Pengantar Dana Kekayaan Negara

Dana kekayaan negara telah menarik perhatian yang signifikan karena lebih banyak negara membuka dana dan berinvestasi di perusahaan dan aset besar—beberapa lebih transparan daripada yang lain. Ini telah memberi jalan bagi keprihatinan luas atas pengaruh dana-dana ini terhadap ekonomi global. Dengan demikian, penting untuk memahami dengan tepat apa itu dana kekayaan negara dan bagaimana dana itu pertama kali muncul.

Takeaways Kunci

• Dana kekayaan negara adalah cara bagi negara untuk menginvestasikan kelebihan modal ke pasar atau investasi lainnya.
• Banyak negara menggunakan dana kekayaan berdaulat sebagai cara untuk memperoleh keuntungan untuk kepentingan ekonomi bangsa dan warganya.
• Fungsi utama dari dana kekayaan negara adalah untuk menstabilkan ekonomi negara melalui diversifikasi dan untuk menghasilkan kekayaan bagi generasi mendatang.
• Munculnya dana kekayaan negara merupakan perkembangan penting bagi investasi internasional.

Dana Kekayaan Berdaulat

Dana kekayaan negara adalah kumpulan uang milik negara yang diinvestasikan dalam berbagai aset keuangan. Uang biasanya berasal dari surplus anggaran suatu negara. Ketika suatu negara memiliki kelebihan uang, ia menggunakan dana kekayaan negara sebagai cara untuk menyalurkannya ke dalam investasi daripada hanya menyimpannya di bank sentral atau menyalurkannya kembali ke ekonomi.

Motif pembentukan dana kekayaan negara berbeda-beda di setiap negara. Sebagai contoh, Uni Emirat Arab memperoleh sebagian besar pendapatannya dari ekspor minyak dan membutuhkan cara untuk melindungi cadangan surplus dari risiko berbasis minyak; dengan demikian, itu menempatkan sebagian dari uang itu dalam dana kekayaan negara.

Tonton Sekarang:Apa Itu Sovereign Wealth Funds?

Sejarah

Dana pertama berasal dari tahun 1950-an. Sovereign wealth fund muncul sebagai solusi bagi negara yang mengalami surplus anggaran. Dana kekayaan negara pertama adalah Otoritas Investasi Kuwait, didirikan pada tahun 1953 untuk menginvestasikan kelebihan pendapatan minyak. Hanya dua tahun kemudian, Kiribati menciptakan dana untuk menahan cadangan pendapatannya. Sedikit aktivitas baru yang terjadi sampai tiga dana utama diciptakan:

• Otoritas Investasi Abu Dhabi (1976)
• Perusahaan Investasi Pemerintah Singapura (1981)
• Dana Pensiun Pemerintah Norwegia (1990)

Selama beberapa dekade terakhir, ukuran dan jumlah dana kekayaan negara telah meningkat secara dramatis. Menurut Institut SWF, ada lebih dari 91 dana kekayaan negara dengan aset akumulasi berjumlah hampir $8,2 triliun dolar pada tahun 2020.

Dana Kekayaan Negara Komoditas Versus Non-Komoditas

Dana kekayaan negara dapat dibagi menjadi dua kategori, komoditi atau bukan komoditi. Perbedaan antara kedua kategori tersebut adalah bagaimana dana tersebut dibiayai.

Dana kekayaan negara komoditas dibiayai dengan mengekspor komoditas. Ketika harga suatu barang naik, negara-negara yang mengekspor komoditas itu akan melihat surplus yang lebih besar. Sebaliknya, ketika ekonomi yang digerakkan oleh ekspor mengalami penurunan harga komoditas itu, terjadi defisit yang dapat merugikan perekonomian. Dana kekayaan negara bertindak sebagai penstabil untuk mendiversifikasi uang negara dengan berinvestasi di bidang lain.

Dana non-komoditas biasanya dibiayai oleh kelebihan cadangan mata uang asing dari surplus transaksi berjalan.

Apa yang Diinvestasikan oleh Sovereign Wealth Funds?

Dana kekayaan negara secara tradisional pasif, investor jangka panjang. Beberapa dana kekayaan berdaulat mengungkapkan portofolio penuh mereka, tetapi dana kekayaan negara berinvestasi dalam berbagai kelas aset termasuk:

• Obligasi pemerintah
• Ekuitas
• Investasi asing langsung

Namun, semakin banyak dana yang beralih ke investasi alternatif, seperti dana lindung nilai atau ekuitas swasta, yang tidak dapat diakses oleh sebagian besar investor ritel. Dana Moneter Internasional melaporkan bahwa dana kekayaan negara memiliki tingkat risiko yang lebih tinggi daripada portofolio investasi tradisional, memegang saham besar di pasar negara berkembang yang sering bergejolak.

Dana kekayaan negara menggunakan berbagai strategi investasi:

• Beberapa dana berinvestasi secara eksklusif dalam aset keuangan publik.
• Lainnya berinvestasi di semua kelas aset utama.

Dana juga berbeda dalam tingkat kontrol yang mereka asumsikan ketika berinvestasi di perusahaan:

• Ada dana kekayaan berdaulat yang membatasi jumlah saham yang dibeli di perusahaan dan akan memberlakukan pembatasan baik untuk mendiversifikasi portofolio mereka atau untuk mematuhi standar etika mereka sendiri.
• Dana kekayaan berdaulat lainnya mengambil pendekatan yang lebih aktif dengan membeli saham yang lebih besar di perusahaan.

Debat Internasional

Dana kekayaan negara mewakili sebagian besar dan pertumbuhan ekonomi global. Ukuran dan potensi dampak dana ini terhadap perdagangan internasional telah menimbulkan banyak penentangan, dan kritik telah meningkat setelah investasi kontroversial di Amerika Serikat dan Eropa. Setelah krisis hipotek tahun 2006-2008, dana kekayaan berdaulat membantu menyelamatkan bank-bank Barat yang sedang berjuang CitiGroup, Merrill Lynch, UBS, dan Morgan Stanley. Hal ini membuat para kritikus khawatir bahwa negara-negara asing mendapatkan terlalu banyak kendali atas lembaga keuangan domestik dan bahwa negara-negara ini dapat menggunakan kendali itu untuk alasan politik. Ketakutan ini juga dapat menyebabkan proteksionisme investasi, berpotensi merusak ekonomi global dengan membatasi dolar investasi yang berharga.

Di Amerika Serikat dan Eropa, banyak pemimpin keuangan dan politik telah menekankan pentingnya memantau dan mungkin mengatur dana kekayaan negara. Banyak pemimpin politik menyatakan bahwa dana kekayaan berdaulat menimbulkan ancaman bagi keamanan nasional, dan kurangnya transparansi mereka telah memicu kontroversi ini. Amerika Serikat mengatasi masalah ini dengan mengeluarkan Undang-Undang Investasi Asing dan Keamanan Nasional tahun 2007, yang melakukan pengawasan yang lebih ketat ketika pemerintah asing atau entitas milik pemerintah mencoba membeli aset AS.

Kekuatan Barat telah dijaga tentang mengizinkan dana kekayaan berdaulat untuk berinvestasi dan telah meminta transparansi yang lebih baik. Namun, karena tidak ada bukti substantif bahwa dana beroperasi di bawah motif politik atau strategis, sebagian besar negara telah melunakkan posisi mereka dan bahkan menyambut para investor.