Perdagangan Frekuensi Tinggi Dijelaskan

Semuanya menjadi otomatis.

Bahkan berdagang.

The Wolf of Wall Street dan film-film lain yang menggambarkan pasar saham selalu menyertakan adegan di mana semua karyawan bekerja di lingkungan yang sibuk.

Dapatkah Anda membayangkan sebuah film tentang perdagangan frekuensi tinggi?

Hanya ruangan yang penuh dengan suara robot.

Kami tidak yakin berapa banyak orang yang ingin menonton film tentang AI yang mendirikan perusahaan pialangnya sendiri bersama dengan sahabat karibnya yang besar.

Kami berharap setidaknya seseorang ingin membaca artikel kami tentang bagaimana penggunaan perangkat lunak perdagangan frekuensi tinggi telah mempengaruhi pasar.

Bagaimanapun, mari kita mulai: 

Sejarah Singkat Trading

Untuk menjelaskan konsep ini, kita perlu kembali ke masa lalu.

Jalan kembali.

Faktanya, bursa saham pertama didirikan pada abad ke-17.

Dengan adanya pedagang yang membutuhkan tempat untuk berdagang saham, kedai kopi pada awalnya memenuhi tujuan tersebut.

Akhirnya, bursa saham pertama didirikan dan para pedagang mulai bertemu di lantai perdagangan.

Ketika kita berpikir tentang saham, kita biasanya membayangkan sekelompok pria berteriak 'Beli!' atau 'Jual!'.

Itu dikenal sebagai open outcry atau pit trading. Pialang meneriakkan saham mana yang mereka jual dan berapa harganya dan pembeli mengumumkan saham mana yang mereka beli.

Itu adalah awal yang sederhana dari pasar saham.

Jika Anda ingin tahu lebih banyak, Anda dapat melihat beberapa statistik pasar saham.

Sekarang, di mana kita?

Kanan:

Sayang, semuanya harus berakhir. Atau mendekati akhir. Sementara perdagangan lantai sekolah lama masih ada, sebagian besar telah digantikan oleh perdagangan elektronik.

Platform perdagangan elektronik pertama — NASDAQ — dibuat pada tahun 1971. Sejak itu, perdagangan menjadi terkomputerisasi, otomatis, dan algoritmik.

Yang membawa kita ke:

Apa itu Perdagangan Frekuensi Tinggi?

HFT adalah jenis perdagangan otomatis, menggunakan komputer yang kuat untuk mengeksekusi sejumlah besar pesanan dengan kecepatan subdetik.

Tapi itu tidak membuat segalanya lebih jelas, jadi yang perlu kita jelaskan adalah:

Bagaimana Cara Kerja Perdagangan Frekuensi Tinggi?

Ingat broker yang berteriak dan menjual? Yah, kebanyakan dari mereka telah diganti dengan komputer.

Komputer ini mewakili platform perdagangan otomatis. Mereka diprogram untuk bekerja dengan aturan tertentu. Misalnya, ketika saham yang sangat diinginkan mencapai harga yang diinginkan, mereka mengeksekusi pesanan beli.

Dan sejak prosesnya menjadi otomatis, perdagangan menjadi lebih sederhana. Broker tidak perlu terus-menerus melacak harga dan melakukan pemesanan.

Dan sekarang untuk bagian frekuensi tinggi:

Kecepatan adalah yang paling penting.

Anda tahu bagaimana komunitas game online membenci kelambatan? Jadi, pada dasarnya, ketika satu pemain memiliki koneksi yang lambat, dia tertinggal dalam aksi. Yang membuatnya menjadi yang paling lambat dan terakhir bertindak.

Dalam dunia trading, ini disebut latency. Fluktuasi harga terjadi terus-menerus — dan perlu waktu untuk tercermin.

Trader yang pertama mengetahui tentang perubahan harga ini dapat mengambil manfaat darinya dan menghasilkan keuntungan.

Dan di sinilah perdagangan kecepatan tinggi berperan. Komputer ini dapat mengatur untuk membuat pesanan dalam milidetik.

Jadi, bagaimana mereka melakukannya?

Mereka melakukannya dengan cara colocation.

Server pertukaran terletak di lokasi bursa. Untuk mendapatkan koneksi terbaik dan tercepat, komputer perdagangan ditempatkan dekat dengan server pertukaran. Dengan begitu, mereka akan menjadi yang pertama menerima data baru.

