Apa itu Obligasi yang Dapat Dipanggil?

Obligasi yang dapat ditarik kembali (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tapi bukan kewajiban untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan opsi panggilan tertanam Opsi panggilan Opsi panggilan, sering disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu..

Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan. Sebagai contoh, obligasi mungkin tidak dapat ditebus dalam periode awal tertentu dari umurnya. Tambahan, beberapa obligasi memungkinkan penebusan obligasi hanya dalam kasus beberapa peristiwa luar biasa.

Obligasi yang dapat ditarik mungkin bermanfaat bagi penerbit obligasi jika suku bunga Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. diperkirakan akan jatuh. Dalam kasus seperti itu, penerbit dapat menebus obligasi mereka dan menerbitkan obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih rendah Tingkat kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi..

Di samping itu, obligasi callable berarti risiko yang lebih tinggi bagi investor. Jika obligasi ditebus, investor akan kehilangan beberapa pembayaran bunga di masa depan (ini juga dikenal sebagai risiko pembiayaan kembali). Karena sifat obligasi yang lebih berisiko, mereka cenderung datang dengan premi untuk mengkompensasi investor atas risiko tambahan.

Umumnya, mayoritas obligasi yang dapat ditarik adalah obligasi pemerintah daerah atau korporasi Penerbit ObligasiAda berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, dilunasi pada saat jatuh tempo..

Bagaimana cara kerja obligasi yang dapat dipanggil?

Untuk memahami mekanisme obligasi yang dapat dipanggil, mari kita perhatikan contoh berikut.

ABC Corp. menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $100 dan tingkat kupon 6,5% sedangkan tingkat bunga saat ini adalah 4%. Obligasi tersebut akan jatuh tempo dalam 10 tahun.

Namun, perusahaan menerbitkan obligasi dengan opsi beli tertanam untuk menebus obligasi dari investor setelah lima tahun pertama.

Jika suku bunga turun setelah lima tahun, ABC Corp. dapat menarik kembali obligasi dan membiayai kembali utangnya dengan obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih rendah. Dalam kasus seperti itu, investor akan menerima nilai nominal obligasi tetapi akan kehilangan pembayaran kupon di masa depan.

Namun, jika tingkat bunga naik atau tetap sama, tidak ada insentif bagi perusahaan untuk menebus obligasi dan opsi panggilan tertanam akan kedaluwarsa tanpa dieksekusi.

Bagaimana menemukan nilai obligasi yang dapat dipanggil?

Menilai obligasi yang dapat dipanggil berbeda dari menilai obligasi biasa karena opsi beli yang tertanam. Opsi panggilan berdampak negatif pada harga obligasi karena investor kehilangan pembayaran kupon di masa depan jika opsi beli dilakukan oleh penerbit.

Nilai obligasi yang dapat dibeli dapat ditemukan menggunakan rumus berikut:

Di mana:

• Price (Plain – Vanilla Bond) – harga dari plain-vanilla bond yang memiliki fitur serupa dengan bond (callable).
• Price (Call Option) – harga call option untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo.

Lebih banyak sumber daya

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang
• Penetapan Harga ObligasiHarga ObligasiPenentuan harga obligasi adalah ilmu menghitung harga penerbitan obligasi berdasarkan kupon, nilai nominal, imbal hasil dan jangka waktu hingga jatuh tempo. Penetapan harga obligasi memungkinkan investor
• Ekuitas vs Pendapatan Tetap Ekuitas vs Pendapatan Tetap Ekuitas vs Pendapatan Tetap. Produk ekuitas dan pendapatan tetap adalah instrumen keuangan yang memiliki perbedaan sangat penting yang harus diketahui oleh setiap analis keuangan. Investasi ekuitas umumnya terdiri dari saham atau dana saham, sedangkan surat berharga pendapatan tetap umumnya terdiri dari obligasi korporasi atau pemerintah.
• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.