ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> fund >> Dana investasi publik

10 Investasi Pendapatan yang Melayani Hasil Unggul

Gambar Getty

Jika Anda mencari investasi pendapatan di tahun 2021, semoga berhasil. Sementara imbal hasil obligasi memantul kembali, 10 tahun masih menghasilkan 1,6% remeh, dan S&P 500 menghasilkan lebih sedikit lagi.

Jika Anda membutuhkan hasil yang jauh lebih besar dari porsi pendapatan portofolio investasi Anda, Anda mungkin mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam sekuritas pass-through. Ini didefinisikan sebagai sekuritas yang melewati sebagian besar keuntungan modal dan pendapatan investasi mereka.

Empat jenis utama sekuritas pass-through termasuk dana tertutup (CEF), perwalian investasi real estat (REITs), perusahaan pengembangan bisnis (BDC), dan kemitraan terbatas master (MLP).

Mari kita ambil CEF, Misalnya. Menurut BlackRock, imbal hasil rata-rata CEF pada kuartal keempat 2020 adalah 7,8% dan 11,5% berdasarkan nilai aset bersih (NAB) dan harga pasar, masing-masing. Itu tidak hanya lebih baik daripada S&P 500 dan T-note 10 tahun – itu lebih baik dari hampir semua hal lain yang dapat Anda temukan di pasar. Hal yang sama umumnya berlaku untuk jenis keamanan pass-through lainnya.

Jika Anda ingin melihat di luar area hasil terbaik Wall Street, baca terus saat kami membahas 10 investasi pendapatan yang menonjol di antara peluang paling menarik.

Data per 15 Maret. Hasil dividen dihitung dengan menyetahunkan pembayaran terbaru dan membaginya dengan harga saham.

1 dari 10

Ares Capital Corporation

Gambar Getty

  • Nilai pasar: $8,3 miliar
  • Hasil dividen: 8.5%

Yang pertama dari dua perusahaan pengembangan bisnis (BDC), Ares Capital Corporation (ARCC, $18,88), adalah salah satu pemberi pinjaman langsung terbesar di A.S. Mencari perusahaan dengan arus kas yang stabil, parit besar, prospek pertumbuhan dan tim manajemen berpengalaman.

Daftar untuk mendapatkan e-letter Investasi Mingguan GRATIS Kiplinger untuk saham, Rekomendasi ETF dan reksa dana, dan saran investasi lainnya.

Perusahaan pengembangan bisnis adalah investasi pendapatan yang menyediakan dana untuk usaha kecil dan menengah. Pada kasus ini, Ares Capital menyediakan segala macam pinjaman, termasuk jalur kredit, hak gadai pertama dan kedua dan pinjaman subordinasi. Itu juga membuat investasi ekuitas non-pengendali, meskipun itu hanya mewakili 15% dari portofolio $ 15,5 miliar.

Portofolio pinjaman dan ekuitas telah dibuat untuk lebih dari 350 perusahaan yang didukung oleh 172 perusahaan ekuitas swasta yang berbeda.

Jika Anda ingin tahu siapa pemain di ekuitas swasta pasar menengah, yang perlu Anda lakukan hanyalah melihat daftar investasi Ares. Anda akan segera melihat siapa yang memiliki apa.

Sejak IPO pada Oktober 2004, Ares Capital telah menginvestasikan sekitar $63 miliar dalam pinjaman pasar menengah di lebih dari 1, 400 transaksi, menghasilkan tingkat aset yang direalisasikan tingkat pengembalian internal kotor (IRR) sebesar 14%. Ini juga telah menghasilkan pengembalian kumulatif total sejak IPO yang 50% lebih tinggi dari S&P 500.

Dikelola secara eksternal oleh Ares Management (ARES), yang mengelola lebih dari $197 miliar aset yang dikelola, termasuk $146 miliar dari pinjaman langsung dan strategi investasi terkait kredit lainnya.