Perusahaan HFT dapat menyewakan tempat atau membayar biaya untuk menempatkan komputer mereka dekat dengan server pertukaran.

Cara lain untuk mengaktifkan jenis perdagangan cepat ini adalah dengan menggunakan jaringan serat pribadi, seperti yang diluncurkan oleh Spread Networks yang menghubungkan New York ke Chicago.

Strategi Perdagangan Frekuensi Tinggi

Trader mendapatkan keuntungan dari kecepatan dengan menggunakan strategi berikut:

• Keunggulan elektronik

Frontrunning tradisional, juga disebut tailgating, adalah ketika seseorang memiliki informasi yang belum dipublikasikan dan menggunakan informasi ini untuk mendapatkan keuntungan.

Misalnya, orang ini mungkin mengetahui perkembangan yang akan mendorong harga saham naik, jadi mereka membeli saham sebelum diketahui publik, dan menjualnya nanti.

Ini dianggap sebagai keuntungan yang tidak adil dan karena itu ilegal.

Frontrunning elektronik, di sisi lain, cukup umum.

Katakanlah investor A ingin membeli saham dari perusahaan B. Jika itu adalah pesanan besar, itu dapat dibagi menjadi beberapa pesanan yang lebih kecil. Atau mungkin investor membeli saham dari perusahaan B dan C.

Jadi, ketika pesanan pertama dilakukan, pedagang frekuensi tinggi akan mengambil transaksi yang tertunda. Pedagang akan mengantisipasi pesanan yang akan datang.

Dan pedagang akan menemukan solusi paling logis untuk menghasilkan keuntungan:beli sahamnya sebelum investor dan jual dengan harga yang sedikit meningkat. Atau, jika trader sudah memiliki saham tersebut, langkah 1 akan dilewati, meski harganya akan tetap dinaikkan.

• Arbitrase Rabat

Pembuat pasar adalah mereka yang membeli dan menjual saham dan dengan demikian menyediakan likuiditas. Sebagai gantinya, mereka menerima komisi atau rabat.

Orang-orang ini sekarang telah digantikan dengan komputer frekuensi tinggi.

• Arbitrase Pasar Lambat

Dalam dunia perdagangan, arbitrase dapat didefinisikan sebagai membeli saham dari A dengan harga lebih rendah dan kemudian menjualnya ke B dengan harga lebih tinggi.

Ini dapat dianggap sebagai salah satu strategi HFT yang paling menguntungkan.

Di sinilah letak kelebihannya:

Pedagang berkecepatan tinggi adalah yang pertama mengetahui tentang fluktuasi harga, yang memungkinkan mereka memanfaatkan perbedaan di antara bursa.

Jika harga saham tertentu akan naik, para pedagang ini akan membeli saham pada harga saat ini dan kemudian menjualnya saat harga naik di tempat lain, sebelum pedagang yang lebih lambat dapat bereaksi.

• Spoofing

Spoofing dapat didefinisikan sebagai penggunaan algoritma HFT untuk membuat tampilan palsu dari permintaan tinggi atau rendah.

Karena pesanan dalam jumlah besar dapat dilakukan dalam jangka waktu yang singkat, pedagang yang menggunakan teknologi ini dapat menciptakan rasa permintaan palsu dan menggunakannya untuk keuntungan mereka.

Misalnya, penipu dapat menempatkan satu pesanan besar dan menyebabkan perubahan harga. Kemudian, penipu menempatkan pesanan yang berbeda dengan memanfaatkan perubahan harga. Pesanan asli yang menyebabkan kesan permintaan yang salah kemudian dibatalkan, meskipun tidak sebelum si penipu mendapat untung.

Praktik ini telah ditetapkan sebagai ilegal berdasarkan Dodd–Frank Act.

• Isi Kutipan

Seperti spoofing, quote stuffing juga dianggap sebagai jenis manipulasi pasar.

Quote stuffing terjadi ketika pedagang membanjiri pasar dengan sejumlah besar order beli dan jual. Ini membanjiri pasar dan memperlambat pedagang saingan.

Bagaimana HFT Menghasilkan Uang?

Uang dibuat dengan memanfaatkan beberapa strategi yang disebutkan di atas (kecuali yang ilegal, kami harap).

