Pasar Uang - Bagian 2:Instrumen Nontradisional

Bagian 2:Instrumen Nontradisional

Instrumen pasar uang disukai oleh investor yang lebih menyukai cakrawala investasi jangka pendek. Ada dua jenis instrumen keamanan ini. Di Bagian 1 dari seri ini kita melihat kategori pertama dari investasi pasar uang:instrumen tradisional. Artikel ini akan fokus pada jenis keamanan pasar uang lainnya: instrumen nontradisional .

• Floating Rate Notes (FRN) - FRN adalah surat utang perusahaan yang membayar tingkat bunga yang "mengambang" (atau berfluktuasi) sebagai respons terhadap perubahan tingkat bunga pasar. Contohnya, tingkat bunga yang dibayarkan wesel dapat berubah setiap enam bulan. Tanggal perubahan kurs dikenal sebagai tanggal ulang . Karena suku bunga naik dan turun seiring dengan naik turunnya suku bunga pasar, nilai pasar wesel tetap cukup konstan. NS tingkat kupon (yang merupakan tingkat bunga yang tercantum pada catatan) biasanya ditentukan oleh formula yang terkait dengan tingkat indeks yang dipublikasikan secara luas; indeks yang paling umum digunakan adalah tingkat LIBOR , NS Tarif utama , dan Tarif T-tagihan . Tingkat LIBOR (London Inter-Bank Offering Rate) adalah tingkat di mana bank-bank di London saling meminjamkan uang. Tingkat Perdana adalah tingkat di mana bank-bank A.S. meminjamkan uang kepada klien dengan peringkat kredit terbesar dan tertinggi mereka. Tingkat T-bill adalah tingkat di mana Pemerintah AS dapat meminjam uang.

  Sementara sebagian besar suku bunga jangka pendek bergerak bersama-sama, tingkat T-bill akan sering bergerak ke arah yang berlawanan dari tingkat jangka pendek lainnya. Hal ini terjadi karena goncangan politik dan ekonomi biasanya menghasilkan kegiatan investasi yang dapat digambarkan sebagai “flight to quality”. Dengan kata lain, selama masa perang, gejolak ekonomi, atau ketidakpastian politik, investor cenderung lebih memperhatikan kualitas kredit dari investasinya. Oleh karena itu mereka akan terburu-buru untuk memindahkan uang mereka dari investasi jangka pendek lainnya ke T-bills. Hasil dari, harga T-bills akan naik (dengan yang sesuai menghasilkan jatuh), sementara harga instrumen lain turun (membuat imbal hasil mereka naik). Karena kecepatan ini bergerak dalam arah yang berlawanan, kupon pada FRN yang terkait dengan tarif ini juga bergerak ke arah yang berlawanan. Banyak investor memilih untuk mendiversifikasi portofolio mereka dengan membeli FRN yang terikat pada indeks yang berbeda. Meskipun mungkin untuk membeli satu FRN seharga sekitar $1, 000, sebagian besar dibeli dalam jumlah $ 1 juta atau lebih.

• Pilihan Tarif yang Dapat Disesuaikan (ARP) - ARP mirip dengan FRN dalam hal: dividen menilai (mereka adalah saham preferen ) yang mereka bayarkan mengambang sebagai respons terhadap perubahan suku bunga pasar. Tarif mereka biasanya terkait dengan tagihan T 90 hari tertinggi, catatan Treasury 10 tahun, atau tingkat obligasi Treasury 20-tahun. Yang tertinggi dari tarif ini disebut tarif dasar . ARP menarik sebagai instrumen pasar uang karena ketika sebuah perusahaan membeli saham preferen perusahaan lain dan menahannya setidaknya selama 45 hari, tujuh puluh persen dari dividen yang diterima perusahaan dibebaskan dari pajak penghasilan federal. Penerbit utama ARP adalah bank, keperluan, dan perusahaan asuransi yang ingin mencocokkan aset mereka dengan kewajiban mereka.
• Preferensi Pasar Uang (MMP) - Saham preferen pasar uang adalah saham preferen yang dirancang khusus untuk menjadi instrumen pasar uang. Mereka dilelang setiap 49 hari berdasarkan hasil. Mereka menawarkan investor korporat keuntungan pajak yang sama dengan ARP.