Intisari Pasar Mingguan:Pasar Mendapatkan Kembali Pijakan Saat Ketegangan Global Mereda

Saham global rebound selama sebagian besar minggu ini karena ketegangan seputar perdagangan dan penularan EM mereda. Investor menyambut baik undangan Menteri Keuangan Mnuchin untuk menjadi tuan rumah pembicaraan tambahan dengan China, serta keputusan bank sentral Turki untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk mendukung mata uangnya yang sedang sakit. Namun, reli datar pada hari Jumat karena laporan bahwa Trump ingin melanjutkan dengan tarif $200 miliar di China, terlepas dari diskusi perdagangan baru.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:2, 905 (+1,2%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(+1,7%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:3,00% (+0,06%)
Emas:$1, 194 (-0,1%)
EUR/USD:$1,162 (+0,5%)

Acara Besar

• Senin – Muncul laporan bahwa AS bekerja sama dengan Prancis dan Inggris dalam kemungkinan serangan terkoordinasi terhadap Suriah jika pemerintahnya menggunakan senjata kimia tambahan.
• Selasa – Pemerintahan Trump memaksa Organisasi Pembebasan Palestina untuk menutup kantornya di Washington.
• Rabu – Apple meluncurkan tiga iPhone baru, menggembar-gemborkan perbaikan seperti prosesor yang lebih cepat, masa pakai baterai lebih lama, dan layar yang lebih besar.
• Rabu – Pendapatan rumah tangga rata-rata AS meningkat 1,8% pada tahun 2017, disesuaikan dengan inflasi, meskipun sebagian besar peningkatan itu disebabkan oleh lebih banyak jam kerja daripada upah yang lebih tinggi.
• Rabu - Dilaporkan bahwa Menteri Keuangan Mnuchin mengusulkan putaran baru diskusi dengan China mengenai perang dagang yang meningkat.
• Kamis – Dalam langkah menantang Presiden Erdogan, Bank sentral Turki menaikkan suku bunga untuk membantu menstabilkan mata uangnya.
• Jumat – Badai Florence mendarat di pantai timur AS.
• Jumat - Muncul berita bahwa Presiden Trump ingin melanjutkan dengan tarif $200 miliar di China, meskipun undangan baru-baru ini untuk pembicaraan perdagangan.

Kami mengambil

Setelah minggu yang relatif liar, pasar mendapatkan kembali pijakan mereka dan bergerak lebih tinggi karena ketegangan global mereda. Mungkin perkembangan yang paling penting adalah pemerintahan Trump yang mengusulkan putaran diskusi lain dengan China. Hal ini dipandang positif oleh pasar, terutama karena diskusi akan melibatkan lebih banyak perwakilan tingkat tinggi daripada putaran terakhir. Dan itu mendorong China menerima, yang mengikuti pola retorika pelunakan serupa dari pejabat pemerintah China. Dalam beberapa minggu terakhir, mereka telah melakukan upaya yang lebih kuat untuk meyakinkan perusahaan-perusahaan AS bahwa mereka tidak akan menjadi target pembalasan dari perang dagang.

Semua ini positif, tetapi terlalu dini untuk mengatakan apakah diskusi ini akan berarti apa-apa. Bahkan jika mereka membuat kemajuan, laporan baru menunjukkan pemerintahan Trump masih bisa bergerak maju dengan tarif tambahan $200 miliar. Dan sementara skenario seperti itu dapat memicu volatilitas global, kami tidak berpikir tarif saja cukup untuk melemparkan China ke dalam skenario hard landing. Mereka pasti tidak akan membantu, tapi nasib China akan ditentukan oleh kondisi ekonomi di dalam negeri, dimana pertumbuhan melambat. Pemerintah sudah melangkah dengan langkah-langkah stimulus tambahan, tetapi pada akhirnya ia perlu mengatasi krisis utang yang meningkat yang menyebar ke seluruh pemerintah daerah. Sejauh ini China telah terbukti cukup mahir dalam mengelola risiko ini, tapi tidak ada jaminan kesuksesan ini akan terus berlanjut.