Q2 2021 PastCast:Normal Baru?

Inilah yang perlu Anda ketahui. (Jika Anda sedang terburu-buru.)

• Kasus COVID baru di AS anjlok ke titik terendah dari Pandemi , tapi ceritanya tidak secemerlang belahan dunia lain, dan kekhawatiran tetap ada ketika varian baru muncul.
• Inflasi melonjak , seperti yang diharapkan, tetapi bukti terus menunjukkan bahwa efeknya kemungkinan bersifat sementara dan kekhawatiran akan hiperinflasi mungkin telah dibesar-besarkan.
• Indeks saham utama AS terus mencapai tertinggi baru , bahkan ketika kantong spekulasi dan volatilitas terus menjadi berita utama.
• Pemulihan pekerjaan berlanjut , dengan 850, 000 pekerjaan ditambahkan di AS pada bulan Juni saja¹.
• Saham AS sekarang telah berlipat ganda hanya dalam 15 bulan , mencatat penggandaan tercepat S&P 500, setelah penurunan 20%+, sejak Depresi Besar².

Dan sekarang untuk versi panjang(er)…

"Menanam kebun berarti percaya pada hari esok"
-Audrey Hepburn

Seiring bertambahnya hari 2021, lebih panas, dan lebih cerah, demikian juga dengan prospek dan optimisme investor dan konsumen AS. Sangat kontras dengan musim panas lalu, Amerika bergetar lagi dan normal baru tampaknya akan tetap ada.

Meskipun mungkin masih terlalu dini untuk mengakhiri Pandemi, upaya vaksinasi AS sebagian besar dipandang sebagai sukses besar. Tapi itu tidak menceritakan keseluruhan cerita, karena sebagian besar dunia terus menderita dengan kurangnya akses vaksin dan beberapa, varian virus yang lebih menular terus bermunculan.

Sejauh menyangkut pasar global, Pandemi COVID-19 akan terus menjadi pendorong utama kebijakan sosial dan ekonomi di masa mendatang. Namun bagi investor AS, pasar keuangan telah mulai terlihat jauh melampaui malapetaka dan kesuraman selama 18 bulan terakhir. Faktanya, Saham AS mengakhiri kuartal kedua sekali lagi di level tertinggi sepanjang masa³.

Inflasi memanas. waktu besar! (Seperti yang diharapkan.)

Rekap kuartal terakhir kami sangat berfokus pada ekspektasi pasar untuk inflasi yang akan datang dan bagaimana hal itu berdampak pada suku bunga saham dan obligasi dalam jangka pendek. Ternyata, angka inflasi datang sangat panas pada kuartal kedua, seperti yang diperkirakan oleh hampir semua orang. TAPI ada beberapa konteks yang sangat penting yang bisa terlalu mudah untuk diabaikan, seperti halnya Federal Reserve telah berulang kali mencoba memberi tahu kami dalam beberapa bulan terakhir ...

Kita harus ingat bahwa kita keluar dari krisis ekonomi bersejarah yang terjadi pada tahun 2020, yang sebenarnya menyebabkan periode deflasi sementara di sektor-sektor tertentu dan guncangan pasokan yang masih kita alami hingga saat ini. Sama seperti harga saham, ketika harga barang dan jasa turun drastis karena kejutan permintaan yang tiba-tiba pada sistem, kita dapat mengharapkan mereka untuk bangkit kembali setelah faktor-faktor yang berkontribusi diselesaikan dan permintaan kembali.

Federal Reserve telah memperingatkan investor dan konsumen untuk tahun lalu bahwa pada kuartal kedua tahun 2021, angka inflasi cenderung melihat sementara dan "sementara", tapi lonjakan dramatis. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa perbandingannya adalah dari tahun ke tahun. Ini menyoroti fenomena yang dikenal sebagai "efek dasar", atau dampak membandingkan data saat ini dengan "basis" data ekonomi yang tertekan yang ternyata lebih merupakan outlier daripada apa pun yang digunakan untuk menunjukkan tren yang berkelanjutan.

