Apa itu Rasio Panggilan Kembali Spread?

Rasio panggilan kembali spread adalah strategi perdagangan opsi bullish yang melibatkan pembelian dan penjualan opsi panggilan. Strategi ini dirancang untuk mendapatkan keuntungan maksimal dari pergerakan ke atas yang signifikan dalam harga saham yang mendasarinya.Keamanan DasarKeamanan yang mendasari adalah istilah dalam investasi yang menunjukkan instrumen keuangan yang dapat dinegosiasikan di mana derivatif keuangan, seperti dalam waktu dekat. Kombinasi opsi yang dibeli dan dijual membatasi risiko Anda sambil tetap mempertahankan potensi keuntungan yang secara teoritis tidak terbatas.

Volatilitas yang lebih tinggi dalam harga saham yang mendasarinya merupakan nilai tambah untuk strategi spread back rasio panggilan, cenderung membantu memaksimalkan keuntungan.

"Rasio" dalam nama strategi opsi mengacu pada fakta bahwa rasio 2:1 dari opsi panggilan yang dibeli untuk opsi panggilan yang dijual digunakan. Ini disebut sebagai "spasi balik" karena umumnya digunakan menggunakan opsi jangka panjang atau "bulan belakang", sehingga memberikan lebih banyak waktu bagi perdagangan untuk menguntungkan investor.

Ringkasan

• Rasio panggilan kembali spread adalah strategi perdagangan opsi bullish yang melibatkan pembelian dan penjualan opsi panggilan.
• Kombinasi opsi yang dibeli dan dijual membatasi risiko sambil tetap mempertahankan potensi keuntungan yang secara teoritis tidak terbatas.
• Penggunaan strategi spread kembali rasio panggilan dapat ditingkatkan dengan menempatkan spread panggilan di tempat untuk kredit bersih.

Mempekerjakan Rasio Panggilan Kembali Spread

Strategi call ratio back spread diterapkan sebagai berikut:

• Anda menulis (menjual) satu opsi call strike price yang lebih rendah.
• Anda membeli dua opsi harga strike yang lebih tinggi.

Semua opsi yang dibeli dan dijual harus memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama. Perdagangan dapat dilakukan untuk kredit bersih jika uang yang diterima untuk menjual satu opsi call strike price yang lebih rendah lebih dari biaya dua opsi call strike price yang lebih tinggi yang dibeli.

Apakah perdagangan dilakukan dengan kredit bersih atau debit bersih akan tergantung pada harga strike opsi tertentu, jarak antara harga strike opsi, volatilitasVolatilityVolatility adalah ukuran tingkat fluktuasi harga sekuritas dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi harga opsi di masa lalu, dan waktu yang tersisa hingga opsi kedaluwarsa.

Potensi Keuntungan

Secara teoritis ada potensi keuntungan yang tidak terbatas dari kenaikan harga saham yang mendasarinya, berkat pembelian dua opsi panggilan, yang menjadikan strategi ini sebagai posisi beli bersih.

Jika Anda dapat menetapkan posisi spread panggilan ini untuk kredit bersih, maka ada juga potensi keuntungan bahkan jika harga saham yang mendasarinya turun daripada naik. Jika pada saat semua opsi kedaluwarsa, harga saham berada di bawah strike priceStrike PriceHarga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada opsi panggilan yang dijual, maka semua opsi akan kedaluwarsa tidak berharga, tetapi Anda akan mempertahankan kredit yang diterima saat posisi ditetapkan.

Tidak ada keuntungan potensial dari pergerakan turun jika posisi ditetapkan pada debit bersih, tetapi kerugian maksimum terbatas pada jumlah debit bersih yang terjadi saat strategi diterapkan.

Risiko Maksimum

Potensi kerugian maksimum terjadi jika, pada saat berakhirnya opsi, harga saham yang mendasarinya berada pada harga strike yang lebih tinggi dari dua panggilan yang dibeli. Jumlah kerugian maksimum pada saat itu akan sama dengan selisih antara harga strike call yang dibeli dan dijual dan dikurangi kredit bersih yang diterima saat menetapkan posisi atau ditambah debit bersih yang dikeluarkan saat menetapkan posisi.

Contoh

Asumsikan bahwa saham yang mendasari diperdagangkan pada $32 per saham ketika seorang pedagang menerapkan strategi spread kembali rasio panggilan dengan menjual satu opsi panggilan dengan harga kesepakatan $30 dan membeli dua opsi panggilan dengan harga kesepakatan $35. Ada empat skenario yang mungkin terjadi bagi trader, sebagai berikut:

1. Kerugian Maksimum :Jika saham yang mendasarinya diperdagangkan pada $35 per saham saat opsi kedaluwarsa, maka kedua panggilan harga kesepakatan $35 yang dibeli akan kedaluwarsa tidak berharga, sementara strike price call $30 yang dijual adalah in-the-money dengan nilai intrinsik Nilai IntrinsikNilai intrinsik bisnis (atau keamanan investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai yang melekat pada bisnis itu sendiri. sebesar $500 untuk pembeli opsi. Dengan demikian, itu akan membebani pedagang yang menggunakan strategi spread kembali rasio panggilan $ 500 untuk menutup posisi mereka.

2. impas :Jika, pada saat opsi berakhir, saham yang mendasarinya adalah $40 per saham, maka panggilan yang terjual akan menunjukkan $1, 000 rugi, tapi panggilan yang dibeli, digabungkan, akan menunjukkan $1, 000 untung.

3. Keuntungan Maksimum :Keuntungan maksimum dari rasio panggilan kembali spread dicapai karena harga saham pokok naik di atas $40 per saham. Di luar titik seperti itu, nilai intrinsik dari dua panggilan yang dibeli akan lebih besar daripada kerugian nilai intrinsik yang timbul dari harga kesepakatan yang lebih rendah yang dijual.

4. Jika, saat kadaluarsa, harga saham yang mendasarinya telah jatuh di bawah $30 per saham, maka semua opsi kedaluwarsa tidak berharga, dan apakah pedagang menghasilkan keuntungan kecil atau mengalami kerugian kecil tergantung pada apakah spread panggilan diterapkan dengan kredit bersih atau debit bersih.

Belajarlah lagi

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Bullish dan BearishBullish dan BearishProfesional di bidang keuangan perusahaan secara teratur menyebut pasar sebagai bullish dan bearish berdasarkan pergerakan harga positif atau negatif. Pasar beruang biasanya dianggap ada ketika telah terjadi penurunan harga sebesar 20% atau lebih dari puncaknya, dan pasar bull dianggap sebagai pemulihan 20% dari dasar pasar.
• Call PriceCall PriceHarga call mengacu pada harga yang akan dibayarkan oleh saham preferen atau penerbit obligasi kepada pembeli jika mereka memilih untuk menebus sekuritas yang dapat dipanggil.
• At The Money (ATM)At The Money (ATM)At the money (ATM) menggambarkan situasi ketika harga strike dari sebuah opsi sama dengan harga pasar aset yang mendasarinya saat ini. Ini adalah konsep dari
• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.