Apa itu Model PRAT?

model PRAT, juga dikenal sebagai model tingkat pertumbuhan berkelanjutan (SGR), digunakan untuk menggambarkan tingkat pertumbuhan optimal yang dapat dicapai perusahaan tanpa meminjam lebih banyak utang atau menggunakan ekuitas. Model PRAT bertujuan untuk membantu perusahaan meningkatkan penjualan dan pendapatan mereka tanpa meningkatkan leverage keuangan mereka Leverage FinansialLeverage keuangan mengacu pada jumlah uang pinjaman yang digunakan untuk membeli aset dengan harapan bahwa pendapatan dari aset baru akan melebihi biaya pinjaman.

Perusahaan yang mencapai tingkat pertumbuhan berkelanjutan dapat menghindari leverage yang berlebihan dan mengalami kesulitan keuangan.

Model PRAT Dijelaskan

Diciptakan oleh seorang profesor Amerika, Robert C.Higgins, model PRAT menggunakan beberapa variabel untuk menentukan tingkat pertumbuhan optimal perusahaan:Variabel-variabel tersebut adalah:

• P – Margin keuntungan
• R - Tingkat retensi
• A – Perputaran aset
• T – Leverage keuangan

Perhatikan bahwa leverage diwakili oleh T dan bukan L. Untuk menghitung SGR perusahaan, satu mengalikan empat metrik. Sederhananya, SGR =PRAT.

Contoh Praktis

ABC Ltd. melaporkan margin keuntungan sebesar 13%, perputaran asetPerputaran asetPerputaran aset mengukur nilai pendapatan yang dihasilkan oleh bisnis relatif terhadap total aset rata-rata untuk tahun fiskal tertentu. tingkat 2, rasio leverage , dan itu membuat pembayaran dividen sebesar 60% dari pendapatannya. Hitung tingkat di mana ABC Ltd. dapat tumbuh tanpa batas:

Mengingat 60% dari pendapatan digunakan, jumlah yang ditahan adalah 40%.

SGR =PRAT =13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Asumsi

Angka di atas berarti bahwa perusahaan dapat terus tumbuh pada tingkat yang stabil sebesar 5,2%. Namun, model PRAT didasarkan pada beberapa premis. Diasumsikan bahwa perusahaan yang bersangkutan ingin:

1. Bekerja dengan struktur modal tetapStruktur ModalStruktur modal mengacu pada jumlah utang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan tanpa harus mengeluarkan ekuitas baru
2. Pertahankan rasio dividen target
3. Meningkatkan penjualannya secepat kondisi pasar memungkinkan

Operasi Perusahaan dan Model PRAT

Agar setiap perusahaan dapat berfungsi di atas tingkat pertumbuhan berkelanjutannya, perlu fokus pada penjualan, serta pada produk dan layanannya yang membawa margin keuntungan tertinggi. Mengelola inventaris juga penting untuk mencapai tingkat SGR yang diinginkan.

Untuk sebagian besar, model PRAT membantu perusahaan menilai seberapa baik mereka mengelola operasi sehari-hari, yang mencakup pemulihan hutang dan pembayaran tagihan. Dengan mengelola utang jangka pendek secara efektif membantu memastikan bahwa mereka memiliki arus kas yang konstan.

Ketidakberlanjutan SGR Tinggi

Sementara mencapai SGR tinggi merupakan indikator yang baik dari kinerja perusahaan, mungkin sulit untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan seperti itu dalam jangka panjang. Karena penjualan terus meningkat, kemungkinan besar perusahaan akan mencapai titik jenuh penjualan.

Titik jenuh mengacu pada titik di mana produk atau layanan tertentu mencapai potensi maksimumnya sejauh penawarannya melebihi permintaannya. Salah satu cara untuk mengatasi masalah tersebut adalah dengan mendiversifikasi operasi ke berbagai produk lain yang kemungkinan besar akan mendatangkan keuntungan.

Meskipun risiko mencapai titik jenuh penjualan, perusahaan harus bertujuan untuk SGR tinggi. Jika mereka tidak bekerja menuju tujuan seperti itu, mereka berisiko mengalami stagnasi.

Setiap kali sebuah perusahaan tumbuh pada tingkat yang melebihi SGR-nya, satu atau kombinasi dari keempat faktor tersebut harus diubah. Jika pertumbuhan normalnya telah melebihi tingkat yang berkelanjutan untuk sementara, mereka dapat meminjam dana untuk membiayai setiap defisit. Namun, jika pertumbuhan aktual melebihi tingkat yang berkelanjutan untuk waktu yang sangat lama, manajemen perlu datang dengan strategi keuangan dari alternatif ini:menerbitkan ekuitas baru, meningkatkan leverage keuangannya secara permanen (yaitu, memanfaatkan hutang), mengurangi pembayaran dividen, meningkatkan margin keuntungannya, atau mengurangi persentase total aset relatif terhadap penjualan.

Praktis meskipun, kebanyakan perusahaan ragu-ragu untuk mempertimbangkan salah satu solusi yang disebutkan di atas. Jika mereka menerbitkan ekuitas baru, mereka akhirnya dapat menimbulkan biaya tinggi. Di samping itu, meningkatkan leverage keuangan hanya layak jika perusahaan memiliki utang yang tidak terpakai atau aset yang dapat diagunkan. Jika mereka memilih untuk mengurangi pembayaran dividen, ini dapat menyebabkan penurunan harga saham.

Semua faktor di atas menunjukkan betapa sulitnya bagi perusahaan untuk mempertahankan tingkat SGR yang tinggi. Itulah sebabnya sebagian besar perusahaan mapan mempertahankan tingkat pertumbuhan mereka pada tingkat yang lebih rendah dari tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan. Untuk bisnis seperti itu, tujuan mereka adalah untuk mengidentifikasi penggunaan yang lebih produktif dari arus kas mereka saat ini, sehingga melebihi pengeluaran mereka.

Ringkasan

model PRAT, atau model SGR, adalah tingkat pertumbuhan penjualan bisnis yang optimal. Ini memperhitungkan faktor-faktor berikut:profitabilitas perusahaan, pemanfaatan aset, utang (leverage keuangan), dan pembayaran dividen. Meskipun perusahaan harus bercita-cita untuk mencapai SGR yang tinggi, itu juga harus memikirkan bagaimana itu akan mempertahankan tingkat pertumbuhan.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karir Anda ke potensi penuh Anda, sumber daya CFI tambahan ini akan sangat membantu:

• Analisis Laporan KeuanganAnalisis Laporan KeuanganCara melakukan Analisis Laporan Keuangan. Panduan ini akan mengajarkan Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan dari laporan laba rugi,
• Pembiayaan Utang vs Ekuitas Pembiayaan Utang vs Ekuitas Pembiayaan Utang vs Ekuitas - mana yang terbaik untuk bisnis Anda dan mengapa? Jawaban sederhananya adalah tergantung. Keputusan ekuitas versus utang bergantung pada sejumlah besar faktor seperti iklim ekonomi saat ini, struktur modal bisnis yang ada, dan tahap siklus hidup bisnis, untuk menyebutkan beberapa.
• Rasio LeverageRasio LeverageRasio leverage menunjukkan tingkat hutang yang dikeluarkan oleh badan usaha terhadap beberapa akun lain di neraca, laporan laba rugi, atau laporan arus kas. templat excel
• Kelipatan PenilaianJenis Kelipatan PenilaianAda banyak jenis kelipatan penilaian yang digunakan dalam analisis keuangan. Mereka dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan.