Apa itu Perlindungan Panggilan Keras?

Perlindungan panggilan keras, juga dikenal sebagai perlindungan panggilan mutlak, adalah persyaratan dalam callable bond dimana penerbit tidak memiliki kemampuan untuk melaksanakan panggilan sebelum tanggal yang ditentukan dalam perjanjian. Obligasi yang dapat dipanggil Obligasi yang dapat dipanggil Obligasi yang dapat ditarik (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tapi bukan kewajiban untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan opsi beli yang disematkan. Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan. adalah jenis obligasi dimana penerbit diperbolehkan untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo.

Penerbit tidak diperbolehkan untuk melaksanakan panggilan selama beberapa tahun – biasanya antara tiga sampai lima tahun sejak tanggal penerbitan obligasi. Sebagai contoh, misalkan obligasi tujuh tahun dapat ditarik kembali setelah empat tahun. Perlindungan panggilan keras mengacu pada empat tahun yang dimiliki obligasi sebelum penerbit dapat menggunakan obligasi kapan saja sebelum tanggal jatuh tempo.

Mengapa Obligasi Callable Memiliki Perlindungan Panggilan Keras?

Investor yang membeli obligasi dibayar dengan bunga obligasi selama masa hidup obligasi sampai jatuh tempo. Karena harga obligasi dan suku bunga Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. memiliki hubungan terbalik, investor lebih memilih untuk berinvestasi pada obligasi dengan tingkat bunga yang lebih tinggi dan harga obligasi yang lebih rendah.

Di samping itu, Penerbit obligasi lebih memilih untuk menjual obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah dan harga obligasi yang lebih tinggi. Karena itu, jika suku bunga turun, penerbit akan ingin menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo, yang mempengaruhi investor karena mereka tidak akan lagi menerima pembayaran bunga yang relatif tinggi jika obligasi dipensiunkan lebih awal. Ini adalah ketika memiliki perlindungan panggilan keras dapat melindungi investor dari kehilangan pembayaran bunga karena penerbit tidak akan diizinkan untuk menggunakan obligasi lebih awal.

Hasil dari, ada batasan tentang bagaimana dan kapan suatu obligasi dapat dilaksanakan, yang mengurangi risiko obligasi bagi investor dan mencegah penerbit melunasi obligasi lebih awal dari tanggal yang ditentukan. Ini menawarkan jaminan bagi investor untuk menerima pembayaran bunga obligasi sebelum obligasi bebas untuk dipanggil oleh penerbit.

Menilai Obligasi dengan Perlindungan Panggilan Keras

Saat menilai obligasi, baik angka yield-to-maturity dan yield-to-call dipertimbangkan. Namun, obligasi yang dapat dipanggil dengan perlindungan panggilan keras biasanya memiliki yield-to-call yang lebih rendah dibandingkan dengan yield-to-maturity-nya.

Hasil dari, obligasi callable dengan perlindungan panggilan keras dinilai menggunakan metode yield-to-call untuk memahami pengembalian obligasi dan potensi investasi.

Perlindungan Panggilan Keras vs. Perlindungan Panggilan Lunak

Setelah jangka waktu untuk melindungi panggilan keras obligasi telah berlalu, mungkin juga ada perlindungan panggilan lunak untuk terus mengurangi risiko obligasi. Jika obligasi memiliki perlindungan panggilan lunak, itu akan terjadi setelah periode perlindungan ketika panggilan keras selesai.

Soft call protection adalah persyaratan yang menentukan bagaimana penerbit obligasi harus membayar premi kepada investor obligasi jika penerbit ingin menebus obligasi sebelum jatuh tempo. Premi adalah harga yang lebih tinggi dari nilai nominal obligasi saat ini.

Contoh ketentuan untuk perlindungan panggilan lunak mungkin mengharuskan penerbit obligasi membayar premi 4% jika mereka ingin menebus obligasi satu tahun setelah perlindungan panggilan keras berakhir, premi 3% jika mereka ingin menebus obligasi dua tahun setelah perlindungan panggilan keras berakhir, dan premi 2% jika mereka ingin menebus obligasi tiga tahun setelah perlindungan panggilan keras berakhir.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Call MarketCall MarketPanggilan pasar mengacu pada pasar di mana perdagangan tidak berlangsung terus-menerus, tetapi hanya pada waktu yang ditentukan. Harga ditentukan oleh
• Penetapan Harga Obligasi Penetapan harga obligasi adalah ilmu menghitung harga emisi obligasi berdasarkan kupon, nilai nominal, imbal hasil dan jangka waktu hingga jatuh tempo. Penetapan harga obligasi memungkinkan investor
• Covered CallCovered CallCovered call adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan menjual (menulis) opsi beli pada aset dasar.
• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.