Ketahui Hak Pemegang Saham Anda

Apa itu Hak Pemegang Saham?

Jika Anda baru saja membeli saham di Disney, sebagai pemilik bagian dari perusahaan, apakah itu berarti Anda dan keluarga dapat mengunjungi Disneyland secara gratis musim panas ini? Apakah pemegang saham Anheuser-Busch menerima satu kotak bir setiap kuartal?

Fasilitas hipotetis ini sangat tidak mungkin, tetapi mereka menimbulkan pertanyaan:Hak dan hak istimewa apa yang dimiliki pemegang saham? Meskipun mereka mungkin tidak berhak atas tumpangan dan bir gratis, banyak investor yang tidak menyadari haknya sebagai pemilik saham. Berikut adalah beberapa hak istimewa yang datang dengan menjadi pemegang saham.

Takeaways Kunci

• Jika suatu perusahaan dilikuidasi, kreditur adalah orang pertama yang hutangnya dibayar dari kekayaan perusahaan.
• Pemegang obligasi adalah penerima berikutnya yang menerima hasil dari likuidasi.
• Pemegang saham biasa adalah yang terakhir memiliki hutang yang dibayar dari aset perusahaan yang melikuidasi.
• Pemegang saham biasa diberikan enam hak:hak suara, kepemilikan, hak untuk mengalihkan kepemilikan, dividen, hak untuk memeriksa dokumen perusahaan, dan hak untuk menuntut atas perbuatan yang salah.

Tingkat Hak Kepemilikan

Setiap perusahaan memiliki struktur hierarki hak untuk tiga kelas utama sekuritas yang diterbitkan perusahaan:obligasi, saham preferen, dan saham biasa. Dengan kata lain, ada urutan kekuasaan.

Prioritas setiap kelas keamanan paling baik dipahami dengan melihat apa yang terjadi ketika sebuah perusahaan bangkrut. Anda mungkin berpikir bahwa sebagai pemegang saham biasa dengan kepemilikan saham di perusahaan, Anda akan menjadi orang pertama yang menerima sebagian dari aset perusahaan jika bangkrut. Pada kenyataannya, pemegang saham biasa berada di bagian bawah rantai makanan perusahaan ketika sebuah perusahaan dilikuidasi. Selama proses kepailitan, kreditur adalah orang pertama yang melunasi hutangnya dari aset perusahaan.

Pemegang obligasi adalah prioritas berikutnya diikuti oleh pemegang saham preferen dan, akhirnya, para pemegang saham biasa. Hirarki ini ditentukan oleh apa yang disebut “prioritas mutlak, ” aturan yang digunakan dalam kepailitan untuk memutuskan bagian pembayaran mana yang akan diterima oleh peserta mana.

Selain aturan prioritas mutlak, hak-hak lain berbeda untuk setiap kelas keamanan. Sebagai contoh, piagam perusahaan biasanya menyatakan bahwa hanya pemegang saham biasa yang memiliki hak suara, dan pemegang saham preferen harus menerima dividen sebelum pemegang saham biasa. Hak pemegang obligasi ditentukan secara berbeda karena perjanjian obligasi, atau perjanjian, merupakan kontrak antara penerbit dan pemegang obligasi. Pembayaran dan hak istimewa yang diterima pemegang obligasi diatur oleh indenture (prinsip kontrak).

Risiko dan Imbalan

Pemegang saham biasa masih menjadi pemilik bagian dari bisnis, dan jika bisnis dapat menghasilkan keuntungan, keuntungan pemegang saham biasa. Preferensi likuidasi yang kami jelaskan di atas masuk akal secara logis. Pemegang saham mengambil risiko yang lebih besar karena mereka tidak menerima apa-apa jika perusahaan bangkrut, tetapi mereka juga memiliki potensi imbalan yang lebih besar melalui paparan apresiasi harga saham ketika perusahaan berhasil. Sebaliknya, saham preferen umumnya mengalami fluktuasi harga yang lebih sedikit.

