Apa yang menyebabkan harga saham naik atau turun?

Harga saham bisa banyak bergerak. Membaca tentang perubahan harga dan berita hari ini sering membuat volatilitas tampak masuk akal dan di lain waktu hanya menambah kebingungan.

Raksasa perangkat lunak Microsoft, perusahaan yang diikuti secara luas dan cukup dipahami dengan baik, baru-baru ini mencapai level tertinggi 52-minggu yaitu sekitar 37 persen di atas level terendah 52-minggu. Ayunan seperti itu tidak biasa bagi perusahaan besar yang nilai dasarnya biasanya berubah pada tingkat yang jauh lebih rendah.

Jadi apa yang terjadi? Jawabannya seringkali tergantung pada kerangka waktu yang Anda lihat.

Faktor jangka pendek yang menggerakkan harga saham

Analis dan mentor legendaris Wall Street untuk Warren Buffett, Benyamin Graham, pernah mengatakan bahwa dalam jangka pendek pasar adalah mesin pemungutan suara, dan dalam jangka panjang itu adalah mesin penimbangan.

Itu berarti bahwa selama periode waktu yang singkat — sehari, sebulan atau bahkan setahun — harga saham bisa bergerak karena alasan apa pun. Mari kita lihat beberapa pendorong harga saham yang paling umum dalam jangka pendek.

Faktor-faktor ekonomi

Salah satu bidang yang memiliki pengaruh besar terhadap harga saham adalah data yang terkait dengan perekonomian secara keseluruhan. Apakah ekonomi tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan atau lebih lambat dapat mengirim saham lebih tinggi atau lebih rendah. Kekhawatiran tentang resesi, atau perlambatan ekonomi, juga dapat membuat saham jatuh karena para pedagang khawatir tentang dampak negatifnya terhadap pendapatan perusahaan.

Terkait erat dengan gambaran ekonomi yang lebih luas adalah inflasi dan suku bunga. Pertumbuhan ekonomi dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan akhirnya suku bunga yang lebih tinggi, keduanya sehat untuk stok dalam jumlah sedang. Tetapi pertumbuhan yang terlalu kuat dapat menyebabkan terlalu banyak inflasi dan tingkat yang terlalu tinggi, menakuti investor yang khawatir tentang bagaimana suku bunga dapat mempengaruhi aset keuangan. Itu karena investor mendiskon arus keuntungan perusahaan di masa depan, memperhitungkan inflasi dan suku bunga, untuk menentukan nilai bisnis. Semua yang lain sama, suku bunga yang lebih tinggi mengurangi nilai arus kas masa depan perusahaan saat ini, mendorong harga sahamnya lebih rendah. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah membuat arus kas masa depan lebih berharga, sering menyebabkan harga saham yang lebih tinggi.

Pada tahun 2020, saat pandemi global mulai melanda, pasar dijual tajam karena kekhawatiran tentang dampaknya terhadap ekonomi. Namun, Federal Reserve memangkas suku bunga secara tajam untuk mendukung pasar keuangan, yang kemudian melaju kencang lebih tinggi. Baru-baru ini, kenaikan inflasi telah membuat pasar bingung dan menyebabkan beberapa orang bertanya-tanya apakah suku bunga akan lebih tinggi di masa depan.

Berita politik

hasil pemilu, ketidakpastian legislatif dan konflik militer juga dapat berdampak pada harga saham dalam jangka pendek. Sebagai contoh, saham bergejolak sekitar pemilihan presiden AS 2016 dan 2020 karena investor menunggu untuk melihat administrasi mana yang akan bertanggung jawab untuk empat tahun ke depan.

Tapi sering, reaksi pasar tidak jelas dan pedagang dapat dengan cepat mengalihkan perhatian mereka ke topik baru yang menjadi perhatian atau kegembiraan.

Alasan teknis

Pedagang jangka pendek sering mengandalkan analisis teknis untuk membuat keputusan perdagangan mereka. Analisis ini menggunakan pergerakan harga dan pola grafik terkini untuk memprediksi arah masa depan saham. Analisis teknis dapat mempengaruhi harga saham dalam jangka pendek, tetapi pada akhirnya nilai saham akan datang dari kekuatan pendapatan jangka panjang bisnis.

Semua driver ini berfluktuasi dan sangat sulit, jika tidak mustahil, untuk memprediksi. Mereka dapat membuat orang takut atau antusias — dan ketika orang emosional, mereka sering ingin menjual saham atau berpindah dari satu sektor ke sektor lain, berharap untuk mengantisipasi ke mana arah saham selanjutnya. Semua pergerakan ini adalah bagian dari apa yang menyebabkan harga saham sangat berfluktuasi dalam jangka pendek. Dan perdagangan aktif umumnya tidak menguntungkan bagi investor.

