Apa itu Tangan Panas?

Tangan panas adalah bias sosial kognitif di mana seorang individu percaya bahwa kinerja masa lalu yang sukses dapat digunakan untuk memprediksi keberhasilan dalam upaya masa depan. Orang-orang yang percaya pada fenomena tangan panas mengharapkan tren untuk terus berlanjut di masa depan. Garis pemikiran seperti itu tidak benar karena hasil masa lalu tidak mengubah independensi kondisional dari peristiwa yang terjadi di masa depan.

Kekeliruan tangan panas dan penjudi adalah dua bias perilaku penting di pasar keuanganPasar KeuanganPasar keuangan, dari namanya sendiri adalah jenis pasar yang menyediakan jalan untuk penjualan dan pembelian aset seperti obligasi, saham, pertukaran asing, dan turunan. Sering, mereka dipanggil dengan nama yang berbeda, termasuk "Wall Street" dan "pasar modal, " tetapi semuanya masih memiliki arti yang sama. yang mempengaruhi keputusan investasi. Keyakinan tangan panas juga umum dalam olahraga, khususnya dalam permainan bola basket, di mana diyakini bahwa ketika kinerja pemain selama periode waktu tertentu secara signifikan lebih baik berdasarkan rentetan tembakan yang berhasil. Konsep tersebut tampaknya mempengaruhi pilihan pemain dan pemilihan lakon.

Ringkasan

• Keyakinan tangan panas terjadi ketika seseorang secara keliru mengasumsikan bahwa hasil masa lalu baru-baru ini adalah prediktor yang baik untuk hasil masa depan, ketika peristiwa-peristiwa itu saling bebas.
• Investor rentan terhadap hot hand fallacy, dan mereka akan membeli lebih banyak dana atau memegang lebih banyak portofolio yang terdiversifikasi dengan harapan akan mencatat kinerja positif yang berkelanjutan.
• Kelompok investasi kurang rentan terhadap hot hand fallacy dibandingkan dengan keputusan investasi individu.

Teori Tangan Panas Dijelaskan

Teori hot hand fallacy dipelopori oleh Thomas Gilovich, Amos Tversky, dan Robert Vallone dalam "The Hot Hand in Basketball:On the Misperception of Random Sequences" mereka yang terkenal (1985). Pembelajaran, yang menyelidiki konsepsi intuitif orang tentang kepercayaan pada "tangan panas" dan "penembakan beruntun, ” diambil dari psikologi matematika, perilaku pengambilan keputusan dan heuristik, dan psikologi kognitif.

Menurut penelitian, hasil dari tembakan bola basket berturut-turut adalah independen. Ketiga pria itu melihat ketidakmampuan orang untuk memahami keacakan dan peristiwa acak dan bagaimana penilaian informasi statistik memicu asumsi yang salah mengenai peristiwa acak.

Pola pikir semacam itu menghasilkan dua bias terkait ketika diterapkan pada lemparan koin. Yang pertama dari bias adalah kesalahan penjudi, yang membuat seseorang berasumsi bahwa urutan panjang kepala atau ekor meningkatkan kemungkinan mendapatkan kepala atau ekor, masing-masing. Kedua, itu mengarah pada penolakan keacakan karena keyakinan bahwa garis dari salah satu hasil adalah non-representatif. Para ekonom menyebut konsep tangan panas sebagai bias ekstrapolasi.

Tangan Panas dalam Keputusan Investasi

Keyakinan tangan panas sedang bermain ketika investor berpikir untuk membeli dan menjual di pasar keuangan. Bias umum terjadi di antara investor yang mendelegasikan keputusan kepada manajer dana profesional Manajer Investasi Terkenal Artikel berikut mencantumkan beberapa manajer investasi yang dianggap luar biasa. Daftar ini termasuk investor yang telah menciptakan dana atau mengelola dana yang sangat menguntungkan. Manajer dana termasuk Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, dan John Bogle.. Dengan fenomena tangan panas, investor cenderung membeli dana yang berhasil di masa lalu, percaya bahwa manajer akan memperpanjang catatan kinerja.

