Margin Diskon vs. Spread

Diskon margin dan spread adalah dua konsep yang berbeda dalam berinvestasi. Spread adalah perbedaan antara harga bid dan ask dan biasanya mengacu pada saham, tetapi mungkin merujuk pada keamanan apa pun di pasar. Margin diskonto adalah tingkat pengembalian obligasi tingkat bunga mengambang di atas nilai obligasi tingkat bunga tetap yang akan diperoleh investor dengan mengambil risiko ekstra. Konsep penyebarannya sederhana dan umum; konsep margin diskon lebih kompleks.

Sebaran

Pasar keuangan terdiri dari jutaan orang dan institusi yang terus-menerus menegosiasikan kemungkinan harga, penjualan dan penawaran lainnya untuk rangkaian produk keuangan yang memusingkan. Layanan informasi keuangan menyediakan aliran data harga pasar yang konstan, tetapi di balik pergerakan pasar yang tampaknya seragam adalah kesibukan meminta harga dan tawaran. Perbedaan antara harga yang diminta dan tawaran apa pun pada keamanan adalah spread. Pembuat pasar mencocokkan pembeli dan penjual, bernegosiasi dengan masing-masing pada harga dan mengantongi spread.

Catatan Tingkat Mengambang

Konsep margin diskon hanya berlaku untuk wesel dengan suku bunga mengambang, juga disebut FRN. FRN adalah jenis obligasi yang tingkat bunganya berubah dari waktu ke waktu sesuai dengan indeks. Obligasi biasanya memiliki tingkat bunga tetap dan membayar bunga itu kepada pemegangnya setiap tahun hingga jatuh tempo atau sampai tanggal ketika penerbit membeli kembali obligasi dengan membayar kepada pemegangnya sejumlah uang yang dibayarkan oleh pemegang aslinya. FRN termasuk dalam subkategori obligasi yang tingkat bunganya berubah. FRN memiliki tingkat yang terkait dengan indeks investasi, seperti kinerja Standard and Poor's 500. Ketika indeks naik, begitu juga tarif FRN, dan ketika turun, begitu juga jumlah bunganya.

Margin Diskon

Di satu sisi, FRN melindungi terhadap risiko inflasi lebih baik daripada obligasi lain karena suku bunganya mengambang, otomatis menyesuaikan dengan inflasi. Di samping itu, memprediksi nilai masa depan FRN jauh lebih sulit daripada memprediksi nilai masa depan obligasi tetap, dan ketidakpastian itu membuat FRN lebih berisiko. Hasil dari, Harga FRN di pasar obligasi sekunder sangat berfluktuasi. Dalam menghitung margin diskon, investor membandingkan harga obligasi tetap dengan tingkat bunga FRN saat ini. Tingkat di atas pengembalian obligasi tingkat bunga tetap yang diperoleh investor dengan mengambil risiko ekstra dengan FRN adalah margin diskonto.

Perbandingan

Spread dan margin diskon keduanya berurusan dengan perbedaan kecil dalam penetapan harga yang coba dimanfaatkan oleh spesialis keuangan untuk mendapatkan keuntungan. Pembuat pasar mendapat untung dari spread dengan bertindak sebagai perantara, sementara investor berpengalaman mencoba mendapatkan beberapa poin persentase pengembalian tambahan dengan menanggung risiko tambahan yang melekat pada FRN. Pembuat pasar tidak kehilangan uang karena spread, tetapi hanya agen yang mewakili lembaga keuangan yang dapat menjadi pembuat pasar. Di samping itu, investor individu dapat berinvestasi di FRN, tetapi mereka akan kehilangan uang jika margin diskonto menjadi negatif.