Intisari Pasar Mingguan:Januari Selesai Kuat

Januari selesai dengan kuat, karena komentar dovish dari The Fed dan tanda-tanda yang menggembirakan pada perdagangan dengan China mendorong semangat. Ketua Fed Powell mengubah nada dari tahun lalu dengan tidak hanya mengatakan bank sentral akan "sabar" dengan kenaikan suku bunga tetapi juga akan fleksibel dalam langkah untuk mengurangi neraca. Saham naik dan dolar jatuh sebagai hasilnya. Sementara itu, ekonomi AS terus menambah pekerjaan bahkan melalui penutupan pemerintah.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:2, 707 (+1,6%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(+0,8%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,68% (-0,06)
Emas:$1, 318 (+0,7%)
EUR/USD:$1,146 (-0,4%)

Acara Besar

• Senin – AS mengeluarkan sanksi terhadap perusahaan minyak milik negara Venezuela dalam upaya mendorong perubahan rezim dari Presiden Maduro.
• Senin – Nancy Pelosi mengundang Presiden Trump untuk memberikan pidato kenegaraan pada 5 Februari, seminggu setelah awalnya dijadwalkan.
• Selasa - PG&E menyatakan kebangkrutan yang berasal dari kewajiban dalam perannya dalam kebakaran hutan California.
• Rabu - The Fed membiarkan suku bunga tidak berubah dan mengisyaratkan mereka akan bersabar dengan kenaikan di masa depan. Saham reli.
• Rabu - Facebook melaporkan rekor pendapatan dalam menghadapi serangkaian kontroversi. Saham naik 12%.
• Kamis - China dan AS mengatakan negosiasi sedang berlangsung dan menyarankan agar Presiden Trump dan Xi akan bertemu dalam beberapa minggu mendatang
• Jumat – AS menambahkan 304, 000 pekerjaan, mengalahkan ekspektasi meskipun pemerintah ditutup.

Kami mengambil

Penurunan pada kuartal keempat sebagian besar disebabkan oleh kekhawatiran seputar konflik perdagangan dengan China, kenaikan suku bunga, dan pendapatan goyah. Januari pergi tiga-untuk-tiga pada item ini, dan pasar rally sesuai.

Pembicaraan perdagangan AS-China tampaknya telah berkembang ke arah yang positif, meskipun tidak ada terobosan yang diumumkan. The Fed mempertahankan suku bunga dan mengisyaratkan peningkatan "kesabaran" di sekitar kenaikan lebih lanjut. Dan musim penghasilan melihat hit dan miss, tetapi pada keseimbangan telah lebih baik daripada beberapa ditakuti.

Jadi, masuk akal jika saham berubah pada Januari terbaiknya dalam lebih dari 30 tahun. Tetapi kami akan mencatat bahwa sebagian besar kenaikan adalah pengembalian cepat dari penjualan tergesa-gesa pada bulan Desember dan tidak ada masalah inti yang cukup terselesaikan. Orang biasanya hanya menyamakan kerugian dengan volatilitas, tetapi secara teknis bulan-bulan besar juga mudah berubah, hanya dengan cara yang lebih menyenangkan.

Seharusnya ada berita baru tentang perdagangan dalam beberapa minggu mendatang. The Fed secara efektif ditahan selama musim semi dan mungkin lebih lama dan musim pendapatan mulai mereda, tetapi akan kembali sebelum Anda menyadarinya. Dengan demikian, investor tidak perlu terkejut dengan bulan-bulan yang lebih besar di kedua arah.