Apa itu Obligasi Opsi Mata Uang?

Obligasi opsi mata uang adalah keamanan yang menawarkan pengembalian dalam berbagai mata uang. Pemegang obligasi opsi mata uang dapat memilih mata uang yang ingin mereka bayarkan. Fitur ini mencakup pembayaran kupon dan pembayaran pokokPembayaran PokokPembayaran pokok adalah pembayaran terhadap jumlah awal pinjaman yang terutang. Dengan kata lain, pembayaran pokok adalah pembayaran yang dilakukan atas pinjaman yang mengurangi sisa jumlah pinjaman yang jatuh tempo, daripada mengajukan pembayaran bunga yang dibebankan pada pinjaman..

Contoh Praktis

Pabrikan Amerika menerbitkan obligasi USD/GBP 5 tahun. Setiap obligasi diterbitkan pada $100 dan dibayar kembali $100 atau £80. Kupon tahunan adalah $5 atau £4. Obligasi opsi mata uang memberikan hak kepada pemegang obligasi untuk menerima pembayaran pokok dan bunga baik dalam USD atau GBP.

Nilai Tukar dan Tingkat KuponTingkat KuponTingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. ditetapkan pada saat pembelian. Karena itu, nilai tukar tetap $1 =£0,80 selama masa obligasi. Obligasi ini dikenal sebagai obligasi 5% USD/GBP. Obligasi opsi mata uang semacam itu memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Pertimbangkan hal berikut:

• USD terdepresiasi terhadap GBP dari $1 =£0,80 menjadi $1 =£0,75. Seorang investor yang memegang obligasi 5% USD/GBP yang disebutkan di atas akan lebih memilih untuk menerima pembayaran bunganya dalam GBP. Seorang investor lebih suka menerima £4 (yang sekarang bernilai $5,55) daripada $5. Jika nilai tukar tetap tidak berubah sampai jatuh tempo, investor akan meminta untuk diganti £ 80 (senilai $ 106,67).
• USD terapresiasi terhadap GBP dari $1 =£0,80 hingga $1 =£0,85. Seorang investor yang memegang obligasi 5% USD/GBP yang disebutkan di atas akan lebih memilih untuk menerima pembayaran bunganya dalam USD. Seorang investor lebih suka menerima $5 daripada £4 (yang sekarang bernilai $4,71). Jika nilai tukar ini tetap tidak berubah sampai jatuh tempo, investor akan meminta untuk diganti $100.

Keuntungan Obligasi Opsi Mata Uang

Obligasi opsi mata uang memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Untuk mengkompensasi pengurangan risiko, tingkat bunga Tingkat BungaSuku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. pada obligasi opsi mata uang selalu lebih rendah daripada tingkat bunga pada obligasi mata uang tunggal yang membentuk obligasi opsi mata uang. Sebagai contoh, pabrikan Amerika yang dianalisis dalam contoh di atas harus membayar tingkat bunga yang lebih besar dari 5% pada obligasi USD 5 tahun dan obligasi GBP 5 tahun.

Seorang investor mengorbankan pengembalian yang lebih tinggi dari obligasi mata uang tunggal tetapi memperoleh kemampuan untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Dalam praktek, obligasi opsi mata uang yang tersedia untuk investor ritel datang dengan jangka waktu jatuh tempo yang pendek (biasanya terbatas pada beberapa bulan).

Penilaian Obligasi Opsi Mata Uang

Nilai obligasi 5% USD/GBP 5 tahun dengan harga $1 =£0,80 bergantung pada nilai obligasi 5% USD 5 tahun langsung dan nilai opsi untuk menukar obligasi GBP 5% 5 tahun dengan harga nilai tukar tetap $1 =£0,80.

Nilai obligasi 5% USD/GBP 5 tahun dengan harga $1 =£0,80 adalah jumlah dari nilai obligasi langsung dan nilai opsi mata uang.

Contoh Praktis Penilaian Obligasi Mata Uang

Pabrikan Amerika menerbitkan obligasi opsi mata uang USD/GBP 5% selama 1 tahun dengan harga $1 =£0,80. Obligasi tersebut dijual seharga $100 dan membayar bunga $5 atau £4. Nilai tukar saat ini adalah $1 =£0,80. Jika USD terapresiasi, investor akan lebih memilih pokok untuk diganti dalam USD, dan jika USD terdepresiasi, investor akan lebih memilih pokok untuk diganti dalam GBP.

Obligasi USD 1 tahun memberikan pengembalian 8% dan obligasi GBP 1 tahun memberikan pengembalian 9%. Put USD 1 tahun pada $1 =£0,80 dihargai $0,01. Obligasi opsi mata uang yang ditentukan dapat direplikasi dengan obligasi USD 1 tahun langsung yang ditebus pada $100 dengan tingkat bunga 5% ditambah opsi untuk menukar $105 dengan £84.

Karena itu,

Obligasi opsi mata uang yang dikeluarkan oleh pabrikan Amerika terlalu mahal. Tingkat bunga yang benar dari obligasi opsi mata uang yang adil akan diberikan dengan rumus berikut:

Lebih Banyak Sumber Daya

Terima kasih telah membaca penjelasan CFI tentang obligasi opsi mata uang. CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Callable BondCallable Bond Callable bond (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tapi bukan kewajiban untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan opsi beli yang disematkan. Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan.
• Nilai Tukar Tetap vs. Nilai Tukar Tetap vs. Nilai Tukar Terpatok Nilai tukar mata uang asing mengukur kekuatan satu mata uang relatif terhadap mata uang lainnya. Kekuatan mata uang tergantung pada sejumlah faktor seperti tingkat inflasi, suku bunga yang berlaku di negara asalnya, atau stabilitas pemerintahan, untuk menyebutkan beberapa.
• Keuntungan/Kerugian Valuta Asing Keuntungan/Kerugian Valuta Asing Keuntungan/kerugian selisih kurs terjadi ketika perusahaan membeli dan/atau menjual barang dan jasa dalam mata uang asing, dan mata uang itu berfluktuasi
• Perdagangan Forex – Cara Berdagang di Pasar Forex Perdagangan - Cara Berdagang di Pasar Forex Perdagangan Forex memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan apresiasi dan depresiasi mata uang yang berbeda. Perdagangan valas melibatkan pembelian dan penjualan pasangan mata uang berdasarkan nilai relatif masing-masing mata uang terhadap mata uang lain yang membentuk pasangan tersebut.