Faktor jangka panjang yang menggerakkan harga saham

Jadi jika pasar adalah mesin timbang dalam jangka panjang, sebenarnya beratnya apa? Keuntungan dan arus kas tersedia bagi pemegang saham. Nilai bisnis dihitung dengan mengambil jumlah uang tunai yang akan dihasilkan untuk pemiliknya selama hidupnya, didiskontokan kembali ke masa sekarang menggunakan tingkat bunga yang sesuai.

Dalam jangka panjang, kekuatan pendapatan bisnis akan mendorong harga sahamnya, untuk lebih baik atau lebih buruk. Pengembalian Anda sebagai investor dapat dibagi menjadi tiga bagian.

Pertumbuhan pendapatan

Kontributor utama pengembalian Anda adalah pertumbuhan laba perusahaan. Ini akan didorong oleh tingkat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan serta keadaan bisnis tertentu.

Beberapa bisnis, seperti ritel online, telah mendapat manfaat dari perubahan besar-besaran dalam cara orang berbelanja, menciptakan landasan pacu yang panjang untuk pertumbuhan. Yang lain, seperti pengecer bata-dan-mortir tradisional ditantang oleh lanskap persaingan yang berubah dan mungkin berjuang untuk tumbuh atau bahkan mempertahankan pendapatan mereka.

Penghasilan untuk S&P 500 – indeks saham yang mewakili sekitar 500 perusahaan – diperkirakan akan melonjak lebih dari 30 persen pada tahun 2021, menurut data yang disediakan oleh Factset, karena ekonomi pulih dari pandemi global.

Dividen

Dividen merupakan cara bagi perusahaan untuk membagi keuntungannya dengan investor. Perusahaan yang matang cenderung membagikan lebih banyak pendapatan mereka kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau pembelian kembali saham karena mereka tidak dapat menggunakan uang tunai itu sendiri dengan tingkat pengembalian yang menarik.

Beberapa perusahaan tidak membayar dividen sama sekali, dan itu belum tentu hal yang buruk. Bisnis dengan potensi pertumbuhan dan peluang reinvestasi yang kuat perlu banyak berinvestasi dalam bisnis mereka untuk mewujudkan pertumbuhan itu dan oleh karena itu umumnya tidak mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham.

Hasil dividen perusahaan dapat dihitung dengan mengambil dividen tahunan per saham dan membaginya dengan harga saham saat ini. Hari ini, dana indeks S&P 500 membayar hasil dividen sekitar 1,4 persen. (Berikut adalah beberapa ETF dividen terbaik untuk dipertimbangkan untuk ditambahkan ke portofolio Anda).

Perubahan penilaian

Ini adalah salah satu variabel yang lebih sulit diprediksi karena melibatkan persepsi pasar tentang pertumbuhan masa depan dan tingkat suku bunga. Salah satu metrik penilaian yang umum adalah kelipatan P/E, yang melibatkan pengambilan harga saham dibagi dengan laba per saham tahunan.

Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan tinggi biasanya menjual untuk kelipatan penilaian yang lebih tinggi.

Tingkat diskonto adalah tingkat yang digunakan investor untuk menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan. Tingkat diskonto dapat dipengaruhi oleh risiko investasi, suku bunga dan pengembalian yang tersedia dari investasi lain. Tingkat diskonto yang lebih tinggi menurunkan penilaian yang bersedia dibayar oleh investor. Seorang investor yang menuntut pengembalian 12 persen bersedia membayar lebih sedikit untuk aset yang sama daripada investor yang hanya membutuhkan pengembalian 8 persen.

Perubahan penilaian dapat berdampak besar pada pengembalian investor dari waktu ke waktu. Membayar kelipatan yang tinggi pada awalnya dapat menghapus pengembalian dari dividen dan pertumbuhan pendapatan jika kelipatannya terkompresi dari waktu ke waktu.

Intinya

Harga saham dapat bergerak karena sejumlah alasan dalam jangka pendek. Isu-isu politik, masalah ekonomi, kekecewaan pendapatan dan alasan lain yang tak terhitung jumlahnya dapat mengirim saham lebih rendah atau lebih tinggi. Namun dalam jangka panjang, harga saham akan didorong oleh hanya segelintir faktor fundamental seperti pertumbuhan pendapatan dan perubahan penilaian.

Berhati-hatilah untuk menghindari saham yang dinilai terlalu tinggi yang mungkin akan segera jatuh, dan ingatlah pendorong pengembalian jangka panjang ini di tengah pasang surut pasar.