Hak Utama Pemegang Saham Biasa

1. Kekuatan suara pada isu-isu utama. Kekuatan suara termasuk pemilihan direktur dan proposal untuk perubahan mendasar yang mempengaruhi perusahaan seperti merger atau likuidasi. Pemungutan suara dilakukan pada rapat tahunan perusahaan. Jika pemegang saham tidak dapat hadir, mereka dapat melakukannya melalui proxy dan surat dalam pemungutan suara mereka.
2. Kepemilikan di sebagian perusahaan. Sebelumnya, kami membahas likuidasi perusahaan di mana pemegang obligasi dan pemegang saham preferen dibayar terlebih dahulu. Namun, ketika bisnis berkembang, pemegang saham biasa memiliki bagian dari sesuatu yang memiliki nilai. Pemegang saham biasa memiliki klaim atas sebagian dari aset yang dimiliki oleh perusahaan. Karena aset-aset ini menghasilkan keuntungan dan ketika keuntungan diinvestasikan kembali dalam aset tambahan, pemegang saham melihat pengembalian sebagai nilai saham mereka meningkat karena harga saham naik.
3. Hak untuk mengalihkan kepemilikan. Hak untuk mengalihkan kepemilikan berarti pemegang saham diizinkan untuk memperdagangkan saham mereka di bursa. Hak untuk mengalihkan kepemilikan mungkin tampak biasa saja, tetapi likuiditas yang disediakan oleh bursa saham adalah penting. Likuiditas—sejauh mana aset atau sekuritas dapat dengan cepat dibeli atau dijual di pasar tanpa mempengaruhi harga aset—adalah salah satu faktor kunci yang membedakan saham dari investasi seperti real estat. Jika seorang investor memiliki properti, diperlukan waktu berbulan-bulan untuk mengubah investasi itu menjadi uang tunai. Karena saham sangat likuid, investor dapat memindahkan uang mereka ke tempat lain hampir seketika.
4. Hak atas dividen. Bersamaan dengan klaim atas aset, investor juga menerima klaim atas setiap keuntungan yang dibayarkan perusahaan dalam bentuk dividen. Manajemen perusahaan pada dasarnya memiliki dua pilihan dengan keuntungan:mereka dapat diinvestasikan kembali ke perusahaan (dengan demikian, satu harapan, meningkatkan nilai perusahaan secara keseluruhan) atau dibayarkan dalam bentuk dividen. Investor tidak memiliki hak untuk menentukan berapa persentase keuntungan yang harus dibayarkan—dewan direksi memutuskan hal ini. Namun, setiap kali dividen diumumkan, pemegang saham biasa berhak menerima bagiannya.
5. Kesempatan untuk memeriksa pembukuan dan catatan perusahaan. Pemegang saham memiliki hak untuk memeriksa dokumen dasar seperti anggaran rumah tangga dan risalah rapat dewan. Tambahan, Securities and Exchange Act tahun 1934 mengharuskan perusahaan publik untuk mengungkapkan keuangan secara berkala. Sebagian besar perusahaan menghasilkan dua versi laporan tahunan mereka. Versi 10-K harus mengikuti persyaratan pengajuan yang ditetapkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC).
6. Hak untuk menuntut atas perbuatan yang salah. Menggugat perusahaan biasanya berbentuk gugatan class action pemegang saham. Sebagai contoh, Worldcom menghadapi badai gugatan class action pemegang saham pada tahun 2002 ketika ditemukan bahwa perusahaan telah terlalu melebih-lebihkan pendapatan memberikan pemegang saham dan investor pandangan yang salah tentang kesehatan keuangannya.

$2 miliar

Jumlah yang dibayarkan untuk menyelesaikan 74 kasus class action sekuritas pada tahun 2019.

