Bagaimana Quantitative Easing (QE) Mempengaruhi Pasar Saham

Program pelonggaran kuantitatif (QE) Federal Reserve pasti mempengaruhi pasar saham, meskipun sulit untuk mengetahui secara pasti bagaimana dan sejauh mana. Bukti menunjukkan bahwa ada korelasi positif antara kebijakan QE dan pasar saham yang meningkat. Faktanya, beberapa keuntungan pasar saham terbesar dalam sejarah AS telah terjadi saat kebijakan QE sedang berlangsung.

Lagipula, tujuan dari kebijakan QE adalah untuk mendukung atau bahkan melejitkan kegiatan ekonomi suatu negara. Dalam praktek, Kebijakan QE memerlukan pembelian sejumlah besar obligasi pemerintah atau investasi lain dari bank untuk menyuntikkan lebih banyak uang ke dalam sistem. Uang tunai itu kemudian dipinjamkan oleh bank ke bisnis, yang membelanjakannya untuk memperluas operasi mereka dan meningkatkan penjualan mereka. Investor saham mengantisipasi kenaikan pendapatan perusahaan dan membeli saham tersebut.

Itulah gambaran besarnya, tapi ada yang lain, lebih halus, efek dari kebijakan QE pada harga saham.

Takeaways Kunci

• Kebijakan QE dimaksudkan untuk meningkatkan kegiatan ekonomi dengan menyuntikkan lebih banyak uang tunai ke dalam sistem.
• Bank sentral secara efektif menciptakan cadangan moneter baru karena membeli obligasi dan sekuritas lainnya dari bank komersial di pasar terbuka.
• Investor mengantisipasi pendapatan bisnis yang lebih kuat dan berinvestasi di perusahaan yang diharapkan untung.

Pelonggaran kuantitatif

Harapan Investor

Pasar saham merespon hampir semua berita tentang aktivitas Federal Reserve. Itu cenderung naik ketika Fed mengumumkan kebijakan ekspansif dan turun ketika mengumumkan kebijakan kontraktif.

Mungkin pelaku pasar menyukai prospek kenaikan harga aset selama tahap awal inflasi, tetapi kemungkinan besar kepercayaan meningkat pada ekspektasi bahwa ekonomi akan lebih sehat setelah kebijakan ekspansif.

Efek QE

Pelonggaran kuantitatif mendorong suku bunga turun. Ini menurunkan pengembalian yang dapat diperoleh investor dan penabung pada investasi teraman seperti rekening pasar uang, sertifikat deposito (CD), Perbendaharaan, dan obligasi korporasi.

Investor dipaksa melakukan investasi yang relatif lebih berisiko untuk mendapatkan pengembalian yang lebih kuat. Banyak dari investor ini menimbang portofolio mereka terhadap saham, mendorong harga pasar saham.

Penurunan suku bunga juga mempengaruhi keputusan yang dibuat oleh perusahaan publik. Suku bunga yang lebih rendah berarti biaya pinjaman yang lebih rendah. Perusahaan memiliki insentif untuk mengembangkan bisnis mereka dan sering meminjam uang untuk melakukannya.

Analisis fundamental menyatakan bahwa ekspansi bisnis merupakan tanda operasi yang sehat dan pandangan positif terhadap permintaan di masa depan. Itu menginspirasi investor untuk membeli saham, yang menyebabkan harga saham naik.

Bagaimana The Fed Mempengaruhi Ekonomi

Beberapa ekonom dan analis pasar berpendapat bahwa QE secara artifisial menaikkan harga aset. Dalam kondisi normal, harga pasar ditentukan oleh preferensi investor, atau permintaan, dan kesehatan relatif dari lingkungan bisnis, atau pasokan.

QE4 dimulai pada September 2019 dan mewakili putaran terbaru pelonggaran kuantitatif yang diluncurkan oleh Federal Reserve sejak krisis keuangan 2008.

Ketika Federal Reserve mulai memasuki pasar untuk membeli aset keuangan, memanipulasi sinyal harga dalam tiga cara signifikan:menurunkan suku bunga, menciptakan permintaan yang lebih tinggi untuk aset, dan mengurangi daya beli unit uang.

Di bawah kondisi ini, harga saham mungkin tidak lagi menjadi cerminan akurat dari penilaian perusahaan dan permintaan investor. Harga yang dimanipulasi memaksa pelaku pasar untuk menyesuaikan strategi mereka untuk mengejar saham yang akan tumbuh apakah perusahaan yang mendasarinya benar-benar menjadi lebih berharga dengan ukuran keberhasilan apa pun.

Di Amerika., ada empat periode kebijakan QE sejak krisis keuangan 2008-2009 dimulai. Paling baru, QE4, dimulai pada September 2019.

Saat Aliran Berhenti

Dalam beberapa kasus, kebijakan QE berakhir. Tidak pasti apa yang terjadi pada pasar saham baik atau buruk ketika aliran uang mudah dari kebijakan bank sentral berhenti.

Federal Reserve menambahkan lebih dari $ 4 triliun ke neraca dalam setengah dekade antara 2009 dan 2014. Itu adalah kewajiban besar bagi The Fed, dan mereka mewakili nilai penting bagi penerbit utang di mana-mana.

Jika Fed membiarkan obligasi jatuh tempo dan tidak menggantikannya, juga tidak jelas apa dampaknya terhadap pasar obligasi.

Perusahaan yang meregangkan modal mereka ke dalam operasi masa depan mungkin menemukan tidak ada permintaan yang cukup untuk membeli barang-barang mereka. Beberapa orang percaya bahwa kebijakan suku bunga rendah Federal Reserve setelah kehancuran dot-com di akhir 1990-an membantu menggelembungkan gelembung perumahan awal abad ke-21 dengan cara ini.

Secara teoritis mungkin harga pasar saham bisa jatuh seperti harga perumahan pada 2008-09 jika fenomena yang sama dihasilkan dari QE.