Pada tingkat tertinggi, harga didorong oleh dua faktor:penawaran dan permintaan. Harga telah bangkit kembali dari tingkat tertekan terutama karena permintaan konsumen, yang merupakan tanda ekonomi yang sangat positif. Ketika Anda menggabungkannya dengan masalah pasokan dari kekurangan pekerja dan kemacetan rantai pasokan, Anda memiliki resep untuk beberapa panas sementara ketika datang ke harga. Tapi kuncinya adalah apakah overheating itu menjadi tren yang berkelanjutan atau tidak, yang TIDAK akan menjadi hal yang baik. Sebagian besar tanda-tanda saat ini menunjukkan bahwa inflasi yang kita lihat adalah jenis yang baik (sementara) dan bukan jenis yang melumpuhkan yang tampaknya ditakuti oleh banyak orang.

Pendeknya, seperti yang kami katakan kuartal terakhir, tampaknya kekhawatiran akan inflasi yang lebih tinggi dan berkelanjutan atau bahkan hiperinflasi, mungkin berlebihan, setidaknya berdasarkan data dan komentar terbaru dari Ketua Federal Reserve⁴. Dan karena beberapa investor tampak panik pada kuartal pertama dengan prospek kenaikan suku bunga obligasi 10 tahun, hasil yang sama yang melonjak dan menyebabkan penjualan saham, akhirnya jatuh kembali ke Bumi cukup sedikit di kuartal kedua. Dan sekarang di sinilah kita, sekali lagi di tertinggi sepanjang masa untuk indeks saham utama AS.

Inflasi itu rumit, dan tentu saja aspek penting lainnya yang tidak kita bahas di sini adalah suplai uang yang terus berkembang. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang kebijakan moneter dan inflasi di sini, jika Anda tertarik. Dan kami tahu Anda!

Seberapa jauh kita telah datang…

Sejauh ini pada tahun 2021, S&P 500 naik 14,4%⁵. Dan hanya dalam 15 bulan, Saham AS sekarang telah berlipat ganda dari posisi terendah setelah jatuhnya pasar pada Maret 2020. Ini menjadikannya "penggandaan" tercepat dari pasar saham AS setelah jatuhnya setidaknya 20%, dalam hampir 90 tahun⁶. Dan ini terjadi pada saat seluruh ekonomi global terhenti.

Pelajaran? Jika Anda telah memperhatikan, Anda tidak akan terkejut bahwa saran kami adalah, dan terus menjadi, untuk tetap berpegang pada strategi jangka panjang Anda dan tidak tergoyahkan, bahkan dalam menghadapi krisis seperti yang baru saja kita alami. Tetapi seperti yang diketahui oleh investor mana pun, seringkali hal tersulit untuk dilakukan sebagai investor adalah tidak melakukan apa-apa. Apalagi saat langit sepertinya akan runtuh, seperti yang pasti terasa seperti tahun lalu.

Menyetel ulang ekspektasi…

Ada banyak alasan bagi investor untuk optimis saat ini, tetapi pada titik mana optimisme mulai sedikit memisahkan kita dari kenyataan? Beberapa penelitian baru-baru ini tampaknya menunjukkan bahwa investor mungkin menjadi terlalu optimis tentang pengembalian saham dalam portofolio mereka ke depan, didasarkan terutama pada pengembalian saham bersejarah yang telah kita lihat selama 15 bulan terakhir.

Sebuah survei global yang dilakukan oleh Natixis menunjukkan bahwa investor individu sekarang tampaknya mengharapkan tingkat pengembalian riil tahunan rata-rata 14,5% untuk saham, sedangkan profesional keuangan mengharapkan 5,3% per tahun yang jauh lebih rendah ke depan.

Yang penting untuk diingat oleh klien mekar adalah bahwa pengembalian tidak konstan, konsisten, atau dapat diprediksi. Berlabuh pada tingkat harapan pengembalian tertentu, terutama yang seperti 14,5% per tahun – kira-kira dua kali lipat pengembalian historis saham tahunan, dapat menyebabkan kesalahan besar, seperti mengubah strategi Anda ketika terjadi kesalahan (seperti pada bulan Maret 2020).

Sangat mudah bagi pikiran kita untuk menipu kita agar berpikir bahwa pasar yang terus meningkat dari waktu ke waktu adalah skenario ideal bagi kita investor jangka panjang. Namun pada kenyataannya, alasan pengembalian seperti yang telah kita lihat selama 15 bulan terakhir di pasar secara keseluruhan, sebenarnya crash yang bertindak sebagai dasar untuk jangka waktu itu.

