10 Dana untuk Dibeli untuk Saham Preferen Hasil Tinggi

Gambar Getty

Saham preferen – aset hasil tinggi yang biasanya disebut sebagai “hibrida” obligasi saham karena memiliki karakteristik masing-masing – menginjak air tahun ini setelah menunjukkan kinerja yang kuat di tahun 2017.

Tapi tidak apa-apa. Saham preferen biasanya tidak dibeli untuk potensi kenaikan – ini tentang stabilitas dan pendapatan. “Reksa dana saham preferen langsung tanpa ekuitas lainnya adalah sekuritas pendapatan tetap dengan korelasi rendah dengan pasar saham, ” kata Jay Hatfield, pendiri dan chief executive officer dari Infrastructure Capital Advisors (InfraCap) dan manajer co-portfolio dari Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF (PFFA). Dia menambahkan bahwa mereka dapat mengurangi volatilitas portofolio "dan digunakan untuk menyeimbangkan kembali selama pasar turun."

Sekarang mungkin waktu yang tepat, mempertimbangkan suasana kenaikan suku bunga. Sementara preferensi “memiliki durasi panjang dan sensitif terhadap pergerakan suku bunga jangka panjang, Hatfield dan timnya mengharapkan Treasury 30 tahun untuk tetap berada di area 3% -3,5%, yang berarti saham preferen “akan menarik dengan imbal hasil lebih dari 6%.”

Eric Chadwick, presiden spesialis saham preferen Flaherty &Crumrine, juga meremehkan risiko suku bunga. Preferred cenderung berkinerja baik relatif terhadap pendapatan tetap lainnya dalam periode kenaikan suku bunga, meskipun jalannya mungkin bergelombang di sepanjang jalan, kata Chadwick, menambahkan bahwa preferen cenderung mempertimbangkan kenaikan suku bunga lebih awal.

Berikut adalah 10 reksa dana yang dapat membantu Anda memanfaatkan peluang pendapatan ini di saham preferen . Chadwick dan Hatfield keduanya menyarankan untuk berinvestasi dalam dana saham preferen yang dikelola secara aktif, meskipun investor yang mencari opsi murah dapat memilih beberapa dana yang diperdagangkan di bursa murah, juga. Mari kita menggali:

Data per 10 Juli 2018. Klik tautan simbol ticker di setiap slide untuk mengetahui harga saham saat ini dan lainnya.

1 dari 10

iShares ETF Saham Pilihan AS

iShares

• Nilai pasar :$16,8 miliar
• hasil SEC :5,7%
• Pengeluaran :0,47%, atau $47 per tahun untuk setiap $10, 000 diinvestasikan
• ETF Saham Pilihan AS iShares (PPF, $37,97) adalah salah satu opsi paling dasar bagi investor yang ingin masuk ke saham preferen. Ini adalah dana yang diperdagangkan di bursa terbesar berdasarkan aset yang dikelola, ini memiliki volume tinggi dan biayanya masuk akal. Plus, di sekitar 300 kepemilikan, itu sangat beragam.

PFF sangat khas karena sebagian besar pilihan ada di bank, asuransi dan saham keuangan lainnya (66%) dari Citigroup (C), Barclays (BCS) dan Wells Fargo (WFC). 14% lainnya diinvestasikan dalam saham preferen kepercayaan investasi real estat (REIT), dan ada sedikit energi, utilitas dan pilihan lainnya juga.

Anda tidak mendapatkan sesuatu yang rumit atau ditargetkan dengan PFF, untuk lebih baik atau lebih buruk. Itu murah, efisien dan beragam.

*Hasil SEC mencerminkan bunga yang diperoleh setelah dikurangi biaya dana untuk periode 30 hari terakhir dan merupakan ukuran standar untuk dana obligasi dan saham preferen.

2 dari 10

Dana Pengembalian Total Flaherty &Crumrine

Flaherty &Crumrine

• Nilai pasar :$192,7 juta
• Tingkat distribusi :7,4%*
• Pengeluaran :1,26%
• Dana Pengembalian Total Flaherty &Crumrine (FLC, $19,35) memiliki tujuan, jelas sekali, menghasilkan total pengembalian terbaik selama periode waktu yang lama. Misi tercapai:Selama 10 tahun terakhir, itu telah mengalahkan PFF dengan selisih lebar 246% hingga 94%.

Flaherty &Crumrine bukan nama rumah tangga di antara kebanyakan investor, tapi ini adalah pemain yang cukup besar di saham preferen. Dana, selama 35 tahun terakhir, telah berkembang untuk mengelola lima dana tertutup (CEF) dan reksa dana yang semuanya didedikasikan untuk saham preferen dalam satu atau lain cara.