ARCC mungkin tidak membuat Anda kaya dalam semalam. Tapi itu harus menjadi investasi pendapatan yang berharga, memberikan hasil yang tinggi dan stabil dalam jangka panjang.

2 dari 10

Keuangan Khusus Bain Capital

Gambar Getty

  • Nilai pasar: $986,5 juta
  • Hasil dividen: 8.9%

Keuangan Khusus Bain Capital (BCSF, $15,28) adalah BDC lain, yang ini dikelola secara eksternal oleh LP Penasihat BCSF, anak perusahaan dari Bain Capital. Senator AS dan calon presiden satu kali Mitt Romney meluncurkan manajer aset alternatif pada tahun 1984 setelah naik pangkat di konsultan Bain &Company, yang menyediakan uang benih. (Romney pergi pada 1999.)

BCSF mulai beroperasi pada Oktober 2016. Go public dua tahun kemudian, pada November 2018, mengumpulkan $ 152 juta dalam penawaran umum perdana. Sejak diluncurkan tahun 2016, BDC telah meningkatkan total aset menjadi $2,60 miliar, dan total aset bersih menjadi $1,07 miliar.

Mayoritas portofolio investasi BDC didedikasikan untuk pinjaman senior dengan gadai pertama, yang menyumbang 87% dari nilai wajar $2,5 miliar pada akhir tahun 2020. BCSF menghasilkan bunga sebesar $183 juta dari investasinya, bersama dengan $9,3 juta dalam pendapatan dividen dan $2,1 juta dari sekuritas penghasil pendapatan lainnya.

BDC terus memperkuat neracanya sambil memberikan pendapatan yang kuat bagi pemegang saham. Hasil rata-rata tertimbang selama Q4 pada nilai wajar adalah 7,5%, Lebih tinggi 20 basis poin dibandingkan kuartal ketiga. Utang BDC memiliki tingkat bunga rata-rata tertimbang sebesar 3,2%, memberikan spread 430 basis poin yang menarik antara apa yang masuk dan apa yang dibayarkan.

Sedang mencari, BCSF mengumumkan pada bulan Februari kemitraan strategis dengan manajer aset Pantheon yang berbasis di London untuk memberikan pinjaman langsung kepada perusahaan pasar menengah di Eropa dan Australia, yang seharusnya memberikan kemampuan global yang lebih besar. Bain Capital menyumbangkan $320 juta dalam bentuk pinjaman aman senior untuk usaha patungan, dan akan memiliki 70,5% dari usaha patungan tersebut. Pantheon akan menyimpan sisanya.

3 dari 10

Kepercayaan Arbor Realty

Gambar Getty

  • Nilai pasar: $2,1 miliar
  • Hasil dividen: 7.8%

Yang pertama dari dua perwalian investasi real estat, Kepercayaan Arbor Realty (AB, $16,91), menyediakan hipotek untuk pemilik aset real estat komersial dan multikeluarga. KPR ini REIT (mREIT), yang dimulai pada tahun 2003, mengoperasikan dua bisnis:Pembuatan Pinjaman Terstruktur dan Investasi, dan Layanan dan Originasi Pinjaman Agensi.

Bisnis terstruktur Arbor berinvestasi dalam portofolio pinjaman jembatan dan mezzanine untuk multikeluarga, sewa keluarga tunggal dan real estat komersial. Ini juga berinvestasi dalam real estat aktual dan catatan terkait real estat dan sekuritas lainnya. Bisnis agen berasal dan melayani pinjaman multikeluarga untuk pihak ketiga seperti Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) dan Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) dan beberapa agen perumahan pemerintah federal lainnya.

Dalam laporan triwulan terbarunya, Arbor mengumumkan bahwa bisnis agensinya telah tumbuh sebesar 23% pada tahun 2020, menjadi $24,6 miliar. Itu termasuk rekor pinjaman Q4 sebesar $2,75 miliar, naik 87% dari tahun ke tahun.

