Rendahnya Dana Indeks

Dana indeks memberi investor pengembalian yang terkait langsung dengan pasar individu, sambil membebankan jumlah minimal untuk biaya. Terlepas dari manfaatnya dan popularitasnya yang semakin meningkat, tidak semua orang tahu persis apa itu dana indeks – atau bagaimana perbandingannya dengan banyak dana lain yang ditawarkan oleh pasar. Di Sini, kami melihat lebih dekat dan melacak kinerjanya dari waktu ke waktu dibandingkan dengan investasi yang dikelola secara aktif.

Takeaways Kunci

• Investasi indeks telah mengalami peningkatan popularitas yang besar selama dekade terakhir, dengan miliaran dolar uang investor mengalir ke reksa dana indeks dan ETF.
• Pengindeksan adalah strategi investasi pasif yang berupaya mereplikasi indeks dan mencocokkan kinerjanya, daripada mencoba untuk secara aktif memilih saham dan mengalahkan benchmark indeks.
• Investasi indeks menampilkan biaya yang lebih rendah, efisiensi pajak yang lebih besar, dan diversifikasi yang luas.
• Penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, strategi pengindeksan pasif cenderung mengungguli rekan-rekan aktif mereka.

Manajemen Aktif vs. Pasif

Sebelum kita masuk ke rincian dana indeks, penting untuk memahami dua gaya manajemen reksa dana yang berlaku:pasif dan aktif.

Sebagian besar reksa dana masuk dalam kategori manajemen aktif. Manajemen aktif melibatkan seni kembar pemilihan saham dan penentuan waktu pasar. Ini berarti bahwa manajer investasi menguji keterampilannya dalam mencoba memilih sekuritas yang akan mengungguli pasar. Karena dana yang dikelola secara aktif memerlukan lebih banyak penelitian langsung, dan karena mereka mengalami volume perdagangan yang lebih tinggi, pengeluaran mereka secara alami lebih tinggi.

Dana yang dikelola secara pasif, di samping itu, jangan mencoba untuk mengalahkan pasar. Sebaliknya, strategi pasif berusaha untuk mencocokkan risiko dan pengembalian pasar saham yang luas atau segmennya. Anda dapat menganggap manajemen pasif sebagai pendekatan beli dan tahan untuk pengelolaan uang.

Apa Itu Dana Indeks?

Dana indeks adalah manajemen pasif dalam tindakan:Ini adalah reksa dana yang mencoba meniru kinerja indeks tertentu. Contohnya, dana yang melacak indeks S&P 500 akan memiliki saham yang sama dengan yang ada di S&P 500. Sesederhana itu! Dana ini percaya bahwa pelacakan kinerja pasar akan menghasilkan hasil yang lebih baik dibandingkan dengan dana lainnya.

Ingat, ketika orang berbicara tentang "pasar, " mereka paling sering mengacu pada Dow Jones Industrial Average atau S&P 500. Ada, Namun, banyak indeks lain yang melacak pasar, seperti Nasdaq Composite, Indeks Pasar Total Wilshire, Russel 2000, dkk.

John Bogle tentang Memulai Dana Indeks Pertama di Dunia

Manfaat Apa yang Diberikan Pengindeksan?

Ada dua alasan utama mengapa seseorang memilih untuk berinvestasi di reksa dana indeks. Yang pertama terkait dengan teori investasi yang dikenal sebagai hipotesis pasar efisien. Teori ini menyatakan bahwa semua pasar efisien, dan bahwa tidak mungkin bagi investor untuk mendapatkan pengembalian yang lebih besar dari normal karena semua informasi relevan yang dapat mempengaruhi harga saham sudah dimasukkan ke dalam harganya. Sehingga, manajer dana indeks dan investor mereka percaya bahwa jika Anda tidak dapat mengalahkan pasar, Anda mungkin juga bergabung.