Hasil tangkapan? Sebagian besar pengembalian itu dibayarkan melalui distribusi 7,4%, yang jauh lebih besar dari dividen PFF … tetapi distribusi itu tidak dapat diandalkan seperti PFF. Pembayaran telah turun sekitar seperempat selama umur dana 15 tahun, termasuk pemotongan baru-baru ini pada awal 2018 (pemotongan ketiga dalam tiga tahun). Anda masih mendapatkan hasil yang lebih tinggi daripada banyak reksa dana pilihan, tetapi Anda harus menerima bahwa pemotongan adalah bagian dari kehidupan dengan FLC, yang dapat mempengaruhi perencanaan pensiun Anda. Begitu juga volatilitas – dana ini bobs dan menenun jauh lebih banyak daripada PFF.

Tapi jangka panjang, Flaherty &Crumrine Total Return telah memberi penghargaan kepada investor yang sabar.

*Tingkat distribusi dapat berupa kombinasi dari dividen, pendapatan bunga, realisasi keuntungan modal dan pengembalian modal, dan merupakan refleksi tahunan dari pembayaran terbaru. Tingkat distribusi adalah ukuran standar untuk CEF.

3 dari 10

Dana Pendapatan Pilihan Flaherty &Crumrine

Flaherty &Crumrine

• Nilai pasar :$153,1 juta
• Tingkat distribusi :6.8%
• Pengeluaran :1,28%
• Dana Pendapatan Pilihan Flaherty &Crumrine (PDF, $13,68) adalah salah satu dana saham preferen tertua yang ada, diluncurkan pada tahun 1991. Dekade terakhir kinerjanya sangat baik, sebesar 13% per tahun untuk dengan mudah melampaui sebagian besar pesaingnya.

Tapi ada hal lain yang disukai tentang PFD sekarang. Harga pasar CEF dapat menyimpang dari nilai aset bersihnya – terkadang diperdagangkan dengan harga premium, dan terkadang dengan diskon. Selama tiga tahun terakhir, dana ini rata-rata telah diperdagangkan dengan premi hampir 4% dari NAB-nya. Namun, premi itu tipis 0,4% saat ini – yang berarti bahwa harga saat ini adalah kesepakatan yang lebih baik daripada yang ditawarkan PFD selama sebagian besar dari tiga tahun terakhir.

Seperti FLC, Distribusi PFD dipotong pada awal 2018 (dan seperti FLC, ini adalah pemotongan ketiga dalam beberapa tahun), dan itu memangkas harga secara signifikan. Tetapi total pengembalian NAV dana tersebut tidak goyah secara signifikan. Mengingat bahwa, dan mengingat bahwa PFD telah melewati periode kinerja datar berkali-kali sebelumnya hanya untuk membalikkan arah dan mengalahkan pasar segera setelahnya, investor memiliki alasan untuk percaya bahwa premi yang lebih tinggi – dan harga yang lebih tinggi – mungkin akan segera tiba.

4 dari 10

Dana Pendapatan Pilihan John Hancock II

Tanda tangan

• Nilai pasar :$461,1 juta
• Tingkat distribusi :7.8%
• Pengeluaran :1,25%
• Dana Pendapatan Pilihan John Hancock II (HPF, $21,68) dikelola oleh John Hancock, yang dikenal menyediakan berbagai solusi pensiun; CEF-nya hanyalah satu mata rantai dalam rantai yang sangat besar.

Dana John Hancock ini tidak terlalu berbeda dari banyak dana lainnya – sebagian besar domestik dengan segelintir saham internasional. Bank memainkan peran besar. Seperti beberapa dana lain ini, juga, HPF diperdagangkan dengan sedikit premium saat ini – untuk alasan yang bagus. Dana tersebut telah menghasilkan pengembalian total rata-rata tahunan 11,3% yang menarik selama dekade terakhir, dan distribusinya sebagian besar tetap rata selama tujuh tahun terakhir.

Kualitas kredit pada obligasi tidak terlalu bagus, dengan 56% portofolio di BBB (tepat di atas sampah) dan 40% lainnya di BB (sampah) atau lebih buruk. Tapi itu – serta leverage 34% yang tinggi, yang mana dana tersebut mengeluarkan utang untuk membiayai lebih banyak investasi – membantu mendorong tingkat distribusi yang menarik hampir 8%.