Adapun bisnis terstruktur REIT, portofolio pinjamannya sekarang hampir $5,5 miliar, hampir 28% lebih tinggi dari tahun ke tahun.

"Arbor terus berada di posisi yang sangat baik untuk berhasil dalam iklim ekonomi saat ini. Model bisnis kami memberi kami peluang yang beragam untuk pertumbuhan dan memungkinkan kami untuk mengungguli ruang REIT hipotek komersial, " kata Ivan Kaufman, CEO Arbor Realty Trust.

Pertumbuhan dividen merupakan aspek penting dari investasi pendapatan, dan Arbor kembali ke jalurnya di bagian depan itu. AB, yang telah meningkatkan dividennya setiap tiga bulan sampai pandemi melanda, telah memulai babak baru, mencatat tiga kuartal berturut-turut pembayaran yang lebih tinggi. Upgrade terbaru adalah sebesar satu sen per saham menjadi 33 sen setiap tiga bulan. Pembayaran tahunan Arbor sebesar $1,32 menghasilkan hampir 8%.

4 dari 10

Kepercayaan Realitas Digital

Gambar Getty

  • Nilai pasar: $38,0 miliar
  • Hasil dividen: 3.4%

Dari 10 investasi pendapatan yang dibahas dalam artikel ini, pusat data REIT Kepercayaan Realitas Digital (DLR, $135,07) paling bersandar pada apresiasi modal sebagai lawan pendapatan.

Selama lima tahun terakhir, kantor dan pusat data REIT memberikan pengembalian total tahunan sebesar 12,4%, lebih dari dua kali lipat rekan-rekannya. Dari itu, lebih dari 3 poin persentase berasal dari dividen. Sementara hasil Digital Realty Trust mungkin tidak menarik banyak investor pendapatan, rentetan pertumbuhan dividen 15 tahun seharusnya.

Dengan cloud dan digitalisasi yang terus berkembang, pusat data harus terus menjadi permintaan yang signifikan di masa mendatang. DLR menyelesaikan kuartal keempat yang berakhir pada 31 Desember, 2020, dengan 291 pusat data dan 35,9 juta kaki persegi ruang yang tersedia di enam benua, termasuk Amerika Utara. Ini juga memiliki 5,4 juta kaki persegi dalam pengembangan aktif dan 2,3 juta kaki persegi lainnya untuk ekspansi di masa depan.

Pada tahun fiskal 2021, mengharapkan pendapatan setidaknya $4,25 miliar dengan EBITDA yang disesuaikan (laba sebelum bunga, pajak, penyusutan dan amortisasi) minimal $2,3 miliar. Itu berarti dana "inti" dari operasi (FFO, metrik profitabilitas REIT yang penting) sebesar $6,45 per saham di titik tengah. Itu adalah peningkatan pendapatan 9% dari tahun ke tahun dan peningkatan 4% dalam FFO inti.

Di kuarter keempat saja, Digital Realty menandatangani sewa baru untuk 972, 507 kaki persegi senilai $130,3 juta secara tahunan dan $122 dalam sewa dasar per kaki persegi.

Dengan total utang hanya $13,4 miliar atau 34% dari kapitalisasi pasarnya, DLR tetap menjadi permainan yang solid bagi investor pendapatan jangka panjang.

5 dari 10

LP Mitra Logistik Delek

Gambar Getty

  • Nilai pasar: $1,6 miliar
  • Hasil distribusi: 9,8%*

Sulit membayangkan investasi pendapatan terkait energi berjalan dengan baik selama beberapa tahun terakhir. Namun, Kemitraan terbatas master (MLP) yang berbasis di Tennessee LP Mitra Logistik Delek (DKL, $37,24) telah memberikan pengembalian total tahunan lima tahun sebesar 12,7%, baik lebih dari dua kali kembalinya rekan-rekan midstream-nya.

DKL di-spin out dari Delek US Holdings (DK) pada November 2012. Saat itu, DK memiliki 66% unitnya (saham MLP). Hari ini, itu memiliki 80% dari kemitraan terbatas.

