Cara Menghitung Aset Beta

Beta adalah angka yang mengukur volatilitas harga investasi versus volatilitas pasar investasi secara keseluruhan. Sebagai contoh, Anda dapat menemukan beta Saham XYZ dalam kaitannya dengan ukuran pasar saham secara keseluruhan, seperti Indeks Standard &Poor's 500. beta aset, juga dikenal sebagai beta tidak terpengaruh , mengukur beta perusahaan secara independen dari setiap hutang yang dimiliki perusahaan di neraca. Anda dapat menghitung beta aset menggunakan spreadsheet Excel.

Memahami Beta

Anda menggunakan beta untuk menemukan investasi resiko yang sistematis , yang merupakan jumlah perubahan harga yang dapat Anda anggap berasal dari keseluruhan pasar tempat investasi diperdagangkan. Komponen risiko lainnya, risiko tidak sistematis , adalah pergerakan harga yang disebabkan oleh investasi saja, terlepas dari pasarnya.

Beta 1 memberi tahu Anda bahwa investasi bergerak sejalan dengan pasarnya, berdasarkan persentase. Beta lebih besar dari 1 berarti investasi lebih berisiko daripada pasarnya, sedangkan beta di bawah 1 berarti investasinya kurang berisiko. Beta negatif berarti bahwa harga investasi bergerak berlawanan arah dari harga pasar.

Menyiapkan Data di Excel

Untuk menghitung beta, Anda memerlukan rangkaian harga waktu untuk investasi dan pasar. Sebagai contoh, Anda dapat mengatur kolom yang menunjukkan harga penutupan Saham XYZ dan S&P 500 selama rentang tanggal yang ditentukan. Ini adalah informasi yang dapat Anda unduh dari sumber di internet. Lanjut, Anda menyiapkan kolom yang menghitung perubahan harian, dalam persentase, dari harga penutupan untuk saham dan indeks. Sekarang Anda siap menghitung beta.

Menghitung Beta

Dua fungsi yang Anda perlukan untuk menghitung beta adalah:

• kovarians :Ini adalah persentase perubahan harga harian saham dibagi dengan persentase perubahan harga harian indeks. Tersedia sebagai fungsi COVARIANCE.P di Excel.
• Perbedaan :Ini adalah ukuran persentase perubahan harga harian indeks relatif terhadap rata-ratanya. Tersedia sebagai fungsi VARIANCE.P di Excel.

Rumus untuk beta adalah:

Beta =Kovarians/Varians

Anda dapat menggunakan dua fungsi Excel pada dua kolom data perubahan harga persentase. Untuk COVARIANCE.P, masukkan dua kolom perubahan harga sebagai argumen. Untuk VARIANCE.P, cukup masukkan kolom perubahan harga S&P 500 sebagai argumen tunggal. Akhirnya, bagi hasil kovarians Anda dengan hasil varians untuk mendapatkan beta.

Menghitung Aset Beta

Perusahaan dapat menggunakan kombinasi ekuitas (yaitu, saham dan laba ditahan) dan utang untuk membiayai operasi dan investasi mereka. Beta tidak membedakan antara dua sumber pembiayaan, tetapi beta aset diselaraskan dengan ekuitas perusahaan saja – itu adalah milik perusahaan beta ekuitas . Untuk menghitung beta aset, Anda perlu mengetahui jumlah dolar utang dan ekuitas perusahaan, serta tarif pajaknya. Rumus beta tanpa leverage adalah:

Aset Beta =Beta / 1 + [(1 - Tarif Pajak) x (Utang/Ekuitas)]

Contoh Perhitungan Beta Aset

Bayangkan bahwa Saham XYZ memiliki kovarians dengan S&P 500 sebesar 0,9, dan bahwa varians dari S&P 500 adalah 0,53. Beta yang diungkit adalah 0,9/0,53, atau 1.7. Hal ini menunjukkan bahwa XYZ secara substansial lebih fluktuatif daripada indeks saham.

Untuk menghitung beta aset XYZ, mengacu pada tarif pajak perusahaan sebesar 20 persen, angka utangnya sebesar $40 juta dan angka ekuitasnya sebesar $100 juta.

Aset XYZ Beta =1,7 / 1 + [(1 - 0,20) x ($40M/$100M)] =1,29

Menafsirkan Hasil

Perhatikan bahwa beta aset lebih kecil daripada beta yang diungkit. Ini masuk akal karena utang melipatgandakan keuntungan dan kerugian investasi. Itulah sebabnya hutang disebut leverage, karena meningkatkan volatilitas investasi yang lebih tinggi. Nilai beta aset yang lebih rendah mencerminkan volatilitas dasar investasi tanpa mempertimbangkan kontribusi utang terhadap volatilitas total. Hal ini memungkinkan perbandingan yang lebih mudah dari volatilitas relatif dari dua perusahaan dengan rasio utang terhadap ekuitas yang berbeda.