Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)

Apa itu Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)?

Delivery versus payment (DVP) adalah metode penyelesaian industri efek yang menjamin transfer efek hanya terjadi setelah pembayaran dilakukan. DVP menetapkan bahwa pembayaran tunai pembeli untuk sekuritas harus dilakukan sebelum atau pada saat yang sama dengan penyerahan sekuritas.

Pengiriman versus pembayaran adalah proses penyelesaian dari sudut pandang pembeli; dari sudut pandang penjual, sistem penyelesaian ini disebut menerima versus pembayaran (RVP). Persyaratan DVP/RVP muncul setelah institusi dilarang membayar uang untuk sekuritas sebelum sekuritas tersebut dipegang dalam bentuk yang dapat dinegosiasikan. DVP juga dikenal sebagai pengiriman terhadap pembayaran (DAP), pengiriman terhadap uang tunai (DAC), dan uang tunai pada pengiriman.

Pengiriman Versus Pembayaran

Takeaways Kunci

• Pengiriman versus pembayaran adalah proses penyelesaian efek yang mengharuskan pembayaran dilakukan sebelum atau pada saat yang sama dengan pengiriman efek.
• Proses ini dimaksudkan untuk mengurangi risiko bahwa surat berharga dapat dikirimkan tanpa pembayaran atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa penyerahan surat berharga.
• Sistem pengiriman versus pembayaran menjadi praktik industri yang meluas setelah jatuhnya pasar pada Oktober 1987.

Memahami Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)

Sistem penyelesaian pengiriman versus pembayaran memastikan bahwa pengiriman hanya akan terjadi jika pembayaran terjadi. Sistem ini bertindak sebagai penghubung antara sistem transfer dana dan sistem transfer surat berharga. Dari segi operasional, DVP adalah transaksi penjualan sekuritas yang dapat dinegosiasikan (dengan imbalan pembayaran tunai) yang dapat diinstruksikan kepada agen penyelesaian menggunakan SWIFT Message Type MT 543 (dalam standar ISO15022).

Penggunaan jenis pesan standar tersebut dimaksudkan untuk mengurangi risiko dalam penyelesaian transaksi keuangan dan memungkinkan pemrosesan otomatis. Idealnya, hak atas suatu aset dan pembayaran dipertukarkan secara bersamaan. Hal ini dimungkinkan dalam banyak kasus seperti dalam sistem penyimpanan terpusat seperti United States Depository Trust Corporation.

Cara Kerja Pengiriman Versus Pembayaran

Sumber risiko kredit yang signifikan dalam penyelesaian surat berharga adalah risiko utama yang terkait dengan tanggal penyelesaian. Gagasan di balik sistem RVP/DVP adalah bahwa bagian dari risiko itu dapat dihilangkan jika prosedur penyelesaian mengharuskan pengiriman hanya terjadi jika pembayaran terjadi (dengan kata lain, bahwa sekuritas tidak diserahkan sebelum pertukaran pembayaran untuk sekuritas). Sistem membantu memastikan bahwa pembayaran menyertai pengiriman, sehingga mengurangi risiko utama, membatasi kemungkinan bahwa pengiriman atau pembayaran akan ditahan selama periode tekanan di pasar keuangan dan mengurangi risiko likuiditas.

Secara hukum, lembaga diminta untuk menuntut aset dengan nilai yang sama dalam pertukaran untuk pengiriman sekuritas. Pengiriman sekuritas biasanya dilakukan ke bank pelanggan yang membeli, sedangkan pembayaran dilakukan secara bersamaan melalui transfer bank, memeriksa, atau kredit langsung ke akun.

Delivery versus payment (DVP) adalah metode penyelesaian yang mengharuskan surat berharga dikirimkan ke penerima tertentu hanya setelah pembayaran dilakukan.

Pertimbangan Khusus

Menyusul penurunan harga ekuitas di seluruh dunia pada Oktober 1987, bank sentral di Kelompok Sepuluh bekerja untuk memperkuat prosedur penyelesaian dan menghilangkan risiko bahwa pengiriman keamanan dapat dilakukan tanpa pembayaran, atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa pengiriman (dikenal sebagai risiko utama). Prosedur DVP mengurangi atau menghilangkan eksposur pihak lawan terhadap risiko utama ini.