Menurut presentasi Desember 2020, Delek Logistics mengangkut minyak mentah melintasi lebih dari 805 mil pipa. Ini juga memiliki kapasitas penyimpanan lebih dari 10 juta barel minyak. Selain itu, DKL memiliki fasilitas pembongkaran kereta api dan bisnis pemasaran grosir yang menjual produk olahan dari pihak ketiga independen dan operasi pemurnian Delek A.S.

Dalam kuartal terakhir yang dilaporkan perusahaan, itu menghasilkan 94 sen per unit laba bersih yang dapat diatribusikan ke semua mitra, naik dari 52 sen per unit pada kuartal tahun lalu. Arus kas yang dapat didistribusikan (DCF, metrik penting yang berbicara tentang keberlanjutan distribusi MLP) adalah $55,9 juta, dari $33,0 juta pada Q4 2019. Itu memberi perusahaan rasio cakupan DCF 1,41x – jauh lebih baik daripada 1,08x pada kuartal tahun lalu – menyiratkan distribusi yang jauh lebih aman.

Dalam lingkungan operasi yang menantang, DKL tetap melakukan pengiriman barang.

6 dari 10

Dana Peluang Strategis Guggenheim

Gambar Getty

  • Aset yang dikelola: $964,0 juta
  • Tingkat distribusi: 10,3%*
  • Pengeluaran: 1,75%**

Dana tertutup (CEF), tidak seperti reksa dana terbuka, berdagang di bursa, dan melakukannya dengan jumlah saham yang beredar terbatas. Hasil dari, mereka dapat berdagang dengan diskon atau premium ke nilai aset bersih aset dana tersebut, tergantung pada minat investor dan faktor lainnya.

CEF juga cenderung menawarkan distribusi besar, jadi kita akan membahas tiga dari mereka di sini. Pertama adalah Dana Peluang Strategis Guggenheim (GOF, $21.08), yang berupaya memaksimalkan pengembalian dengan menggunakan analisis kuantitatif dan kualitatif untuk menemukan investasi yang diperdagangkan di bawah nilai wajarnya.

GOF dapat menginvestasikan hingga 20% dari total asetnya dalam sekuritas pendapatan tetap dalam mata uang dolar AS, hingga 50% dari asetnya dalam saham biasa, dan hingga 30% dalam dana investasi yang diinvestasikan dalam sekuritas yang sudah dimiliki GOF secara langsung. Akhirnya, ia dapat berinvestasi sebanyak yang diinginkannya dalam obligasi sampah.

CEF menggunakan leverage untuk meningkatkan pengembaliannya melebihi apa yang mungkin dicapai oleh dana tanpa leverage. Leveraging memang menambahkan elemen risiko pada dana dengan meningkatkan potensi kerugian. Saat sekarang, leverage dana adalah 37,7% atau $363 juta dari total aset $964 juta.

Sejak diluncurkan pada Juli 2007, GOF telah mencapai pengembalian total tahunan sebesar 11,6% hingga 31 Desember, 2020. Selama setahun terakhir, itu telah mendapatkan total pengembalian sekitar 47%.

CEF membayar distribusi bulanan sebesar 18,21 sen per saham. Secara tahunan, yang menghasilkan lebih dari 10%.

Satu-satunya downside membeli GOF sekarang adalah premi yang signifikan. Saat ini diperdagangkan dengan premi 20% untuk NAV-nya, yang lebih dari dua kali lipat premi rata-rata lima tahun sebesar 8,1%.

* Distribusi dapat berupa kombinasi dividen, pendapatan bunga, realisasi keuntungan modal dan pengembalian modal.

** Termasuk biaya bunga.

Pelajari lebih lanjut tentang GOF di situs penyedia Guggenheim.

