Apa itu Perjanjian Hutang?

Debt covenants adalah pembatasan yang lendersLender of Last ResortLender of last resort adalah penyedia likuiditas untuk lembaga keuangan yang mengalami kesulitan keuangan. Di sebagian besar negara berkembang dan maju, lender of last resort adalah bank sentral negara tersebut. Tanggung jawab bank sentral adalah mencegah bank runs atau kepanikan menyebar ke bank lain karena kurangnya likuiditas. (kreditur, pemegang utang Penerbit ObligasiAda berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, dilunasi pada saat jatuh tempo., investor) membuat perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (debitur). Dengan kata lain, perjanjian hutang adalah perjanjian antara perusahaan dan pemberi pinjaman bahwa perusahaan akan beroperasi dalam aturan tertentu yang ditetapkan oleh pemberi pinjaman. Mereka juga disebut perjanjian perbankan atau perjanjian keuangan.

Tujuan Perjanjian Hutang

Perjanjian hutang tidak digunakan untuk membebani peminjam. Lebih tepatnya, mereka digunakan untuk menyelaraskan kepentingan prinsipal dan agen, serta menyelesaikan masalah keagenan antara manajemen (peminjam) dan pemegang utang (pemberi pinjaman).

Implikasi perjanjian hutang bagi pemberi pinjaman dan peminjam meliputi hal-hal berikut:

Pemberi pinjaman

Pembatasan hutang melindungi pemberi pinjaman dengan melarang tindakan tertentu oleh peminjam. Perjanjian hutang membatasi peminjam untuk mengambil tindakan yang dapat mengakibatkan dampak merugikan yang signifikan atau peningkatan risiko bagi pemberi pinjaman.

Peminjam

Pembatasan hutang menguntungkan peminjam dengan mengurangi biaya pinjaman. Sebagai contoh, jika pemberi pinjaman dapat memberlakukan pembatasan, pemberi pinjaman akan bersedia untuk mengenakan tingkat bunga yang lebih rendah untuk utang untuk mengkompensasi mematuhi pembatasan.

Alasan Mengapa Perjanjian Hutang Digunakan

Perhatikan bahwa dalam skenario di bawah ini, itu adalah kepentingan terbaik kedua belah pihak untuk menetapkan perjanjian utang. Tanpa kesepakatan seperti itu, pemberi pinjaman mungkin enggan meminjamkan uang kepada perusahaan.

skenario 1

Pemberi pinjaman A meminjamkan $1 juta kepada sebuah perusahaan. Berdasarkan profil risiko perusahaan, pemberi pinjaman meminjamkan pada tingkat bunga tahunan Tingkat Bunga Tahunan Efektif Tingkat Bunga Tahunan Efektif (EAR) adalah tingkat bunga yang disesuaikan untuk pemajemukan selama periode tertentu. Sederhananya, efektif 7%. Jika tidak ada perjanjian, perusahaan dapat segera meminjam $10 juta dari pemberi pinjaman lain (Pemberi Pinjaman B).

Dalam skenario ini, Pemberi pinjaman A akan menetapkan pembatasan utang. Mereka telah menghitung tingkat bunga 7% berdasarkan profil risiko perusahaan. Jika perusahaan berbalik dan meminjam lebih banyak uang dari pemberi pinjaman tambahan, pinjaman akan menjadi proposisi berisiko. Karena itu, akan ada kemungkinan lebih tinggi perusahaan gagal membayar pinjamannya kepada Pemberi Pinjaman A.

Skenario 2

Pemberi pinjaman A meminjamkan $10 juta kepada sebuah perusahaan. Di hari-hari berikutnya, perusahaan mengumumkan dividen likuidasi kepada semua pemegang saham.

Dalam skenario ini, Pemberi pinjaman A akan menetapkan batasan dividen. Tanpa batasan, perusahaan dapat membayar semua pendapatannya atau melikuidasi asetnya dan membayar dividen likuidasi kepada semua pemegang saham. Karena itu, pemberi pinjaman akan keluar dari uangnya jika perusahaan melikuidasi perusahaan dan membayar dividen likuidasi.