Hak pemegang saham bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian dan negara ke negara, jadi penting bagi investor untuk memeriksa dengan otoritas lokal dan kelompok pengawas publik. Di Amerika Utara, Namun, hak pemegang saham cenderung menjadi standar untuk pembelian saham biasa. Hak-hak ini sangat penting untuk melindungi pemegang saham dari manajemen yang buruk.

Tata kelola perusahaan

Selain enam hak dasar pemegang saham biasa, investor harus benar-benar meneliti kebijakan tata kelola perusahaan dari perusahaan tempat mereka berinvestasi. Kebijakan ini menentukan bagaimana perusahaan memperlakukan dan menginformasikan pemegang sahamnya.

Rencana Hak Pemegang Saham

Meskipun namanya, rencana ini berbeda dari hak pemegang saham standar yang digariskan oleh pemerintah (keenam hak yang disebutkan di atas). Rencana hak pemegang saham menguraikan hak-hak pemegang saham di perusahaan tertentu. (Informasi biasanya dapat diakses di bagian hubungan investor di situs web perusahaannya atau dengan menghubungi perusahaan secara langsung.)

Umumnya, rencana ini dirancang untuk memberi dewan direksi perusahaan kekuatan untuk melindungi kepentingan pemegang saham jika ada upaya pihak luar untuk mengakuisisi perusahaan. Sebuah perusahaan akan memiliki rencana hak pemegang saham yang dapat dilaksanakan ketika orang atau perusahaan lain memperoleh persentase tertentu dari saham yang beredar untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Cara kerja rencana hak pemegang saham dapat ditunjukkan melalui contoh:Katakanlah bahwa Perusahaan Tequila Cory memperhatikan bahwa pesaingnya, Perusahaan Tequila Joe, telah membeli lebih dari 20% saham biasa. Rencana hak pemegang saham kemudian dapat menetapkan bahwa pemegang saham biasa yang ada memiliki kesempatan untuk membeli saham dengan harga diskon ke harga pasar saat ini (biasanya diskon 10% hingga 20%).

Manuver ini kadang-kadang disebut sebagai "pil racun flip-in." Dengan dapat membeli lebih banyak saham dengan harga lebih rendah, investor menerima keuntungan instan dan, lebih penting, mereka mencairkan saham yang dimiliki oleh pesaing yang upaya pengambilalihannya sekarang lebih sulit dan mahal. Ada banyak teknik seperti ini yang dapat diterapkan perusahaan untuk mempertahankan diri dari pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Terkadang Ada Sedikit Ekstra

Meskipun bir gratis mungkin sedikit dibuat-buat, ada perusahaan yang menawarkan sedikit tambahan kepada pemegang saham. Pemegang setidaknya 100 saham Carnival (CCL) menerima diskon kamar saat bepergian dengan Carnival Cruises. Begitu juga pemegang saham Royal Caribbean Cruises (RCL). Investor di Intercontinental Hotels Group (IHG) dapat melanjutkan penghematan dengan memesan hotel menginap dengan harga diskon. Sementara itu, pemilik setidaknya 100 saham Ford (F) selama enam bulan dapat menerima diskon untuk kendaraan baru.

Sebelum membeli kepemilikan di suatu perusahaan, investor harus benar-benar meneliti kebijakan tata kelola perusahaannya. Kebijakan ini menentukan bagaimana perusahaan memperlakukan dan memberi tahu para pemegang sahamnya.

Garis bawah

Membeli saham, yang merupakan klaim kepemilikan dalam suatu perusahaan, memberikan hak-hak tertentu. Sementara pemegang saham biasa mungkin menjadi yang terakhir dibayar dalam hal likuidasi, ini diimbangi oleh peluang lain seperti apresiasi harga saham. Mengetahui hak-hak Anda adalah bagian penting dari menjadi investor yang terinformasi. Meskipun SEC dan badan pengatur lainnya berusaha untuk menegakkan hak pemegang saham pada tingkat tertentu, investor yang berpengetahuan luas yang sepenuhnya memahami hak-hak mereka kurang rentan terhadap risiko.