5 dari 10

Cohen &Steers Pilih Preferred dan Dana Pendapatan

Cohen &Kemudi

• Nilai pasar :$325,8 juta
• Tingkat distribusi :7.6%
• Pengeluaran :1,19%
• Cohen &Steers Select Preferred dan Dana Pendapatan (PSF, $27,16) terutama berfokus pada pilihan (C&S juga menawarkan dana campuran yang mencakup REIT dan investasi hasil tinggi lainnya). Hampir 80% dana diinvestasikan di perbankan, perusahaan asuransi dan jasa keuangan, dengan utilitas, bobot sektor terbesar berikutnya hanya 6%.

Cohen &Steers adalah penyedia CEF dan reksa dana yang telah ada selama lebih dari tiga dekade, dan mereka menawarkan banyak dana yang mengalahkan tolok ukur yang diinvestasikan di saham preferen dan REIT.

PSF adalah salah satu dana muda perusahaan - dan salah satu periode dana pilihan yang lebih baru - dengan peluncuran 2010. Dari dulu, ia telah mengembalikan 10,2% per tahun pada harga pasarnya dan 10,3% pada NAB-nya; benchmark telah meningkat hanya 6,4% selama periode waktu yang sama.

Beberapa hal yang membuat Cohen &Steers Select Preferred dan Penghasilan menjadi mimpi dividen:Distribusinya tetap konstan sejak awal, dan sebenarnya, bahkan telah membayar beberapa dividen khusus sepanjang sejarahnya. Ini adalah salah satu hasil tertinggi yang dapat Anda temukan di sudut pasar ini yang tidak mengalami banyak pemotongan selama bertahun-tahun.

6 dari 10

Nuveen Preferred &Income Term Fund

Nuveen

• Nilai pasar :$778,8 juta
• Tingkat distribusi :7.0%
• Pengeluaran :0,67%
• Nuveen Preferred &Income Term Fund's (JPI, $23,28) Distribusi 7% harus membuat investor dirawat dengan baik sepanjang tahun 2024.

Tunggu ... mengapa 2024?

Itu adalah tahun dana akan dilikuidasi. JPI adalah apa yang disebut "dana tertutup jangka, ” yang berarti tujuannya adalah untuk memberikan aliran dividen secara teratur sampai tanggal penghentiannya. Untuk JPI, tanggal itu adalah 31 Agustus, 2024. Pada tanggal tersebut, JPI intinya akan bubar, menjual semua asetnya secara teratur dan membagikan hasilnya sebagai dividen khusus satu kali kepada semua pemegang saham.

CEF berjangka sangat populer di kalangan investor yang hanya menginginkan pendapatan stabil untuk jangka waktu tertentu. Mereka juga populer karena, semakin dekat Anda dengan tanggal penghentian, semakin banyak diskon dana ke NAB akan hilang. Untuk alasan itu, CEF berjangka cenderung tidak berdagang dengan diskon atau premi yang menggelikan, terutama saat kencan mereka mendekat. Itu membuat diskon 4% JPI kesempatan langka untuk mendapatkan dana untuk dicuri, kumpulkan pendapatan dan nikmati dorongan tambahan untuk harga saat diskon menghilang dalam enam tahun ke depan.

7 dari 10

iShares International Preferred Stock ETF

iShares

• Nilai pasar :$70,4 juta
• hasil SEC :3.6%
• Pengeluaran :0,55%

NS iShares International Preferred Stock ETF (IPFF, $17,50) persis seperti apa:Pada dasarnya, ini adalah PFF untuk preferensi internasional.

Saham preferen tidak terlalu populer di luar Amerika, jadi tidak banyak negara di mana dana tersebut dapat menemukan aset untuk dibeli. Itulah sebagian alasan mengapa IPFF banyak berinvestasi di Kanada – 82% dari portofolionya di sana, dengan 10% lainnya di Inggris. Holding terbesar ketiga lebih disukai di Guernsey – Channel Island dengan populasi 63, 026 itu, bersama pulau-pulau lainnya, membentuk ketergantungan Mahkota yang dikenal sebagai Bailiwick of Guernsey.

Jauh untuk mengatakan, dana ini benar-benar membentang untuk kepemilikannya.

Fokus Kanada berarti IPFF benar-benar akan mendapat manfaat dari kenaikan harga minyak. Itu karena baik bank maupun perusahaan energi yang menerbitkan saham preferen mendapat untung dari kenaikan harga minyak.

IPFF memang memiliki dividen yang sangat tidak merata; itu membayar hasil 3,6%, tetapi dividen akan sangat bervariasi berdasarkan pergerakan dolar AS. Dengan demikian, Investor IPFF harus bersabar dengan perubahan pembayaran mereka.