Alasan kedua untuk memilih dana indeks berkaitan dengan rasio biaya yang rendah. Khas, kisaran untuk dana ini adalah sekitar 0,2-0,5%, yang jauh lebih rendah dari 1,3-2,5% yang sering terlihat untuk dana yang dikelola secara aktif. Namun penghematan biaya tidak berhenti di situ. Dana indeks tidak memiliki biaya penjualan yang dikenal sebagai beban, yang banyak reksa dana lakukan.

Di pasar banteng, ketika pengembalian tinggi, investor mungkin tidak terlalu memperhatikan rasio ini; Namun, ketika pasar beruang datang, rasio biaya yang lebih tinggi menjadi lebih mencolok, karena mereka langsung dikurangkan dari pengembalian yang sekarang sedikit. Sebagai contoh, jika pengembalian reksa dana adalah 10% dan rasio biaya adalah 3%, pengembalian riil bagi investor hanya 7%.

Apa yang Anda lewatkan?

Salah satu argumen utama manajer aktif adalah bahwa dengan berinvestasi dalam dana indeks, investor menyerah bahkan sebelum mereka mulai. Manajer ini percaya bahwa pasar telah mengalahkan investor yang membeli jenis dana ini. Karena dana indeks akan selalu mendapatkan pengembalian yang identik dengan pasar yang dilacaknya, investor indeks tidak akan dapat berpartisipasi dalam anomali yang mungkin terjadi. Contohnya, selama ledakan teknologi di akhir tahun 90-an, ketika saham perusahaan teknologi baru mencapai rekor tertinggi, dana indeks tidak dapat menyamai rekor pengembalian beberapa dana yang dikelola secara aktif.

Pada waktu bersamaan, dana yang dikelola secara aktif yang menjadi terpikat pada saham kesayangan pada saat boom (atau gelembung) sektor mungkin mendapat untung besar. Mereka mungkin juga sangat menyesalinya jika terjadi kegagalan (atau meledak). Keuntungan dari indeks adalah kemungkinan pulih lebih besar daripada saham individu mana pun. Sebagai contoh, dana indeks yang melacak S&P 500 pada tahun 2008 akan kehilangan sekitar 37% dari nilainya. Namun, indeks yang sama naik 350% pada 1 Januari, 2018.

Apa Hasilnya?

Umumnya, ketika Anda melihat kinerja reksa dana dalam jangka panjang, Anda dapat melihat tren dana yang dikelola secara aktif berkinerja buruk di indeks S&P 500. Statistik umum adalah bahwa S&P 500 mengungguli 80% reksa dana. Meskipun statistik ini benar dalam beberapa tahun, tidak selalu demikian.

Perbandingan yang lebih baik diberikan oleh Burton Malkiel, orang yang mempopulerkan teori pasar efisien di Jalan Acak Di Wall Street . Edisi 1999 bukunya dimulai dengan membandingkan $10, 000 investasi dalam dana indeks S&P 500 dengan jumlah yang sama di rata-rata reksa dana yang dikelola secara aktif. Dari awal tahun 1969 hingga 30 Juni, 1998, investor indeks unggul hampir $140, 000:aslinya $10, 000 meningkat 31 kali menjadi $311, 000, sementara investor dana aktif hanya mendapatkan $171, 950.

Garis bawah

Memang benar bahwa dalam jangka pendek, beberapa reksa dana akan mengungguli pasar dengan margin yang signifikan - tetapi dalam jangka panjang, investasi aktif cenderung berkinerja buruk dalam pengindeksan pasif, terutama setelah memperhitungkan biaya dan pajak.

Memilih yang berkinerja tinggi dari ribuan di luar sana hampir sama sulitnya dengan memilih saham sendiri! Apakah Anda percaya atau tidak pada pasar yang efisien, biaya yang datang dengan berinvestasi di sebagian besar reksa dana membuat sangat sulit untuk mengungguli dana indeks dalam jangka panjang.