Apa itu Pertarungan Proksi?

Pertarungan proksi, juga dikenal sebagai kontes proxy atau pertempuran proxy, mengacu pada situasi di mana sekelompok pemegang saham di sebuah perusahaan bergabung dalam upaya untuk menentang dan memilih manajemen atau dewan direksi saat ini. Dengan kata lain, pertarungan proxy adalah pertarungan antara pemegang saham dan manajemen senior untuk mengendalikan perusahaan. Ini juga merupakan strategi yang biasa digunakan dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat Pengambilalihan yang BermusuhanPengambilalihan yang tidak bersahabat, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan mendatangi langsung pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui suara proxy. Perbedaan antara bermusuhan dan ramah.

Bagaimana Cara Kerja Pertarungan Proxy?

Perkelahian proxy biasanya diprakarsai oleh pemegang saham perusahaan yang tidak puas. Dalam pertempuran proksi, pemegang saham bertemu dengan pemegang saham lain untuk menggunakan suara mereka untuk menekan manajemen dan dewan direksiDewan DireksiDewan direksi adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik wajib mengangkat dewan direksi. untuk melakukan perubahan di dalam perusahaan. Para pemegang saham biasanya menekan dewan direksi dengan memberikan suara menentang mereka pada rapat umum tahunan (RUPS).

Sebagai contoh, dalam pertarungan proksi Guyana Goldfields dengan pemegang sahamnya, perusahaan kalah dalam pertempuran proxy, yang mengakibatkan pengangkatan dua direktur independen baru ke dewan dan dua direktur independen lama lainnya mengundurkan diri.

Pertarungan proxy biasanya sulit untuk dimenangkan karena perusahaan biasanya menerapkan berbagai taktik tata kelola perusahaan seperti papan terhuyung-huyung Dewan direksi terhuyung-huyung, juga dikenal sebagai papan rahasia, mengacu pada dewan yang terdiri dari berbagai kelas direktur. Dalam dewan terhuyung-huyung dan termasuk persyaratan ketat dalam anggaran rumah tangganya. Karena itu, sebagian besar pertempuran proxy oleh pemegang saham tidak berhasil.

Alasan dan Contoh Perkelahian Proxy

Ada banyak alasan untuk pertarungan proxy, tetapi alasan utamanya adalah karena pemegang saham tidak senang dengan tata kelola perusahaan dan keputusan bisnis saat ini. Di bawah ini adalah contoh kehidupan nyata mengapa pemegang saham melakukan pertempuran proxy.

Grup Hyundai Motor vs. Manajemen Elliott

Hedge fund AS Elliott Management Corporation tidak senang dengan rencana dividen Hyundai Motor Group dan pembatalan restrukturisasi perusahaan yang menurut Elliott tidak memiliki alasan bisnis dan berdampak buruk bagi pemegang saham.

Mitra Luby vs. Bandera

Investor aktivis Bandera Partners mendorong operator restoran Luby's untuk mengubah struktur utangnya yang besar dan membalikkan penurunan pendapatan dan lalu lintas toko yang sama. Bandera Partners tidak puas dengan cara manajemen menavigasi perusahaan.

Guyana Goldfields' vs. Pemegang Saham

Pemegang saham Guyana Goldfields tidak senang dengan cara manajemen menjalankan bisnis. Perusahaan pertambangan emas menghadapi tekanan besar dari pemegang saham karena kinerja yang buruk – jumlah emas dalam cadangan terbukti dan terkira di tambang Aurora di Guyana turun 1,7 juta ons dibandingkan dengan perkiraan manajemen dari tahun sebelumnya.

Sup Campbell vs. Poin Ketiga

Aktivis investor Third Point mengirim surat kepada ketua dewan Campbell Soup menyalahkan kepemimpinan atas masalah di perusahaan dan menuduh manajemen salah urus, strategi yang salah, dan keputusan bisnis yang buruk.

Seperti terlihat pada masing-masing contoh di atas, katalis umum untuk pertarungan proxy adalah ketidakpuasan manajemen oleh pemegang saham.

Representasi Grafis dari Pertarungan Proxy

Berikut ini secara visual menggambarkan pertempuran proxy umum:

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya CFI tambahan di bawah ini:

• Activist ShareholderAktivis Pemegang SahamPemegang saham aktivis adalah pemegang saham perusahaan yang mencoba menggunakan saham ekuitasnya di perusahaan untuk mencapai tujuan tertentu
• Proxy yang Tidak Dapat Dibatalkan Proxy yang Tidak Dapat Dicabut Proxy yang tidak dapat dibatalkan adalah kuasa yang dapat dipaksakan yang diberikan oleh pemilik kepada pihak lain untuk menggunakan hak suaranya secara independen, tanpa memerlukan persetujuannya setiap saat. Khas, sebagian besar proxy dapat dibatalkan, tetapi beberapa perjanjian mungkin menyertakan klausul khusus yang mengharuskan kuasa tidak dapat dibatalkan untuk jangka waktu tertentu.
• Mekanisme Pertahanan Pra-Penawaran Mekanisme Pertahanan Pra-Penawaran Mekanisme pertahanan pra-penawaran adalah istilah umum untuk kelompok luas strategi defensif dalam transaksi M&A. Pada dasarnya, mekanisme pertahanan pra-penawaran adalah strategi preemptive yang dilakukan oleh perusahaan target untuk melindungi diri dari kemungkinan tawaran penawaran dari pengakuisisi yang bermusuhan.
• Voting TrustVoting TrustA voting trust adalah pengaturan di mana hak suara pemegang saham dialihkan ke wali amanat untuk jangka waktu tertentu. Para pemegang saham kemudian