Jadi, mengenai arbitrase pasar yang lambat disebutkan:

Ketika Anda adalah orang pertama yang menyadari perbedaan harga yang kecil sekalipun, Anda mungkin adalah yang pertama, jika bukan satu-satunya pedagang yang mendapat untung dari hal itu.

Katakanlah ada kenaikan harga $0,02 pada saham tertentu. Mereka yang menggunakan teknologi berkecepatan tinggi ini dapat menjual sejumlah besar saham dan menghasilkan keuntungan. Trader reguler yang beroperasi dengan kecepatan reguler mungkin mengabaikan margin keuntungan kecil ini karena tidak sepadan.

Cara lain di mana komputer perdagangan frekuensi tinggi membantu perusahaan menghasilkan uang adalah dengan mengambil untung dari spread bid-ask.

Bid adalah harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli.
Ask adalah harga terendah yang bersedia diterima penjual.

Spread bid-ask adalah perbedaan di antara keduanya.

Secara keseluruhan, algoritme perdagangan frekuensi tinggi yang baik telah terbukti efektif dalam strategi perdagangan populer:beli rendah, jual tinggi.

Investor lain perlu melakukannya dengan cara tradisional:dengan mengikuti saham berkinerja terbaik di pasar.

Bagaimana Menghasilkan Uang dari Perdagangan Frekuensi Tinggi?

Biaya yang terkait dengan jenis perdagangan ini mungkin terlalu banyak untuk investor kecil.

Sebagai permulaan, Anda memerlukan algoritme perdagangan, server, serta koneksi yang cepat dan andal ke server pertukaran.

Inilah salah satu alasan mengapa jenis perdagangan ini biasanya dilakukan oleh hedge dan dana investasi, bank investasi dan perusahaan yang mengkhususkan diri di dalamnya.

Manusia biasa, di sisi lain, dapat mempertimbangkan karir di lapangan.

Peran utama yang dapat Anda ambil adalah berdagang dan berkembang.

Jika Anda seorang calon pengembang HFT, pedagang atau analis kuantitatif, Anda harus memiliki pengetahuan tentang bahasa pemrograman, pasar saham, serta kemampuan untuk menerapkan strategi perdagangan dan bekerja dengan alat analitik.

Ingin tahu berapa kisaran gaji perdagangan frekuensi tinggi untuk berbagai posisi di industri ini?

Itu lebih dari $ 800.000 dan bisa kaya tujuh angka. Tidak buruk, kan?

Anda sekarang mungkin berpikir untuk googling beberapa perusahaan yang menawarkan pekerjaan perdagangan frekuensi tinggi bergaji tinggi.

Biarkan kami membantu Anda:

Manakah Perusahaan Perdagangan Frekuensi Tinggi Terbaik?

Tidak mengherankan, pemain kuncinya adalah perusahaan yang pendapatannya mencapai jutaan atau miliaran. Jenis perdagangan ini adalah tentang kuantitas dan mengeksekusi pesanan dalam nanodetik. Risiko yang terlibat juga mahal — kesalahan perdagangan merugikan Knight Capital $440 juta.

Jadi, mari kita lihat beberapa perusahaan perdagangan frekuensi tinggi teratas.

• Investasi Dua Sigma

Two Sigma Investments adalah dana lindung nilai yang didirikan pada tahun 2001 oleh David Siegel, John Overdeck dan Mark Pickard. Berkantor pusat di New York dan memiliki sekitar 1.700 karyawan.

Pada Mei 2019, mereka mengelola lebih dari $60 miliar.

• Keuangan Virtu

Virtu Financial juga berkantor pusat di New York, AS. Didirikan pada tahun 2008, oleh Vincent Viola. Pada 2019, mereka melaporkan bahwa mereka memiliki 483 karyawan.

Pada akhir tahun fiskal 2018, Virtu Financial memiliki total pendapatan sebesar $1,88 miliar.

• Sekuritas Benteng

Citadel Securities adalah salah satu pemain kunci dalam perdagangan HF. Dana lindung nilai yang berbasis di Chicago ini didirikan pada tahun 1990 oleh Kenneth C. Griffin.

Citadel Securities mengelola sekitar $32 miliar.

• Modal Riset Menara

Tower Research Capital adalah perusahaan perdagangan dan teknologi yang didirikan pada tahun 1998 oleh Mark Gorton.

Menurut laporan terbaru tentang pasar perdagangan algoritmik, Tower Research Capital dianggap sebagai salah satu pemain kunci dalam industri ini.