Tanpa kemunduran di pasar dari waktu ke waktu, investor jangka panjang yang memberikan kontribusi reguler ke akun mereka tidak memiliki peluang untuk pengembalian yang lebih tinggi secara historis yang diberikan saham dibandingkan dengan kelas aset lainnya.

Ini sangat mirip dengan apa yang kita alami dengan inflasi saat ini. Sama seperti inflasi yang meningkat pesat, terutama karena krisis ekonomi yang menyebabkan deflasi dan terhentinya kegiatan ekonomi global tahun lalu, saham sekarang berlipat ganda, tapi baru setelah turun kira-kira 40% dulu.

Bahan untuk dipikirkan:Sementara pasar telah dua kali lipat dari bawah sejak 23 Maret, 2020, jika kita hanya memindahkan tanggal mulai itu kembali ke 19/2/2020 (tepat sebelum krisis COVID dimulai), Saham AS naik kurang dari 30%⁷. Masih angka yang cukup menakjubkan, tetapi kurang dari sepertiga dari pengembalian yang telah kita lihat dari bawah. Mungkin terasa sedikit berlawanan dengan intuisi untuk berpikir seperti ini tentang pasar, tapi crash, mundur, dan volatilitas yang dialami pasar secara alami, benar-benar alasan utama investor jangka panjang yang disiplin cenderung paling sukses dalam menumbuhkan kekayaan mereka dari waktu ke waktu.

Sementara kecelakaan tahun lalu sekarang terasa jauh, di beberapa titik pasar akan jatuh lagi, mungkin untuk alasan yang sama sekali berbeda dan tak terduga. Ini akan menguji kemampuan Anda untuk tetap disiplin dan fokus, seperti yang selalu terjadi.

Jadi, jika menambatkan diri Anda pada ekspektasi pengembalian tertentu adalah resep untuk bencana dalam hal tujuan jangka panjang Anda, apa yang bisa kau lakukan? Saran kami adalah fokus pada hal-hal yang sebenarnya dapat Anda kendalikan, seperti jumlah yang Anda simpan/sumbangkan di rekening pensiun Anda, BAGAIMANA Anda berinvestasi, dan bagaimana Anda cenderung bereaksi terhadap emosi yang Anda rasakan di lingkungan pasar yang berbeda. Ini adalah pengingat kami kepada Anda bahwa ini adalah semua bidang keahlian yang dimiliki blooom, dan akan terus membantu Anda.

Percaya pada hari esok!

Hal-hal baik sekarang. Musim panas telah tiba dan pasar saham dan ekonomi tampaknya berjalan di semua silinder. Spekulasi dan kekhawatiran inflasi kemungkinan akan terus menjadi berita utama dan data baru pada akhirnya dapat mengubah narasi. Tapi seperti biasa, hal terpenting yang harus Anda fokuskan adalah strategi investasi pribadi Anda sendiri dan berpegang teguh pada itu. Lagipula, investasi Anda, terutama saham, cenderung menjadi salah satu cara terbaik untuk memerangi dampak inflasi jangka panjang pada kekayaan Anda.

Kutipan Audrey Hepburn yang mengawali rekap ini mengingatkan kita bahwa “menanam kebun berarti percaya akan hari esok”. Investasi tidak berbeda. Untuk menentukan tujuan Anda dan menerapkan strategi untuk jangka panjang membutuhkan pandangan yang optimis. Dan sementara optimisme saja tidak dapat menentukan kesuksesan Anda, optimisme dapat berasal dari keyakinan memiliki strategi terbukti yang tepat untuk Anda. Sama seperti memelihara taman membutuhkan rencana dan pemeliharaan berkelanjutan, demikian juga strategi investasi jangka panjang yang tepat.

Dan jika situasi Anda telah berubah dengan cara apa pun atau Anda merasa tidak nyaman tentang apakah Anda berada di jalur yang tepat untuk mencapai tujuan Anda, sekarang saatnya untuk meninjau kembali strategi Anda dan/atau berbicara dengan penasihat yang sedang berkembang. Lagipula, ini adalah mengapa kita ada!

Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan diskusi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk investasi Anda. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Silakan berkonsultasi dengan penasihat investasi sebelum Anda berinvestasi.