Apa itu Model Tarif Pendek?

Model suku bunga pendek adalah model matematis yang digunakan dalam evaluasi turunan suku bunga untuk menggambarkan evolusi suku bunga Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. dari waktu ke waktu dengan menentukan evolusi dari short rate r(t) lembur.

Dalam pemodelan laju pendek, variabel keadaan stokastik adalah kurs spot pada waktu tertentu (suku bunga sesaat). Karena itu, tarif pendek r(t) adalah senyawa yang terus menerus, tingkat bunga tahunan di mana uang dapat dipinjam oleh suatu entitas untuk jangka waktu yang sangat singkat pada kurva hasil.

Ringkasan

• Model suku bunga pendek adalah model matematis yang digunakan dalam evaluasi turunan suku bunga untuk menggambarkan evolusi suku bunga dari waktu ke waktu dengan mengidentifikasi evolusi suku bunga pendek. r(t) lembur.
• Tujuan dari short rate modeling adalah untuk menentukan harga derivatif suku bunga.
• Model suku bunga pendek satu faktor bekerja dengan asumsi bahwa evolusi suku bunga di masa depan hanya bergantung pada satu faktor stokastik. Model suku bunga pendek multifaktor bekerja dengan asumsi bahwa lebih dari satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi suku bunga di masa depan.

Rumus Model Tarif Pendek

Di mana:

• dr adalah perubahan suku bunga
• dt adalah selang waktu
• σ adalah varians dari perubahan kurs
• dZ adalah variabel acak
• R adalah tingkat bunga tanpa risiko

Pentingnya Pemodelan Tarif Pendek

Model suku bunga pendek biasanya digunakan dalam evaluasi derivatif suku bunga. Mereka terutama digunakan untuk menentukan harga hipotek Hipotek Hipotek adalah pinjaman – yang diberikan oleh pemberi pinjaman hipotek atau bank – yang memungkinkan seseorang untuk membeli rumah. Meskipun dimungkinkan untuk mengambil pinjaman untuk menutupi seluruh biaya rumah, lebih umum untuk mendapatkan pinjaman sekitar 80% dari nilai rumah., instrumen kredit, obligasi, dan derivatif lainnya yang sensitif terhadap perubahan suku bunga.

Model Tarif Pendek Satu Faktor vs. Model Tarif Pendek Multi-Faktor

Umumnya, Pemodelan suku bunga dipandang cukup kompleks karena suku bunga dipengaruhi oleh sejumlah faktor yang menyebabkan ketidakpastian dalam suatu model suku bunga. Beberapa faktor ini termasuk keputusan politik, keadaan ekonomi, hukum permintaan dan penawaran, intervensi pemerintah, dll. Akibatnya, model suku bunga yang berbeda menjelaskan karakteristik suku bunga yang berbeda.

Model tarif pendek satu faktor

Model suku bunga pendek satu faktor bekerja dengan asumsi bahwa evolusi suku bunga di masa depan hanya bergantung pada satu faktor stokastik. Meskipun tidak realistis, model memberikan perkiraan yang baik dari struktur jangka suku bunga jika faktor-faktor berbeda yang mempengaruhi suku bunga sangat saling terkait.

Berikut ini adalah beberapa model tarif pendek satu faktor yang umum:

• Model Merton
• Model Vasicek
• Model Rendleman-Bartter
• Model Cox-Ingersoll-Ross
• Model Ho-Lee
• Model Hull-While
• Model Black-Derman-Mainan
• Model Black-Karasinski
• Model Kalotay-Williams-Fabozzi

Model tarif pendek multi-faktor

Model suku bunga pendek multifaktor bekerja dengan asumsi bahwa lebih dari satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi suku bunga di masa depan. Keakuratan model meningkat karena lebih banyak faktor dimasukkan. Model multifaktor biasanya sangat kompleks; untuk menyelesaikannya, metode optimasi numerik diperlukan.

Model tarif pendek dua faktor, seperti model Longstaff-Schwartz, memasukkan dua sumber ketidakpastian. Model Chen adalah contoh model tingkat pendek tiga faktor. Untuk tujuan manajemen risikoManajemen RisikoManajemen risiko mencakup identifikasi, analisis, dan respons terhadap faktor risiko yang menjadi bagian dari kehidupan bisnis. Biasanya dilakukan dengan, model tarif pendek multi-faktor terkadang lebih disukai daripada model tarif pendek satu faktor. Itu karena mereka menghasilkan skenario yang umumnya lebih konsisten dengan pergerakan kurva imbal hasil yang sebenarnya, sehingga menciptakan simulasi tingkat bunga yang realistis.

Jenis Model Tarif Pendek

Model tarif pendek datang dalam dua jenis:

1. Model tarif pendek bebas arbitrase

Model bebas arbitrase (juga dikenal sebagai model tanpa arbitrase) adalah model tarif pendek yang menggunakan data pasar nyata untuk memperkirakan proses pembangkitan tarif pendek yang sebenarnya. Satu instrumen diberi harga dengan menghubungkannya dengan harga instrumen lainnya.

Model bebas arbitrase membuat asumsi bahwa harga pasar sekuritas yang mendasarinya akurat. Model tidak sesuai untuk analisis relatif di mana harga sekuritas dibandingkan, dan selama goncangan atau likuidasi, ketika surplus besar sekuritas diterbitkan.

2. Model kurs pendek ekuilibrium

Model tingkat pendek ekuilibrium mewakili keseimbangan penawaran dan permintaanPenawaran dan PermintaanHukum penawaran dan permintaan adalah konsep ekonomi mikro yang menyatakan bahwa di pasar yang efisien, kuantitas yang ditawarkan dari suatu barang dan kuantitas. Asumsi-asumsi tertentu tentang proses pembangkitan laju pendek yang sebenarnya dibuat untuk memperkirakan struktur istilah teoritis yang tepat. Model dapat digunakan untuk analisis relatif untuk membandingkan nilai dari dua sekuritas. Dengan model ekuilibrium tingkat pendek, tidak ada batasan bahwa sekuritas perlu diberikan harga yang akurat.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Equilibrium Term Structure Models Model Equilibrium Term Structure Model Equilibrium Term Structure (juga dikenal sebagai Model Struktur Affine Term) adalah model tingkat bunga stokastik yang digunakan untuk memperkirakan teori yang benar.
• Efisiensi PasarEfisiensi PasarEfisiensi pasar adalah istilah yang relatif luas dan dapat merujuk pada metrik apa pun yang mengukur penyebaran informasi di pasar. Pasar yang efisien adalah pasar dimana
• Surat Berharga Umum Surat Berharga Umum, atau surat berharga, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperjualbelikan di suatu pasar. Sekuritas yang baik ekuitas atau berbasis utang.
• Kurva Hasil Kurva Hasil Kurva Hasil adalah representasi grafis dari tingkat bunga utang untuk berbagai jatuh tempo. Ini menunjukkan hasil yang diharapkan diperoleh investor jika dia meminjamkan uangnya untuk jangka waktu tertentu. Grafik menampilkan hasil obligasi pada sumbu vertikal dan waktu jatuh tempo di sumbu horizontal.