Daftar Perjanjian Hutang

Di bawah ini adalah daftar 10 metrik teratas yang paling umum digunakan pemberi pinjaman sebagai perjanjian hutang untuk peminjam:

1. Rasio Hutang / EBITDA Hutang/EBITDA Utang bersih terhadap pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan rasio amortisasi (EBITDA) mengukur leverage keuangan dan kemampuan perusahaan untuk melunasi utangnya. Pada dasarnya, rasio utang bersih terhadap EBITDA (utang/EBITDA) memberikan indikasi berapa lama perusahaan perlu beroperasi pada tingkat saat ini untuk melunasi semua utangnya.
2. Hutang / (EBITDA – Belanja Modal)
3. Interest Coverage (EBITDA atau EBIT / Interest) Interest Coverage RatioInterest Coverage Ratio (ICR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui kemampuan suatu perusahaan untuk membayar bunga atas hutangnya yang belum dibayar.
4. Fixed Charge Coverage (EBITDA / (Total Debt Service + Capital Expenditures + Taxes)Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR)Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban fixed-charge seperti bunga dan biaya sewa.
5. Debt / EquityDebt Equity Ratio Template Template rasio ekuitas hutang ini menunjukkan kepada Anda bagaimana menghitung rasio D/E dengan mempertimbangkan jumlah hutang jangka pendek dan jangka panjang serta ekuitas pemegang saham. Rasio Hutang terhadap Ekuitas (juga disebut "rasio hutang-ekuitas", "rasio risiko" atau "peralatan"), adalah rasio leverage yang menghitung bobot total utang dan kewajiban keuangan
6. Hutang / AsetDebt to Assets RatioDebt to Assets Ratio adalah rasio leverage yang membantu mengukur sejauh mana operasi perusahaan didanai oleh hutang. Dalam banyak kasus, rasio leverage yang tinggi juga menunjukkan tingkat risiko keuangan yang lebih tinggi. Ini karena perusahaan yang memiliki leverage yang tinggi menghadapi peluang gagal bayar yang lebih tinggi.
7. Total aset
8. Kekayaan Bersih Berwujud
9. Dividend Payout RatioDividend Payout RatioDividend Payout Ratio adalah jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam kaitannya dengan jumlah total laba bersih yang dihasilkan oleh suatu perusahaan. Rumus, contoh
10. Batasan Merger dan Akuisisi

Perjanjian Positif vs Negatif

Perjanjian hutang didefinisikan sebagai perjanjian positif atau perjanjian negatif.

Perjanjian utang positif adalah perjanjian yang menyatakan apa peminjam harus melakukannya. Sebagai contoh:

• Mencapai ambang batas tertentu dalam rasio keuangan tertentu
• Pastikan fasilitas dan pabrik dalam kondisi kerja yang baik
• Lakukan perawatan rutin aset modal
• Memberikan laporan keuangan tahunan yang telah diaudit
• Pastikan praktik akuntansi sesuai dengan GAAP

Perjanjian utang negatif adalah perjanjian yang menyatakan apa peminjam tidak dapat melakukannya. Sebagai contoh:

• Membayar dividen tunai dalam jumlah tertentu atau ambang batas yang telah ditentukan
• Jual aset tertentu
• Pinjam lebih banyak hutang
• Terbitkan utang lebih senior dari utang saat ini
• Masuk ke dalam jenis perjanjian atau sewa tertentu
• Ikut serta dalam M&A tertentu

Contoh

Mari kita perhatikan contoh sederhana. Pemberi pinjaman membuat perjanjian utang dengan perusahaan. Perjanjian utang dapat menentukan perjanjian utang berikut:

• Perusahaan harus mempertahankan rasio cakupan bunga sebesar 3,70 berdasarkan arus kas dari operasi
• Perusahaan tidak dapat membayar dividen tunai tahunan melebihi 60% dari laba bersih
• Perusahaan tidak dapat meminjam hutang yang lebih tinggi dari hutang ini

Pelanggaran Perjanjian Hutang

Ketika perjanjian hutang dilanggar, tergantung tingkat keparahannya, pemberi pinjaman dapat melakukan beberapa hal:

• Menuntut pembayaran penalti
• Menaikkan suku bunga yang telah ditentukan
• Meningkatkan jumlah agunan
• Menuntut pelunasan pinjaman segera
• Mengakhiri perjanjian utang

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia global kursus pemodelan keuangan dan juga menawarkan sertifikasi analis keuangan. Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! pelatihan. Untuk memajukan karir Anda sebagai seorang analis, sumber daya CFI ini akan membantu:

• Jadwal Hutang Jadwal Hutang Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga
• Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada pemegang hutang dan krediturnya. Biaya utang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian.
• Kapasitas HutangKapasitas HutangKapasitas hutang mengacu pada jumlah total hutang bisnis yang dapat dikenakan dan dibayar kembali sesuai dengan ketentuan perjanjian hutang.
• Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah utang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan