Apa itu Kendaraan Investasi Terstruktur (SIV)?

Sebuah kendaraan investasi terstruktur (SIV) adalah entitas keuangan non-bank yang didirikan untuk membeli investasi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga – yang dikenal sebagai spread kredit – antara utang jangka pendek dan jangka panjang. Investasi hutang jangka panjang sering kali mencakup produk keuangan terstruktur seperti sekuritas beragun asetSurat Berharga Pasar adalah instrumen keuangan jangka pendek tidak terbatas yang diterbitkan baik untuk sekuritas ekuitas atau untuk sekuritas hutang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit menciptakan instrumen-instrumen ini dengan tujuan untuk mengumpulkan dana guna membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi lebih lanjut. (ABS), sekuritas beragun hipotek (MBS), dan sekuritisasi kartu kredit. Maka nama, kendaraan investasi terstruktur. Investasi tersebut dibiayai oleh SIV yang menerbitkan surat berharga dan menggunakan modal yang diperoleh untuk membeli sekuritas utang jangka panjang yang memberikan hasil yang lebih tinggi daripada surat berharga yang diterbitkan oleh SIV. Kewajiban surat berharga ini terus diperpanjang sehingga entitas tidak perlu melikuidasi investasi jangka panjangnya sebelum jatuh tempo. SIV juga dikenal sebagai saluran karena mereka menciptakan saluran permanen untuk mengkapitalisasi investasi.

SIV dioperasikan oleh tim manajemen investasi profesional, dan kurang diatur dibandingkan kendaraan kumpulan investasi lainnya, sebagian karena mereka biasanya didirikan sebagai perusahaan lepas pantai khusus untuk menghindari peraturan yang tunduk pada bank dan lembaga keuangan lainnya. SIV memungkinkan tim pengelola investasi untuk memperoleh pengembalian investasi yang lebih tinggi dengan memanfaatkan investasi dengan cara yang tidak dapat dilakukan bank karena persyaratan modal yang ditetapkan oleh pemerintah. Sebelum krisis keuangan 2008, SIV sering diadakan sebagai aset off-balance-sheet oleh bank.

Sejarah Kendaraan Investasi Terstruktur

Nicholas Sossidis dan Stephen Partridge menciptakan kendaraan investasi terstruktur pertama di Citigroup pada tahun 1988. Kedua bankir London tersebut meluncurkan Alpha Finance Corp dan Beta Finance Corp sebagai tanggapan terhadap volatilitas pasar uang pada saat itu. Investor tidak puas dengan pengembalian yang tidak terduga di pasar uang dan mencari kendaraan yang stabil yang akan menghasilkan pengembalian yang lebih stabil atas investasi mereka. Alpha Finance menawarkan leverage maksimum lima kali modalnya, dengan setiap aset membutuhkan 20% modal, sedangkan Beta Finance memberikan leverage maksimum 10 kali modalnya dengan leverage berdasarkan bobot risiko asetnya. Perintis dua Citigroup SIV kemudian meninggalkan bank untuk mendirikan perusahaan manajemen keuangan mereka sendiri, simpul Gordian, di Mayfair, London.

SIV berikutnya meningkatkan leverage mereka menjadi 20 dan 50 kali, dan jumlah SIV memperoleh daya tarik dengan cepat. Pada tahun 2004, ada 18 SIV senilai $147 miliar. Pada tahun 2007, Moody's Investors Service memberi peringkat 36 SIV dengan nilai $395 miliar. Namun, ketika krisis keuangan tahun 2008 meletus, sebagian besar SIV direstrukturisasi atau menjadi tertekan dan gagal karena investasi besar mereka dalam sekuritas yang didukung hipotek sub-prime. Banyak investor tidak sadar karena sedikit yang diketahui tentang SIVS dan aset apa yang mereka investasikan. Menjelang akhir tahun 2008, tidak ada SIVS yang tetap beroperasi.

Kendaraan Investasi Terstruktur (SIV) vs. Kendaraan Bertujuan Khusus (SPV)

Sebuah kendaraan investasi terstruktur (SIV) adalah jenis kendaraan tujuan khusus yang menghasilkan keuntungan dari selisih bunga antara surat berharga jangka panjang dan utang jangka pendek. Sebuah kendaraan tujuan khusus (SPV), di samping itu, mengacu pada kategori luas sarana investasi yang mungkin memenuhi syarat sebagai item di neraca atau di luar neraca. SPV dibuat untuk tujuan tertentu dan digunakan oleh perusahaan untuk mengisolasi perusahaan asal dari risiko keuangan. Sebagian besar SPV didirikan sebagai perusahaan yatim piatu dengan menyetorkan aset dalam perwalian dan mempekerjakan administrator untuk menyediakan manajemen profesional dan untuk memastikan bahwa tidak ada hubungan keuangan langsung dengan lembaga induk.

SIV secara khusus didanai dengan menerbitkan surat berharga, tetapi SPV dapat didanai dengan berbagai cara, termasuk penerbitan saham dan obligasi jangka panjang. Baik SIVS dan SPV umumnya terdaftar sebagai perusahaan lepas pantai untuk menghindari pembayaran pajak yang lebih tinggi di negara asal lembaga induknya dan untuk menghindari peraturan keuangan yang ketat.

Bacaan Terkait

• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang
• Divisi Perbankan InvestasiIBD - Divisi Perbankan InvestasiIBD adalah singkatan dari Divisi Perbankan Investasi dalam keseluruhan bank investasi. IBD o melakukan peningkatan modal (penjaminan dalam ekuitas, utang, dan pasar hibrida)
• Garis Alokasi Modal dan Portofolio OptimalGaris Alokasi Modal (CAL) dan Portofolio OptimalPanduan langkah demi langkah untuk membangun batas portofolio dan garis alokasi modal (CAL). Garis Alokasi Modal (CAL) adalah garis yang secara grafis menggambarkan profil risiko dan imbalan dari aset berisiko, dan dapat digunakan untuk mencari portofolio optimal.
• Posisi Long dan ShortPosisi Long dan ShortDalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short).