Namun, mengingat inkonsistensi dalam kinerja dana, kekeliruan tangan panas dapat menyebabkan keputusan yang bias. Individu dengan kekeliruan percaya bahwa orang tertentu panas dan bukan hasil yang spesifik. Sebagai contoh, investor cenderung percaya bahwa jika seorang manajer profesional membeli dana yang sukses di masa lalu, maka dana apa pun yang mereka tetapkan kemungkinan besar akan menguntungkan di masa depan.

Kecenderungan serupa juga terwujud dalam pengaturan lotere. Kecenderungan para penjudi untuk menebus tiket lotere untuk mendapatkan lebih banyak tiket daripada uang tunai konsisten dengan fenomena tangan panas; karena individu yang menikmati kemenangan berturut-turut di masa lalu percaya bahwa mereka lebih mungkin untuk menang lagi.

Keyakinan tangan panas berasal dari kontrol ilusi, di mana orang percaya bahwa mereka atau orang lain melakukan kontrol atas peristiwa yang ditentukan secara acak. Pada dasarnya, kekeliruan tangan panas menduga bahwa, setelah serangkaian kemenangan, investor akan meningkatkan jumlah saham yang mereka investasikan dan, setelah kehilangan, mengurangi mereka. Hal ini dilakukan tanpa memperhitungkan nilai aset masa depan yang didiskontokan.

Keyakinan Tangan Panas pada Individu vs. Kelompok Investasi

Kelompok investasi kurang rentan terhadap hot hand fallacy dan cenderung memutuskan lebih optimal daripada individu dalam pengaturan strategis dan non-strategis. Walaupun demikian, baik kelompok dan individu sama-sama menunjukkan kepercayaan tangan panas. Investor yang menjadi mangsa bias perilaku seperti itu cenderung memiliki portofolio yang kurang terdiversifikasi, yang dapat mempengaruhi eksposur risiko mereka dan, Akibatnya, pengembalian yang diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda. Bias perilaku yang mempengaruhi keputusan investasi didasarkan pada strategi investasi, yang berbeda antara individu dan kelompok.

Investor yang bergabung dengan grup investasi dapat mengatasi keterpaparan mereka terhadap hot hand fallacy. Di bawah pendekatan seperti itu, investor amatir menggabungkan kepemilikan mereka yang dapat diinvestasikan melalui perseroan terbatas atau kemitraan untuk membuat keputusan bersama dan membagi keuntungan. Kelompok investasi berbeda dengan reksa dana karena, di yang terakhir, pemegang saham menyewa manajer dana profesional untuk menggunakan hak atas nama mereka.

Perilaku pembelian dan penjualan juga rentan terhadap kekeliruan tangan panas. Perilaku dapat dilihat ketika pelanggan salah menafsirkan peristiwa pasar acak dan dipengaruhi bahwa sampel kecil mewakili proses yang mendasarinya. Investor lebih cenderung membeli saham dengan tren positif dalam pendapatan. Dengan cara yang sama, konsumen lebih cenderung menjual saham dengan riwayat pendapatan yang merugikan.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Analisis Keputusan (DA)Analisis Keputusan (DA)Analisis keputusan adalah bentuk pengambilan keputusan yang melibatkan identifikasi dan penilaian semua aspek keputusan, dan mengambil tindakan berdasarkan keputusan
• Harapan Homogen Harapan Homogen Harapan homogen adalah keyakinan subjektif, mengakar dalam Teori Portofolio Modern (MPT) yang diusulkan oleh ekonom Amerika Harry
• Bias Terlalu Percaya Diri Bias Terlalu Percaya Diri Bias Terlalu Percaya Diri adalah penilaian yang salah dan menyesatkan terhadap keterampilan kita, intelek, atau bakat. Pendeknya, itu adalah keyakinan egois bahwa kita lebih baik dari yang sebenarnya. Ini bisa menjadi bias yang berbahaya dan sangat produktif dalam perilaku keuangan dan pasar modal.
• Mentalitas KawananMentalitas KawananDalam keuangan, Bias mentalitas kawanan mengacu pada kecenderungan investor untuk mengikuti dan meniru apa yang dilakukan investor lain. Mereka sebagian besar dipengaruhi oleh emosi dan naluri, daripada dengan analisis independen mereka sendiri. Panduan ini memberikan contoh bias kelompok