7 dari 10

Dana Peluang Kredit Dinamis Invesco

Gambar Getty

  • Aset yang dikelola: $702,9 juta
  • Tingkat Distribusi: 8,1%
  • Pengeluaran: 3,59%*

NS Dana Peluang Kredit Dinamis Invesco (VTA, $11,16) berinvestasi dalam pinjaman tingkat variabel dan tingkat bunga tetap perusahaan yang dibuat untuk bisnis di banyak sektor, industri dan wilayah geografis.

Tujuan utamanya adalah untuk memberikan tingkat pendapatan yang tinggi kepada investor, dengan apresiasi modal menjadi pertimbangan sekunder.

Dari 536 kepemilikan obligasi dana tersebut, sebagian besar adalah non-investment-grade, atau "sampah". Namun, Manajer Portofolio Senior dana tersebut, Scott Baskind, adalah kepala bisnis Kredit Swasta Global Invesco dan telah bergabung dengan Invesco sejak 1999. Pengalamannya dengan pinjaman korporasi dimulai pada pertengahan 1990-an. Dengan kata lain, VTA dijalankan oleh seseorang yang tahu bagaimana memilih peluang di pasar obligasi sampah.

Seperti GOF, Dana Invesco diperbolehkan menggunakan leverage untuk meningkatkan pengembalian. Pada akhir Desember 2020, itu memiliki leverage 29% dan $ 201 juta beredar.

20 bobot teratas Peluang Kredit Dinamis menyumbang 27,5% dari total portofolio pada pemeriksaan terakhir. Pinjaman rata-rata dalam portofolionya adalah $2,6 juta.

VTA membayar tarif distribusi bulanan sebesar 7,5 sen per saham, yang tahunan ke hasil 8%-plus. Saat ini diperdagangkan dengan diskon 7,7% ke NAV, tapi itu masih sedikit lebih kecil dari rata-rata diskon lima tahun yang mendekati 11%.

* Termasuk biaya bunga.

Pelajari lebih lanjut tentang VTA di situs penyedia Invesco.

8 dari 10

Kepercayaan Pendapatan Multi-Sektor BlackRock

Gambar Getty

  • Aset yang dikelola: $673,8 juta
  • Tingkat distribusi: 8.3%
  • Pengeluaran: 2.36%*

Final dari tiga CEF adalah Kepercayaan Pendapatan Multi-Sektor BlackRock (SEDIKIT, $17,95). Ini menginvestasikan setidaknya 80% asetnya dalam pinjaman dan instrumen utang atau melalui derivatif sintetis untuk menghasilkan pendapatan saat ini di atas rata-rata dan apresiasi modal di masa depan.

Sejak diluncurkan pada Februari 2013, BIT telah mencapai pengembalian total tahunan sebesar 7,6% hingga 31 Desember, 2020, 119 basis poin lebih kecil dari pengembalian NAV selama periode yang sama.

Portofolionya berisi hampir 2, 300 kepemilikan. AS mewakili 77% asetnya, sementara Cina, Inggris, dan Kanada berbobot sedikit di atas 2%. Perancis, Luksemburg, Meksiko dan lainnya melengkapi representasi geografisnya.

Seperti dua CEF lainnya, BIT menggunakan leverage. Saat ini menggunakan sekitar 34% leverage, atau $351,1 juta yang beredar. Pokok pinjaman tipikal dilunasi setelah 10,2 tahun.

Dan seperti VTA, BIT juga memiliki banyak utang non-investment-grade. Tetapi persentase portofolio yang lebih tinggi (~30%, versus ~7% untuk VTA) dalam utang peringkat BB atau lebih tinggi (tingkat investasi).

Anda dapat membeli aset BIT dengan diskon kecil 2,7% untuk NAV saat ini – lumayan, tetapi diskon yang lebih kecil dari rata-rata lima tahun sebesar 8,9%.

* Termasuk biaya bunga.

Pelajari lebih lanjut tentang BIT di situs penyedia BlackRock.

