Biaya Insentif
Apa Itu Biaya Insentif?
Biaya insentif adalah biaya yang dibebankan oleh pengelola dana berdasarkan kinerja dana selama periode tertentu. Biaya biasanya dibandingkan dengan patokan. Contohnya, manajer dana dapat menerima biaya insentif jika dana mereka mengungguli Indeks S&P 500 selama satu tahun kalender, dan dapat meningkat seiring dengan meningkatnya tingkat kinerja.
Takeaways Kunci:
- Manajer dana mungkin menerima biaya insentif jika reksa dana berkinerja baik selama periode tertentu.
- Jumlah biaya dapat didasarkan pada keuntungan realisasi bersih, keuntungan bersih yang belum direalisasi, atau laba bersih yang dihasilkan.
- Biaya insentif 20% adalah tipikal untuk dana lindung nilai.
- Kritik dari biaya ini menunjukkan bahwa mereka mendorong manajer untuk mengambil risiko besar untuk meningkatkan pengembalian.
Memahami Biaya Insentif
Biaya insentif, juga dikenal sebagai biaya kinerja, biasanya terkait dengan kompensasi manajer dan tingkat kinerja mereka, lebih spesifik, tingkat pengembalian finansial mereka. Biaya tersebut dapat dihitung dengan berbagai cara. Sebagai contoh, dalam rekening terpisah, biaya dapat dipatok untuk mengubah keuntungan bersih yang direalisasikan dan yang belum direalisasi, atau laba bersih yang dihasilkan.
Dalam dana lindung nilai, di mana biaya insentif lebih umum, biaya umumnya dihitung berdasarkan pertumbuhan dana atau nilai aset bersih (NAV) akun. Biaya insentif 20% diperlukan untuk dana lindung nilai.
Meskipun mereka jarang, beberapa dana menggunakan struktur "peredam kejut" di mana manajer dana dihukum sebelum investor karena kinerjanya menurun.
Di Amerika Serikat, penggunaan biaya insentif oleh penasihat investasi terdaftar (RIA) tercakup dalam Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dan hanya dapat dikenakan dalam kondisi khusus. Manajer yang ingin menggunakan dana pensiun AS sebagai biaya insentif harus mematuhi Employee Retirement Income Security Act (ERISA).
Contoh Biaya Insentif
Seorang investor mengambil posisi $10 juta dengan hedge fund dan, setelah setahun, NAV telah meningkat sebesar 10% (atau $1 juta) membuat posisi itu bernilai $11 juta. Manajer akan mendapatkan 20% dari perubahan $ 1 juta itu, atau $200 000. Biaya itu mengurangi NAB menjadi $10,8 juta, yang sama dengan pengembalian 8% terlepas dari biaya lainnya.
Nilai tertinggi dana selama periode tertentu dikenal sebagai tanda air tinggi. Secara umum, biaya insentif tidak dikeluarkan jika dana jatuh setinggi itu. Manajer cenderung membebankan biaya hanya ketika mereka melebihi tanda air tinggi.
Rintangannya adalah tingkat pengembalian yang telah ditentukan sebelumnya yang harus dipenuhi oleh dana untuk mendapatkan biaya insentif. Rintangan dapat berupa indeks atau set dengan persentase yang telah ditentukan. Sebagai contoh, jika pertumbuhan NAB 10% dikenakan rintangan 3%, biaya insentif hanya akan dikenakan pada selisih 7%. Hedge fund telah cukup populer dalam beberapa tahun terakhir sehingga lebih sedikit dari mereka yang menerapkan rintangan sekarang dibandingkan dengan tahun-tahun setelah Resesi Hebat.
Pertimbangan Khusus untuk Biaya Insentif
Kritik terhadap biaya insentif, seperti Warren Buffett, berpendapat bahwa struktur mereka yang miring—di mana seorang manajer berbagi keuntungan dana tetapi tidak dalam kerugiannya—hanya mendorong manajer untuk mengambil risiko yang terlalu besar untuk mempercepat pengembalian.
Dana Lindung Nilai
-
Pengurangan Pajak Penghasilan Tidak Seperti Dulu
Di Amerika, kami menyukai pengurangan pajak kami. Kita mungkin meremehkan kode pajak, dan temukan apa pun selain ramah pengguna – tetapi jangan sentuh potongan harga kami. Banyak dari itu lahir da...
-
Setiap Pengalaman Layak Dimiliki
Apakah Anda merasakan dorongan untuk mengalami hidup sepenuhnya? Apakah Anda merasa perlu melakukan lebih banyak dalam hidup? Banyak orang memiliki daftar ember dengan banyak hal hebat di daftar itu...
-
Cara Menyerahkan Kontrak Asuransi Jiwa Prudential
Jika keadaan hidup Anda berubah, Anda dapat memutuskan untuk membatalkan polis asuransi jiwa. Jika asuransi jiwa Anda bersama Prudential, menyerah mudah dengan bantuan bentuk penyerahan mereka. Ada be...
-
Inilah Mengapa Anda Tidak Harus Membeli Crypto Dengan PayPal atau Venmo
Banyak atau semua produk di sini berasal dari mitra kami yang membayar komisi kepada kami. Begitulah cara kami menghasilkan uang. Tetapi integritas editorial kami memastikan pendapat para ahli kami ti...