Apa itu Max Pain (Opsi)?

Max pain adalah situasi di mana harga saham terkunci pada harga strike opsi saat mendekati kadaluarsa, yang akan menyebabkan kerugian finansial bagi jumlah pedagang opsi setinggi mungkin. Ia mencoba menjelaskan bagaimana, selama hari-hari terakhir, harga saham yang mendasari sering mengelompok di sekitar harga strike untuk membawa kerugian bagi pembeli opsi.

Ringkasan

• Max pain adalah konsep perdagangan yang menyatakan bahwa dinamika atau manipulasi pasar dapat menyebabkan harga pasar sekuritas tertentu yang mendekati kadaluarsa menjadi tidak berharga.
• Nyeri maksimal bekerja dengan asumsi bahwa mendekati tanggal kedaluwarsa, membeli dan menjual opsi saham menyebabkan pergerakan harga menuju titik kesakitan maksimum, atau penentu pasar memanipulasi indeks harga untuk mendapatkan lebih banyak dari harga saham penutupan.
• Menggunakan rasa sakit maksimal untuk memperdagangkan opsi saham itu menantang karena harga strike sering berubah.

Memahami Rasa Sakit Maks

Nyeri maksimal adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan teori yang agak kontroversial yang disebut Teori Nyeri Maksimum, yang menyatakan bahwa akan terjadi kerugian maksimum bagi investor yang membeli dan menahan kontak opsi sampai dengan tanggal kadaluarsa. Ada dua asumsi untuk terjadinya.

1. Asumsi pertama dipatok pada pergerakan harga, yang disebabkan oleh pembelian dan penjualan opsi saham yang sah untuk lindung nilai oleh pedagang. Selama hari-hari terakhir, indeks bergerak menuju harga strike dimana pembeli opsi mengalami kerugian maksimum.
2. Asumsi kedua mengutip manipulasi oleh penjual opsi seperti institusi besar yang melindungi posisi besar dari portofolio mereka. Karena mereka adalah institusi berukuran besar, mereka dapat memanipulasi harga indeks, mengakibatkan tidak ada kewajiban di pihak mereka untuk memenuhi kontrak, sehingga melindungi pembayaran mereka kepada pembeli.

Kalau tidak, strategi mengintensifkan menuju tanggal kedaluwarsa, dengan kelompok yang berbeda bersaing berdasarkan daya beli untuk mendorong harga menuju harga penutupan yang lebih menguntungkan.

Sekitar 10% dari opsi saham dilaksanakan, 30% kedaluwarsa tidak berharga, dan 60% diperdagangkan. Rasa sakit maksimum terjadi ketika pembuat pasar mencapai posisi net positif dari call dan put optionPut OptionA put option adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan. pada harga strike di mana pemegang opsi akan kehilangan uang paling banyak. Sebaliknya, penjual opsi dapat menuai paling banyak setelah menjual lebih banyak opsi daripada membeli dan menyebabkannya kedaluwarsa tidak berharga.

Teori Nyeri Maksimum agak kontroversial. Kritik teori terbagi pada apakah perilaku nyeri maksimum dari harga saham penutupan terjadi secara kebetulan atau masalah manipulasi pasar. Alasan terakhir menimbulkan pertanyaan yang lebih mendalam tentang pengawasan pasar.

Kurangnya pengawasan oleh Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, adalah lembaga independen dari pemerintah federal AS yang bertanggung jawab untuk menerapkan undang-undang sekuritas federal dan mengusulkan aturan sekuritas. Hal ini juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuritas dan bursa saham dan opsi dikaitkan dengan perilaku peraturan. Perilaku tersebut dipengaruhi oleh ukuran manfaat ekonomi dari pengaturan, belum lagi sifat pengaruh yang terselubung. Pelaku pasar menawarkan suap kepada regulator dalam bentuk uang atau prospek pekerjaan di masa depan.

Perhitungan Nyeri Maks

Menghitung rasa sakit maksimal adalah aritmatika yang memakan waktu yang merangkum nilai dolar put dan call yang luar biasa dari masing-masing dalam harga strike in-the-money. Berikut langkah-langkah menghitung max pain:

• Temukan perbedaan harga strike Harga Strike Harga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung dan harga saham.
• Temukan produk dari hasil dan buka minat pada harga kesepakatan.
• Jumlahkan nilai dolar untuk put and call pada harga strike.
• Untuk setiap harga kesepakatan, ulangi langkah-langkahnya.
• Harga strike dengan nilai tertinggi setara dengan harga max pain.

Menggunakan rasa sakit maksimal sebagai alat perdagangan itu rumit, mengingat bahwa harga nyeri maksimal berfluktuasi setiap jam atau setiap hari. Dengan demikian, penting untuk dicatat bahwa ketika perbedaan antara harga max pain dan harga saham saat ini memiliki nilai yang besar.

Alasan di balik gagasan semacam itu adalah bahwa mungkin ada kecenderungan harga saham terombang-ambing di sekitar rasa sakit maksimal, tapi sampai masa kadaluwarsa mendekat, efeknya mungkin tidak berarti.

Contoh Praktis

Asumsikan bahwa Perusahaan XYZ Limited ingin memperdagangkan opsi sahamnya ketika opsi saham diperdagangkan pada harga kesepakatan $51. Dalam kasus seperti itu, ada minat terbuka yang signifikan pada opsi saham pada opsi pemogokan antara $54 dan $55. Akhirnya, harga rasa sakit maksimum akan menetap di salah satu dari dua harga, karena mereka akan membuat nilai maksimum opsi saham perusahaan menjadi tidak berharga.

Dalam contoh kedua untuk mengilustrasikan konsep tersebut, pertimbangkan Perusahaan X dengan beberapa kontrak yang memperdagangkan sahamnya, dengan mayoritas dengan harga kesepakatan $50. Misalkan selama waktu kedaluwarsa, saham perusahaan diperdagangkan pada $50. Ini berarti bahwa harga kesepakatan sebesar $50 akan menjadi in-the-money, dan karenanya akan kedaluwarsa tidak berharga.

Idenya adalah bahwa harga maksimum sekuritas tertentu pada tanggal kedaluwarsaTanggal Kedaluwarsa (Turunan)Tanggal kedaluwarsa mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka berakhir. Ini adalah hari terakhir dari validitas kontrak derivatif. dapat diprediksi dengan akurasi yang wajar untuk menentukan kapan harus menjual opsi untuk mendapatkan keuntungan. Konsep ini bekerja paling baik dalam kondisi perdagangan normal.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• At The MoneyAt The Money (ATM)At the money (ATM) menggambarkan situasi ketika strike price dari sebuah opsi sama dengan harga pasar aset yang mendasarinya saat ini. Ini adalah konsep dari
• Risiko DownsideRisiko DownsideResiko penurunan mengacu pada kemungkinan bahwa suatu aset atau sekuritas akan jatuh harganya. Ini adalah potensi kerugian yang dapat diakibatkan oleh jatuh
• HedgingHedgingHedging merupakan strategi keuangan yang harus dipahami dan digunakan oleh investor karena keuntungan yang ditawarkannya. Sebagai investasi, itu melindungi keuangan individu dari terkena situasi berisiko yang dapat menyebabkan hilangnya nilai.
• Opsi:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.