Indeks Berbasis Kinerja

Indeks berbasis kinerja adalah indeks saham yang menambahkan jumlah semua pembayaran dividen, keuntungan modal dan pengeluaran kas lainnya ke harga saham bersih. Ketika mengukur kinerja selama periode waktu tertentu, indeks berbasis kinerja akan menambahkan transaksi ini ke harga saham bersih sebelum menghitung pengembalian indeks.

Sebaliknya, indeks non-kinerja menghitung pengembalian atas nilai pasar tertimbang tanpa memperhatikan pengeluaran tunai seperti S&P 500. Beberapa investor percaya perhitungan berbasis kinerja menghasilkan ukuran kinerja yang lebih akurat daripada pendekatan harga.

Mengurai Indeks Berbasis Kinerja

Indeks berbasis kinerja berbeda dari indeks harga dalam kinerja yang sama dengan jumlah peristiwa perusahaan dan pergerakan harga. Sebuah indeks harga, di samping itu, mempertimbangkan keuntungan atau kerugian modal dari sekuritas tanpa memperhatikan pengeluaran kas seperti pembayaran dividen. Sebagian besar indeks saham AS dihitung berdasarkan indeks harga. Namun, banyak Eropa besar telah mengadopsi perhitungan berbasis kinerja seperti indeks pasar saham Jerman DAX. Karenanya, DAX, benchmark dari 30 perusahaan blue-chip di Jerman, mengutip harga dengan dividen yang diinvestasikan kembali. Hal ini dapat membingungkan investor membandingkan harga headline antara negara yang berbeda.

Contohnya, DAX tampaknya mengungguli indeks non-kinerja pada tahun tertentu, tetapi kenyataannya adalah pengembalian harga dari indeks Jerman dapat disejajarkan dengan pasar lain. Ini dapat membantu menjelaskan mengapa DAX mencapai rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir dibandingkan dengan pasar Eropa lainnya seperti FTSE 100 dan CAC 40.

Untuk melihat kontras satu-ke-satu yang adil, penting untuk membandingkan pengembalian portofolio dengan versi indeks berbasis kinerja. Indeks pengembalian total akan selalu muncul lebih tinggi daripada indeks pengembalian harga karena mencakup faktor tambahan yang tidak mampu berubah negatif. Tidak apa-apa untuk melacak indeks pengembalian harga, tetapi ada baiknya menggunakan indeks pengembalian total saat mengukur atau membandingkan pengembalian portofolio dengan indeks. Ini mewakili jumlah total yang akan dibawa pulang oleh investor selain keuntungan modal.

Manfaat Indeks Berbasis Kinerja

Karena indeks berbasis kinerja menggabungkan semua mekanisme penghasil modal, ini memberikan gambaran kinerja yang lebih akurat kepada investor. Ini mungkin tidak signifikan bagi pengamat pasar biasa, tetapi investor yang bersemangat membutuhkan ukuran berbasis kinerja untuk mengelola risiko dan penentuan posisi secara efektif. Banyak manfaat lain yang datang dengan indeks berbasis kinerja mereplikasi indeks pengembalian total, termasuk diversifikasi dan biaya yang lebih rendah.