9 dari 10

ETF Pilihan Global X AS

Gambar Getty

  • Aset yang dikelola: $1,4 miliar
  • Hasil SEC: 5,1%
  • Pengeluaran: 0,23%

Seperti namanya, NS ETF Pilihan Global X AS (PFFD, $25.41) berinvestasi dalam sekeranjang saham preferen. PFFD melacak kinerja ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities Index.

Indeks berinvestasi dalam beberapa kategori saham preferen, termasuk suku bunga mengambang, tingkat variabel, dan preferensi suku bunga tetap, preferensi kumulatif dan non-kumulatif, dan kepercayaan lebih disukai. Semua sekuritas yang termasuk dalam indeks harus terdaftar di bursa saham AS.

Investor sering menghindari saham preferen karena dianggap sebagai sekuritas hibrida, baik ekuitas maupun instrumen utang. Namun, mereka dapat memainkan peran yang berguna bagi siapa saja yang ingin menghasilkan pendapatan dari portofolio investasi mereka.

PFFD memberi investor hasil yang lebih tinggi daripada yang mungkin Anda dapatkan dari saham pembayaran dividen tradisional saat melakukannya setiap bulan. Sama pentingnya, itu membebankan biaya tahunan yang kurang dari banyak pesaingnya.

Sejak diluncurkan pada September 2017, Global X US Preferred telah menghasilkan total pengembalian tahunan sebesar 6,9%. Ini mungkin bukan investasi terseksi di luar sana, tetapi telah berhasil menarik lebih dari $1,4 miliar dari investor, yang mengatakan ia memiliki lebih banyak hal daripada yang terlihat.

290 kepemilikannya termasuk saham preferen yang diterbitkan oleh Bank of America (BAC), Danaher (DHR) dan NextEra Energy (NEE).

Pelajari lebih lanjut tentang PFFD di situs penyedia Global X.

10 dari 10

GraniteShares HIPS US Pendapatan Tinggi ETF

Gambar Getty

  • Aset yang dikelola: $34,3 juta
  • Hasil dividen: 9.2%
  • Pengeluaran: 3,19%*

NS GraniteShares HIPS US Pendapatan Tinggi ETF (PINGGUL, $14,76) adalah salah satu investasi pendapatan paling mahal dalam daftar ini dengan biaya tahunan 3,19%. Tetapi penting untuk dicatat bahwa jika Anda berinvestasi di masing-masing dari 61 kepemilikannya secara individual, Anda masih akan makan sebagian besar dari biaya yang sama.

PINGGUL, yang merupakan singkatan dari "sekuritas pass-through berpenghasilan tinggi, " berusaha untuk melacak kinerja Indeks TFMS HIPS, yang berinvestasi di … yah, sekuritas berpenghasilan tinggi dengan struktur pass-through.

Dengan HIPS, Anda menyerahkan pilihan investasi kepada penyedia indeks. Ini memilih 15 sekuritas dengan hasil tertinggi dan volatilitas terendah dari keempat kategori berpenghasilan tinggi:MLP, REIT, BDC dan CEF. Semua sekuritas memiliki bobot yang sama. Kemudian menyesuaikan bobot masing-masing sektor untuk membatasi volatilitas. Masing-masing dari keempatnya harus memiliki bobot minimal 15%; MLP tidak boleh melebihi 25%.

Indeks disusun kembali setahun sekali. Ini menyeimbangkan kembali jika bobot MLP pada akhir kuartal melebihi 25%. Saat ini, CEF menyumbang sedikit lebih dari 55% aset HIPS. BDC, REIT dan MLP masing-masing sekitar 15%.

HIPS telah mempertahankan distribusi bulanan 10,75 sen per unit sejak awal. Dan bonus yang bagus:ETF tidak menghasilkan formulir pajak K-1 – sesuatu yang harus Anda tangani jika Anda secara individu memiliki salah satu kemitraan yang dimilikinya.

* Termasuk biaya dana yang diperoleh dan pengeluaran lainnya

Pelajari lebih lanjut tentang HIPS di situs penyedia GraniteShares.

Dana investasi publik

Dana investasi publik