Berapa Penghasilan Pedagang HFT?

Seperti disebutkan di atas, perusahaan-perusahaan ini mungkin menghasilkan kurang dari satu sen dari setiap perdagangan.
Namun, waktu perdagangan saham adalah yang terpenting di sini, dengan transaksi yang dilakukan dalam waktu kurang dari satu milidetik. Jadi, pada akhirnya, keuntungan bertambah.

Tampaknya perdagangan ini tidak lagi menguntungkan di pasar keuangan. Pendapatan agregat untuk perusahaan perdagangan frekuensi tinggi turun menjadi kurang dari $1 miliar pada tahun 2017. Sebagai perbandingan, pada tahun 2009, pendapatan agregat untuk perusahaan-perusahaan ini berjumlah $7,2 miliar.

Biaya teknologi semakin tinggi. Dan ketika anggota parlemen mengejar teknologi terbaru, peraturan dibuat untuk menentukan praktik mana yang legal. Akibatnya, banyak keuntungan yang tidak adil telah hilang karena peraturan perdagangan frekuensi tinggi.

Pro dan Kontra HFT

Meskipun perdagangan elektronik menggunakan algoritme telah dilakukan selama beberapa dekade, tidak ada konsensus umum apakah ini hal yang baik atau buruk.

Hal ini membuat kebanyakan orang bertanya-tanya:

Apakah Perdagangan Frekuensi Tinggi Baik?

Mari kita mulai dengan membahas kelebihannya sehingga kita bisa melihat apakah kelebihannya lebih banyak daripada kekurangannya.

Manfaat Perdagangan Frekuensi Tinggi

• Likuiditas yang meningkat 

Perdagangan otomatis pada dasarnya adalah pembuat pasar yang efektif. Komputer pasti lebih cepat dari manusia, sehingga sistem ini dapat melakukan lebih banyak transaksi dan meningkatkan likuiditas pasar.

• Turunkan Bid-Ask Spread
  

Cara-cara di mana bid-ask spread telah dikurangi dan dihapus telah terbukti. Kanada mencoba memperkenalkan biaya pada jenis perdagangan ini, yang menyebabkan peningkatan 9% dalam bid-ask spread pada tahun 2012.

Risiko Perdagangan Frekuensi Tinggi

• Kesalahan dalam Algoritma

Kita semua bisa setuju bahwa komputer kurang rentan terhadap kesalahan daripada manusia. Namun, jangan lupa bahwa itu ditulis oleh manusia. Kesalahan atau kesalahan dapat berarti kehilangan jutaan.

• Keuntungan yang Tidak Adil

Banyak yang mungkin berpendapat bahwa investor kecil berada pada posisi yang kurang menguntungkan. Mampu memproses transaksi dalam milidetik berarti bahwa bahkan perdagangan dengan margin keuntungan terendah pun sepadan. Ini tidak berlaku untuk investor kecil. Dan rata-rata investor tidak memiliki akses pasar langsung dengan latensi sangat rendah.

• Risiko Pasar

Ada banyak istilah berbeda untuk menggambarkan risiko pasar yang dapat dipicu oleh perdagangan algoritmik:reaksi berantai, efek riak, efek domino, dll.

Poin kuncinya adalah bahwa algoritme ini mengikuti tren di pasar dengan cermat. Dan mereka bertindak atas dasar itu.
Setiap menang atau kalah akan tercermin di pasar dunia.

Flash Crash 2010 hanya berlangsung 36 menit, namun berhasil menghapus nilai pasar $ 1 triliun. Dan spoofing dianggap sebagai salah satu faktor penyebab kehancuran pasar ini.

Pengambilan Penting

Sekarang, mari kita lihat.

Apa poin utamanya?

Pertama, ini bukan konsep baru.

Kecepatan selalu penting baik di pasar saham maupun pasar valuta asing, dan perdagangan frekuensi tinggi hanya berfungsi untuk menyederhanakan proses.

Kedua, tidak dapat disangkal sisi buruk dan risikonya.

Namun, meskipun ada banyak kontroversi dan penolakan terbuka, setiap kegagalan profil tinggi telah diikuti oleh denda dan aturan baru.

Jadi, yang tersisa untuk dilihat adalah bagaimana metode perdagangan ini akan beradaptasi dengan peraturan baru.