang lebih tinggi mengimbangi volume yang lebih rendah.
• Angka ketenagakerjaan Jumat – Januari datang lebih baik dari yang diharapkan, menunjukkan kenaikan 2,9% dalam upah.

Kami Ambil:

Ada beberapa peristiwa minggu ini yang menakuti investor. Dalam pertemuan FOMC terakhir untuk Ketua Janet Yellen, bank sentral membiarkan suku bunga tidak berubah, tetapi mengambil nada yang lebih hawkish dalam deskripsi ekonomi dan kekuatan yang mendasarinya. The Fed juga tampak lebih yakin inflasi akan bergerak lebih tinggi sepanjang 2018.

Memperkuat pandangan ini adalah laporan ketenagakerjaan Januari yang lebih baik dari perkiraan, yang menunjukkan percepatan pertumbuhan upah ke laju tercepat sejak 2009—indikasi lain inflasi bisa meningkat. Semua ini, ditambah dengan pasar saham yang sedang panas-panasnya tahun ini, mendorong imbal hasil treasury lebih tinggi karena ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut meningkat.

Namun, ada baiknya menempatkan semua ini dalam perspektif. Imbal hasil Treasury naik, tetapi tetap pada tingkat yang rendah secara historis. Tarif pada 10-tahun hanya sedikit lebih tinggi dari Maret 2017, dan masih di bawah tertinggi 2013 dan 2014. Dan meskipun ada beberapa poin data terbaru, inflasi global belum sepenuhnya terwujud. Jadi masih terlalu dini untuk menekan tombol panik. Sedikit kemunduran bahkan bisa dianggap sehat mengingat awal pasar yang cepat di tahun ini.

Aksi jual minggu ini bisa, Namun, menjadi indikasi volatilitas membuat jalan kembali. Mengingat betapa terbiasanya kita dengan banteng yang “tenang dan mantap” ini, sedikit volatilitas mungkin menakutkan bagi sebagian orang. Tapi perlu diingat satu hal:"tenang dan mantap" adalah pengecualian, bukan aturannya. Tidak hanya volatilitas yang normal, itu diharapkan.