Apa itu Investasi Infrastruktur?

Investasi infrastruktur adalah bentuk “aset riil, yang berisi aset fisik yang kita lihat dalam kehidupan sehari-hari seperti jembatan, jalan, jalan raya, sistem pembuangan limbah, atau energi. Jenis aset seperti ini cukup krusial dalam pembangunan suatu negara. Sering, investor berinvestasi di infrastruktur, karena bersifat non-siklus, dan menawarkan arus kas bebas yang stabil dan dapat diprediksi.

Karakteristik Keuangan Infrastruktur

Setelah mempelajari infrastruktur, pertanyaannya adalah mengapa berinvestasi di infrastruktur dan bukan hanya perusahaan publik? Jawabannya ada pada karakteristik keuangan infrastruktur yang menarik.

1. Arus kas yang stabil dan stabil

Potensi arus kas yang stabil merupakan salah satu fitur menarik utama dari infrastruktur. Ini menciptakan arus kas yang stabil dan dapat diprediksi, mengingat bahwa aset sering kali dilengkapi dengan model pendapatan yang diatur dan dikontrak.

Sebagai contoh, sistem pembuangan limbah yang baru dibangun dapat mencakup kontrak pemerintah untuk dijalankan selama dekade berikutnya. Jadi, kecuali pemerintah bangkrut (peluang tipis di pasar majuEkonomi majuEkonomi maju adalah wilayah, biasanya suatu negara, dengan tingkat kekayaan dan sumber daya yang tinggi yang tersedia bagi penduduk atau warganya), arus kas cukup dapat diprediksi.

2. Non-siklus

Sementara restoran Italia kecil di sudut jalan mungkin bangkrut selama resesi ekonomi yang panjang, bahwa risiko yang sama tidak berlaku untuk aset infrastruktur. Seperti disebutkan sebelumnya, aset infrastruktur – seperti jembatan dan jalan – sangat penting untuk pembangunan suatu negara, yang juga berarti bahwa mereka masih akan banyak digunakan terlepas dari apa tahap ekonominya.

3. Biaya variabel rendah

Infrastruktur dilengkapi dengan biaya marjinal yang sangat kecil per penggunaan, yang sama sekali diabaikan. Menggunakan jembatan, Misalnya, setiap mobil yang mengendarainya akan membawa biaya variabel yang sangat kecil.

4. Leverage tinggi

Leverage adalah jumlah yang diambil. Mengingat bahwa infrastruktur menyediakan arus kas yang stabil dan dapat diprediksi, itu dapat mengambil tingkat leverage yang tinggi, yang menghasilkan biaya bunga yang tinggi.

Risiko Berinvestasi di Infrastruktur

1. Leverage

Meskipun leverage adalah karakteristik umum dari infrastruktur, itu masih menimbulkan risiko. Jumlah leverage yang tinggi menghasilkan jumlah bunga yang tinggi yang harus dibayar. Jika kemampuan menghasilkan pendapatan cukup sesuai dengan minat, maka itu akan menjadi risiko besar bagi aset tersebut.

2. Risiko LST

Risiko LST – juga dikenal sebagai lingkungan, sosial, dan risiko tata kelola – selalu menjadi bagian penting dari infrastruktur. Sebagai contoh, ketika membangun jalan raya besar atau jembatan melalui wilayah tertentu, dapat mengganggu kehidupan sosial masyarakat di daerah tersebut. Tambahan, tahap konstruksi dapat menyebabkan banyak pencemaran dan bahaya lingkungan Eksternalitas Negatif Eksternalitas negatif terjadi ketika produk dan/atau konsumsi barang atau jasa memberikan efek negatif pada pihak ketiga independen yang perlu diurus.

3. Politik

Faktor politik memainkan lebih banyak efek makro pada infrastruktur. Pemerintah yang berbeda akan memiliki sikap yang berbeda dalam mengembangkan infrastruktur dan bagaimana mengaturnya. Aset di pasar negara berkembang – seperti Brasil atau India – akan menghadapi risiko politik yang lebih tinggi daripada negara seperti Amerika Serikat.

Tahapan Pembangunan Infrastruktur

1. Greenfield (Tahap awal)

Greenfield tahap awal berarti bahwa pengembang telah memutuskan untuk melaksanakan proyek, tetapi hanya rencana yang sangat mendasar yang telah dibuat. Jenis proyek ini menghadapi jumlah risiko terbesar – terutama dalam konstruksi, peraturan, dan eksekusi. Dalam tahap ini, juga penting untuk mengatur hubungan dan kesepakatan dengan berbagai pemangku kepentingan.

2. Greenfield (Tahap akhir)

Greenfield (tahap akhir) berarti bahwa pengembang lebih jauh dari tahap awal. Pada saat ini, rencana sudah dibuat, dan semuanya dikonfirmasi dengan berbagai pemangku kepentingan. Risiko di sini kurang dari tahap awal, tetapi masih menghadapi risiko konstruksi dan kemungkinan pembengkakan CAPEX.

3. Aset Brownfield

Aset Brownfield adalah aset yang sudah beroperasi dan menghasilkan pendapatan. Contohnya adalah jembatan yang telah selesai dan mobil-mobil berjalan di atasnya. Jenis aset seperti itu akan menjadi yang paling tidak berisiko karena dilengkapi dengan aliran pendapatan yang biasanya ditetapkan. Aliran Pendapatan Aliran Pendapatan adalah berbagai sumber dari mana bisnis memperoleh uang dari penjualan barang atau penyediaan layanan. Jenis-jenis sudah.

Menilai Infrastruktur

Karena salah satu karakteristik keuangan infrastruktur adalah arus kas yang stabil, metode penilaian arus kas diskonto (DCF) sering digunakan. Namun, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan saat menggunakan DCF untuk investasi infrastruktur:

1. Tingkat diskon

Sering, orang menggunakan tingkat diskonto yang mencerminkan perkiraan umur aset. Dalam hal infrastruktur, yang dibangun untuk bertahan lama, obligasi Treasury 30-tahun biasanya digunakan. Tingkat diskonto juga harus mencerminkan risiko likuiditas yang terkait dengan investasi dalam aset.

2. Arus kas bebas tanpa beban

Adalah umum untuk menggunakan FCF tanpa leverage untuk menilai infrastruktur, karena sebagian besar infrastruktur memiliki karakteristik keuangan yang sangat berpengaruh. Saat menggunakan UFCF, pastikan bahwa WACCWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang. digunakan untuk tingkat diskonto untuk mencerminkan utang dan ekuitas dalam struktur modal.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan
• Templat Model DCFTemplat Model DCFTemplat model DCF ini memberi Anda dasar untuk membangun model arus kas diskon Anda sendiri dengan asumsi yang berbeda
• lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG)ESG (Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola) ESG adalah singkatan dari Environmental, Sosial, dan Tata Kelola, tiga kategori minat yang luas untuk apa yang disebut investor yang bertanggung jawab secara sosial.
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang