Apa itu Efek Bersifat Ekuitas (ELKS)?

Sekuritas terkait ekuitas (ELKS) adalah jenis instrumen utang dengan pembayaran tidak tetap yang terkait dengan ekuitas yang mendasarinya. Mereka memberikan pengembalian saham biasaSaham BiasaSaham biasa adalah jenis keamanan yang mewakili kepemilikan ekuitas di sebuah perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa. dalam keadaan tertentu. ELKS biasanya dibuat sebagai obligasi oleh emiten sebagai metode pembiayaan modal di pasar swasta, yang berarti investor tidak dapat memperdagangkan sekuritas terkait ekuitas di bursa pasar keuangan.

Ringkasan

• Sekuritas terkait ekuitas (ELKS) adalah jenis instrumen keuangan terstruktur dengan pengembalian terkait dengan saham atau tolok ukur.
• Jika harga ekuitas yang mendasari tetap di atas ambang batas bawah yang telah ditentukan, ELKS membayar investor dengan pembayaran kupon tetap selama jangka waktu dan pokok obligasi pada saat jatuh tempo.
• Jika harga ekuitas yang mendasarinya berada di bawah ambang batas bawah yang telah ditentukan, investor menerima pengembalian kupon dan pengembalian ekuitas yang mendasarinya.
• ELKS memberikan potensi sisi atas dan perlindungan sisi bawah tertentu, tetapi risiko menerima kurang dari prinsipal masih ada.

Bagaimana Sekuritas Terkait Ekuitas Bekerja?

Sekuritas terkait ekuitas adalah jenis produk keuangan terstruktur yang merupakan kombinasi dari lebih dari satu instrumen keuangan dan memberikan imbal hasil dari instrumen gabungan tersebut. ELKS berbagi beberapa karakteristik dengan obligasi dan ekuitas. Meski dalam bentuk utang, mereka menghasilkan pengembalian yang dipengaruhi oleh harga saham yang mendasarinya.

Khas, ELKS datang dengan jangka waktu jatuh tempo dalam satu tahun dan menawarkan pengembalian yang lebih tinggi daripada hasil dividen ekuitas dan hasil obligasi vanilla. Mereka dapat dianggap sebagai obligasi dengan opsi panggilan Opsi panggilan Opsi panggilan, sering disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu., yang memberikan perlindungan utama dan pengembalian terkait ekuitas.

Harga ambang batas bawah dari ekuitas yang mendasarinya telah ditentukan sebelumnya di ELKS. Biasanya berupa potongan harga ekuitas pada saat penerbitan ELKS. Investor selalu menerima pembayaran kupon tetap selama jangka waktu keamanan terlepas dari di mana harga ekuitas berada. Jika harga ekuitas tetap di atas tingkat yang telah ditentukan, investor akan menerima pembayaran kembali pokok pada saat jatuh tempo. Pada kasus ini, keamanan memberikan pengembalian sebagai obligasi.

Sebagai contoh, jika sekuritas terkait ekuitas dengan jatuh tempo satu tahun datang dengan ambang penurunan sebesar 90% dari harga ekuitas saat diterbitkan, yaitu $100, dan kupon tahunan sebesar 8%. Jika harga ekuitas tetap di atas $90 selama seluruh jangka waktu, investor akan menerima kupon 8% dan pokok obligasi pada saat jatuh tempo. Total pengembaliannya adalah 10%.

Sebaliknya, jika harga ekuitas turun di bawah ambang batas itu pada titik mana pun sebelum keamanannya matang, keamanan akan membayar investor kembali dari ekuitas yang mendasarinya. Pada kasus ini, keamanan menunjukkan karakteristik dari kedua obligasi dan investasi ekuitas. Pengembalian total adalah jumlah kupon yang dibayarkan dan pengembalian ekuitas yang mendasarinya pada saat jatuh tempo.

Dalam contoh yang sama di atas, jika harga ekuitas turun di bawah $90 di beberapa titik selama jangka waktu dan kemudian naik hingga $110 pada saat jatuh tempo, investor akan menerima total pengembalian 18% termasuk 8% pengembalian kupon dan 10% pengembalian ekuitas.

Jenis ELKS

Ada beberapa jenis ELKS. Bergantung pada penerbit dan jenis ekuitas yang mereka tautkan, ada tiga kategori utama:ELKS yang ditawarkan bank, ELKS perusahaan, dan sekuritas terkait pasar.

1. ELKS yang Ditawarkan Bank

Bank sering menawarkan peluang investasi ELKS kepada investor ritel. Sebagai contoh, Citibank menawarkan ELKS dengan jangka waktu mulai dari 6 hingga 13 bulan di bawah CitiFirst Performance Investments. Banyak ELKS ditawarkan oleh bank bersama dengan sertifikat deposito (CD)Sertifikat Deposito (CD)Sertifikat deposito (CD) mengacu pada produk keuangan yang ditawarkan oleh lembaga keuangan – seperti bank dan serikat kredit – yang memungkinkan sebagai ekuitas- CD terkait. Sebagai contoh, Union Bank menawarkan CD terkait ekuitas dengan perlindungan utama 100% melalui Layanan Investasi UnionBanc.

2. ELKS Perusahaan

Perusahaan dapat menggunakan ELKS sebagai cara pembiayaan modal dengan bekerja sama dengan bank investasi untuk proses penerbitan. ELKS biasanya terkait dengan saham biasa perusahaan penerbit itu sendiri.

3. Sekuritas Terkait Pasar

ELKS dapat dikaitkan dengan satu saham atau tolok ukur pasar, yang kemudian dikenal sebagai sekuritas terkait pasar. Jenis ELKS seperti itu menawarkan eksposur di seluruh industri dengan manfaat diversifikasi. Emas dan mata uang juga dapat menjadi tolok ukur untuk sekuritas terkait pasar. Investor sekuritas terkait emas biasanya mengharapkan pengembalian yang sama seperti berinvestasi dalam emas secara langsung.

Manfaat dan Risiko ELKS

Dengan potensi upside dan sejumlah perlindungan utama, ELKS menikmati keuntungan dari ekuitas dan obligasi. Mereka menawarkan pendapatan kupon periode sebagai obligasi dan potensi pengembalian yang ditingkatkan melalui opsi ekuitas. ELKS sangat cocok untuk investor yang bullishBullish dan BearishProfesional di keuangan perusahaan secara teratur menyebut pasar sebagai bullish dan bearish berdasarkan pergerakan harga positif atau negatif. Pasar beruang biasanya dianggap ada ketika telah terjadi penurunan harga sebesar 20% atau lebih dari puncaknya, dan pasar bull dianggap sebagai pemulihan 20% dari dasar pasar. di pasar ekuitas tetapi pada saat yang sama mencari beberapa perlindungan penurunan.

Meskipun ELKS menawarkan beberapa perlindungan kerugian, masih ada risiko bahwa pembayaran pada saat jatuh tempo mungkin di bawah jumlah pokok. Mari kita lanjutkan pada contoh yang sama yang dibahas di atas dan menghasilkan skenario ketiga:

Harga ekuitas turun di bawah $90 selama jangka waktu dan berakhir pada $85 pada saat jatuh tempo. Pada kasus ini, yang diterima investor pada saat jatuh tempo hanya $85, lebih rendah dari pokok obligasi. Dengan demikian, total pengembalian investasi adalah -7% dengan pengembalian 8% dari kupon dan pengembalian -15% dari ekuitas yang mendasarinya. Masih ada kemungkinan kalah di ELKS.

Kekhawatiran lain untuk investasi ELKS adalah bahwa produk ini tidak likuid, karena investor seringkali tidak dapat menebus atau memperdagangkan ELKS sebelum jatuh tempo tanpa memicu penalti apa pun.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Tingkat Kupon Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi.
• Equity-Linked Note (ELN)Equity-Linked Note (ELN)Equity-linked note (ELN) mengacu pada instrumen utang yang tidak membayar tingkat bunga tetap. Sebagai gantinya, ini adalah jenis produk terstruktur
• Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo adalah efek yang dibeli dan akan dimiliki oleh perusahaan hingga jatuh tempo. Mereka tidak seperti sekuritas perdagangan atau sekuritas yang tersedia untuk dijual
• Aset Dasar Aset Dasar Aset dasar adalah istilah investasi yang mengacu pada aset keuangan atau keamanan riil yang menjadi dasar derivatif keuangan. Dengan demikian, NS