ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> futures >> Pilihan

Panggilan

Apa itu Panggilan?

Sebuah panggilan, di bidang keuangan, biasanya akan berarti satu dari dua hal.

  1. Opsi beli adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemilik, tapi bukan kewajiban untuk membeli sejumlah tertentu dari sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu dalam waktu tertentu.
  2. Lelang panggilan terjadi selama waktu yang ditentukan ketika pembeli menetapkan harga maksimum yang dapat diterima untuk membeli, dan penjual menetapkan harga minimum yang memuaskan untuk menjual sekuritas di bursa. Mencocokkan pembeli dan penjual dalam proses ini meningkatkan likuiditas dan menurunkan volatilitas. Lelang kadang-kadang disebut sebagai pasar panggilan.

"Panggilan" dapat merujuk pada panggilan pendapatan perusahaan, atau ketika penerbit surat utang menebus (call back) obligasi mereka.

Takeaways Kunci

  • Panggilan dapat merujuk ke lelang panggilan atau opsi panggilan.
  • Opsi panggilan memberikan hak, tapi bukan kewajiban bagi pembeli untuk membeli instrumen yang mendasari pada harga kesepakatan tertentu dalam jangka waktu tertentu.
  • Opsi panggilan biasanya digunakan untuk berspekulasi pada pergerakan naik, lindung nilai, atau menulis panggilan tertutup.
  • Lelang panggilan adalah jenis perdagangan di mana harga ditentukan oleh perdagangan selama waktu dan periode tertentu.
  • Lelang panggilan adalah metode perdagangan yang digunakan di pasar tidak likuid untuk menentukan harga sekuritas.

Opsi Panggilan

4:10

Dasar-dasar Opsi Panggilan

Untuk opsi panggilan, instrumen yang mendasarinya bisa berupa saham, menjalin kedekatan, mata uang asing, komoditas, atau instrumen lain yang diperdagangkan. Pemilik panggilan memiliki hak, tapi bukan kewajiban untuk membeli instrumen sekuritas yang mendasarinya pada harga kesepakatan tertentu dalam periode tertentu. Penjual opsi terkadang disebut sebagai penulis. Penjual harus memenuhi kontrak, menyerahkan aset dasar jika opsi tersebut dieksekusi.

Ketika harga strike pada call kurang dari harga pasar pada tanggal pelaksanaan, pemegang opsi dapat menggunakan opsi belinya untuk membeli instrumen pada harga kesepakatan yang lebih rendah. Jika harga pasar lebih kecil dari harga kesepakatan, panggilan kedaluwarsa tidak digunakan dan tidak berharga. Opsi panggilan juga dapat dijual sebelum tanggal jatuh tempo jika memiliki nilai intrinsik berdasarkan pergerakan pasar.

Gambar oleh Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Opsi put secara efektif merupakan kebalikan dari opsi panggilan. Pemilik put memegang hak, tapi bukan kewajiban untuk menjual instrumen yang mendasarinya pada harga dan periode tertentu. Pedagang derivatif sering menggabungkan panggilan dan menaikkan, mengurangi, atau mengelola, besarnya risiko yang mereka ambil.

Contoh Opsi Panggilan

Misalkan seorang pedagang membeli opsi panggilan dengan premi $2 untuk saham Apple dengan harga kesepakatan $100. Opsi diatur untuk kedaluwarsa sebulan kemudian. Opsi panggilan memberinya hak, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham perusahaan Cupertino, yang diperdagangkan pada $120 saat opsi ditulis, untuk $100 sebulan kemudian. Opsi ini akan kedaluwarsa tanpa nilai jika saham Apple berpindah tangan dengan harga kurang dari $100 sebulan kemudian. Tetapi titik harga di atas $100 akan memberikan kesempatan kepada pembeli opsi untuk membeli saham perusahaan dengan harga yang lebih murah daripada harga pasar.

FAQ Opsi Panggilan

Bagaimana Cara Kerja Opsi Panggilan?

Opsi panggilan adalah jenis kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli sejumlah saham tertentu pada harga yang telah ditentukan, dikenal sebagai "harga pemogokan" dari opsi. Jika harga pasar saham naik di atas harga kesepakatan opsi, pemegang opsi dapat menggunakan opsinya, membeli pada harga strike dan menjual pada harga pasar yang lebih tinggi untuk mengunci keuntungan. Di samping itu, pilihan hanya berlangsung untuk jangka waktu terbatas. Jika harga pasar tidak naik di atas harga kesepakatan selama periode tersebut, opsi kedaluwarsa tidak berharga.

Apa Artinya Membeli Opsi Panggilan?

Investor akan mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan jika mereka optimis—atau “bullish”—tentang prospek saham yang mendasarinya. Untuk investor ini, opsi panggilan mungkin memberikan cara yang lebih menarik untuk berspekulasi tentang prospek perusahaan karena pengaruh yang mereka berikan. Bagi investor yang yakin bahwa saham perusahaan akan naik, membeli saham secara tidak langsung melalui call option dapat menjadi cara yang menarik untuk meningkatkan daya beli mereka.

Apa Itu Opsi Put?

Puts adalah lawan dari panggilan, memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual (dan tidak membeli) sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu pada atau sebelum kedaluwarsa.

Bagaimana Saya Menjual Opsi Panggilan?

Opsi sering diperdagangkan di bursa. Jika Anda memiliki opsi, Anda dapat menjualnya untuk menutup posisi. Atau, Anda dapat menjual (dikenal sebagai 'menulis') panggilan untuk mengambil posisi short di pasar. Jika Anda sudah memiliki keamanan yang mendasarinya, Anda dapat menulis panggilan tertutup untuk meningkatkan pengembalian.

Apa Yang Terjadi Jika Panggilan Saya Kedaluwarsa dalam Uang?

Kedaluwarsa in-the-money (ITM) berarti bahwa pada saat habis masa berlakunya strike price lebih rendah dari harga pasar. Ini berarti bahwa pemegang opsi memiliki hak untuk membeli saham lebih rendah dari tempat mereka berdagang, untuk keuntungan langsung. Proses mengubah kontrak menjadi saham tersebut pada harga tersebut disebut exercise. Perhatikan bahwa panggilan yang berakhir dengan pemogokan lebih tinggi dari harga pasar akan out-of-the-money (OTM) dan kedaluwarsa tidak berharga, karena siapa yang mau membeli saham lebih tinggi dari yang bisa Anda dapatkan di pasar terbuka?

Panggilan Lelang

Dalam lelang panggilan, bursa menetapkan jangka waktu tertentu untuk memperdagangkan saham. Lelang paling umum dilakukan di bursa yang lebih kecil dengan penawaran sejumlah saham terbatas. Semua sekuritas dapat dipanggil untuk diperdagangkan secara bersamaan, atau mereka bisa berdagang secara berurutan. Pembeli saham akan menetapkan harga maksimum yang dapat diterima dan penjual akan menetapkan harga minimum yang dapat diterima. Semua pedagang yang tertarik harus hadir pada waktu yang sama. Pada akhir periode panggilan lelang, keamanan tidak likuid sampai panggilan berikutnya. Pemerintah kadang-kadang akan menggunakan lelang panggilan ketika mereka menjual treasury notes, tagihan, dan obligasi.

Penting untuk diingat bahwa pesanan dalam lelang panggilan adalah pesanan dengan harga, artinya peserta menentukan harga yang bersedia mereka bayarkan sebelumnya. Para peserta lelang tidak dapat membatasi tingkat kerugian atau keuntungan mereka karena pesanan mereka dipenuhi dengan harga yang dicapai selama lelang.

Lelang panggilan biasanya lebih likuid daripada pasar perdagangan berkelanjutan, sementara pasar perdagangan berkelanjutan memberi peserta lebih banyak fleksibilitas.

Contoh Lelang Panggilan

Misalkan harga saham ABC ditentukan dengan menggunakan lelang panggilan. Ada tiga pembeli untuk saham—X, Y, dan Z. X telah memesan untuk membeli 10, 000 saham ABC seharga $10 sementara Y dan Z telah memesan 5, 000 saham dan 2, 500 saham masing-masing seharga $8 dan $12. Karena X memiliki jumlah pesanan maksimum, dia akan memenangkan penawaran dan sahamnya akan dijual seharga $10 di bursa. Y dan Z juga akan membayar harga yang sama dengan X. Proses serupa dapat digunakan untuk menentukan harga jual suatu saham.

Pilihan

Pilihan