8 dari 10

Dana Pendapatan Pilihan yang Menonjol

Menonjol

• Nilai pasar :$605,7 juta
• hasil SEC :4,5%
• Pengeluaran :1,52%

Satu-satunya cara Anda dapat berinvestasi dalam saham preferen di 401(k) Anda adalah melalui reksa dana. Ada beberapa dana seperti itu di luar sana, meskipun Dana Pendapatan Pilihan yang Menonjol (KIFAX, $21.39) adalah salah satu yang lebih baik (walaupun lebih mahal). KIFAX memiliki rata-rata 8,9% dalam total pengembalian tahunan selama dekade terakhir, menempatkannya di 10% teratas dari dana serupa dalam jangka waktu tersebut.

Itu sebagian karena KIFAX bukan reksa dana pilihan biasa. Untuk satu, dana tersebut cenderung berfokus pada preferensi dari perwalian investasi real estat. Tapi yang lebih penting, perusahaan dapat berinvestasi tidak hanya pada saham preferen, tetapi juga pada saham biasa dan obligasi. Fleksibilitas untuk melakukan diversifikasi membantu dana mempertahankan aliran pendapatan yang kuat sementara juga kadang-kadang mengendarai penarik ekuitas. Juga, portofolio 100% berbasis di A.S. berarti Anda tidak terkena ekonomi atau mata uang asing.

Satu-satunya tangkapan adalah Anda akan membayar untuk KIFAX. Selain rasio pengeluaran 1,52% yang jauh lebih tinggi daripada kebanyakan CEF dan ETF, investor juga harus berurusan dengan biaya penjualan front-end hingga 5,75%.

9 dari 10

Cohen &Steers Dana Pilihan &Pendapatan Durasi Rendah

Cohen &Kemudi

• Nilai pasar :$1,1 miliar
• hasil SEC :4.3%
• Pengeluaran :0,9%

Bahkan jika Anda masih yakin bahwa pilihan mungkin menderita karena kenaikan suku bunga Federal Reserve, Anda tetap bisa berinvestasi di saham preferen dengan rasa aman.

Bagaimana? Dengan membeli saham preferen berdurasi rendah.

NS Cohen &Steers Dana Pilihan &Pendapatan Durasi Rendah (LPXAX, $9,94), dengan durasi efektif hanya sekitar dua tahun di seluruh portofolio, melakukan hal itu. LPXAX banyak diinvestasikan dalam saham preferen jangka pendek yang kurang sensitif terhadap kenaikan suku bunga – dan dengan demikian merupakan tempat berlindung yang menarik bagi investor ketika suku bunga diperkirakan akan naik.

Ketahuilah bahwa durasi yang lebih pendek berarti hasil yang lebih rendah. LPXAX biasanya menghasilkan antara 3% dan 4%, yang jauh lebih rendah daripada sebagian besar dana lain dalam daftar ini. Ini adalah trade-off yang Anda buat untuk keamanan.

10 dari 10

Virtus Infracap ETF Saham Preferen AS

Mitra Investasi Virtus

• Nilai pasar :$2,6 juta
• hasil SEC :T/A
• Pengeluaran :1,36%

Virtus Investment Partners adalah manajer aset yang lebih kecil yang berfokus pada berbagai aset, dengan fokus pada hasil yang tinggi. Virtus Infracap ETF Saham Preferen AS (PFFA, $25.99) adalah penawaran terbaru mereka, diluncurkan pada pertengahan Mei 2018.

PFFA dirancang untuk berinvestasi dalam berbagai saham preferen yang diterbitkan di Amerika, termasuk dari kemitraan terbatas master (MLP) dan REIT. Jadi saat ini, kepemilikan teratas termasuk pilihan dari perusahaan seperti Annaly Capital Management (NLY) dan Energy Transfer Partners, LP (ETP). Ini akan menggunakan jumlah leverage yang sederhana dan biasanya memiliki sekitar 100 sekuritas.

Dan hanya itu yang bisa kami katakan secara pasti tentang PFFA.

Dana tersebut sangat muda sehingga hanya menghasilkan sekitar $2,6 juta aset, dan itu bahkan belum mencantumkan hasil. Dengan demikian, Anda tidak tahu penghasilan seperti apa yang akan Anda dapatkan.

Jadi, kenapa repot dengan yang baru, dana belum teruji? Karena jika ingin berpenghasilan tinggi, dan Anda juga yakin investasi infrastruktur dan harga energi akan naik, PFFA bisa melunasi dalam sekop. Dan ada alasan bagus untuk berpikir bahwa skenario itu akan berhasil; ekonomi masih tumbuh dan kedua sisi lorong di Washington menginginkan belanja infrastruktur. Permintaan energi yang lebih besar akan membantu aspek portofolio yang ditambatkan MLP, memberi Anda sedikit lebih banyak keuletan daripada dana lain yang berinvestasi di saham preferen.