Apa itu Gama?

Dalam dunia keuangan, gamma mengacu pada tingkat perubahan deltaDelta (Δ)Delta adalah ukuran sensitivitas risiko yang digunakan dalam menilai turunan. Ini adalah salah satu dari banyak ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Serangkaian risiko. Ini digunakan lebih khusus ketika berbicara tentang opsi. Gamma, untuk pilihan, dicatat sebagai nilai persentase; itu mewakili bagaimana delta opsi berubah dengan setiap perubahan satu poin dalam harga saham yang mendasarinya.

Gamma terus berubah, bahkan ketika harga saham bergerak sedikit saja. Gamma paling dekat dengan puncaknya ketika harga saham mendekati strike price opsi. Strike Price Harga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, bergantung kepada. Opsi – dan oleh karena itu gamma opsi – menurun nilainya saat opsi bergerak lebih jauh dari uang.

Ringkasan:

• Gamma adalah metrik Yunani turunan, mengukur laju perubahan di delta.
• Gamma adalah salah satu dari empat metrik yang umum digunakan untuk mengevaluasi risiko ketika datang ke pilihan; delta, vega, dan theta juga digunakan.
• Opsi panjang memiliki dampak positif gamma karena harga meningkat; opsi pendek memiliki gamma negatif karena harganya menurun.

Empat Metrik

Ada empat metrik yang umum digunakan untuk menilai risiko dalam hal posisi opsi saham. Empat metrik – biasanya disebut sebagai “Orang Yunani” – adalah tokoh kunci yang harus diperhatikan oleh pedagang opsi, bahkan mereka yang tidak aktif menggunakan angka Yunani dalam membuat keputusan trading. Empat metrik, yang penting untuk diketahui oleh semua pedagang, termasuk:

1. Delta

Delta mengukur perubahan premi opsi, berdasarkan bagaimana harga sekuritas yang mendasarinya berubah. Untuk delta, nilai berkisar dari -100 hingga 0 (menempatkan) dan 0 hingga 100 (panggilan). Ini menyediakan sarana untuk memproyeksikan perubahan harga opsi berdasarkan korelasi opsi dengan harga aset dasar.

Sebagai contoh, jika sebuah opsi memiliki delta 50, kemudian, secara teoretis, nilai opsi akan meningkat 50 sen untuk setiap kenaikan satu dolar dalam harga saham yang mendasarinya. Delta juga dipandang sebagai metrik probabilitas. Delta 0,50 ditafsirkan sebagai opsi yang memiliki peluang sekitar 50/50 untuk mendapatkan uang saat opsi tersebut kedaluwarsa.

2. Gamma

Gamma adalah metrik untuk mengukur perubahan delta selama periode waktu tertentu. Nilai Delta berubah secara teratur karena harga aset yang mendasarinya berfluktuasi. Gamma, kemudian, berguna karena membantu pedagang untuk melihat tingkat perubahan dan pengaruhnya terhadap nilai opsi dan premi. Ini dapat membantu mereka lebih jauh dalam memproyeksikan kemungkinan pergerakan harga di masa depan.

Gamma opsi dinyatakan sebagai persentase. Nilai gamma opsi, seperti nilai opsi itu sendiri, menurun saat opsi mendekati kedaluwarsa.

3. Theta

ThetaTheta (Θ)Theta adalah pengukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai turunan. Ini adalah salah satu ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Serangkaian risiko dan sensitivitas mengukur bagaimana nilai waktu dari suatu opsi terkikis sepanjang umur opsi (peluruhan waktu). Dengan setiap hari yang berlalu, potensi opsi untuk profitabilitas turun. Semakin dekat suatu opsi dengan tanggal kedaluwarsanya, semakin cepat laju peluruhan waktu. Pada minggu-minggu terakhir sebelum kadaluarsa, tingkat di mana opsi kehilangan nilai waktu semakin cepat.

4. Vegas

VegaVega (ν)Vega adalah ukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai pilihan. Sensitivitas harga opsi terhadap perubahan 1% dalam volatilitas aset dasar adalah metrik untuk volatilitas tersirat. Dengan kata lain, vega mengukur pengaruh perubahan volatilitas untuk aset dasar pada harga/nilai opsi. Secara khusus, itu mencerminkan dampak pada opsi dari setiap kenaikan atau penurunan 1% dalam volatilitas yang mendasari Tingkat volatilitas dalam aset yang mendasari biasanya memberikan dampak besar pada harga opsi.

Volatilitas yang lebih tinggi biasanya berarti premi opsi yang lebih tinggi sementara volatilitas yang lebih rendah berarti premi yang lebih rendah. Banyak pedagang opsi melihat untuk membeli opsi selama periode volatilitas rendah dan menjualnya selama periode volatilitas tinggi untuk memaksimalkan keuntungan.

Gamma dalam Model Black-Scholes

Penggunaan orang Yunani dipopulerkan dalam Black Scholes ModelOption Pricing ModelsOption Pricing Models adalah model matematika yang menggunakan variabel tertentu untuk menghitung nilai teoritis dari sebuah opsi. Nilai teoretis dari sebuah, yang merupakan model keuangan yang memberikan informasi tentang dinamika pasar keuangan, khususnya ketika instrumen investasi derivatif sedang digunakan.

Gamma dan metrik Yunani lainnya membantu menunjukkan seberapa sensitif nilai derivatif terhadap perubahan nilai aset dasar. Gamma, seperti yang disebutkan di atas, itu sendiri merupakan turunan dari salah satu Yunani lainnya - delta.

Opsi panggilan biasanya memiliki nilai tambah, atau positif, gamma, sedangkan opsi put biasanya memiliki gamma negatif.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• BetaBetaBeta (β) dari keamanan investasi (yaitu saham) adalah pengukuran volatilitas pengembalian relatif terhadap seluruh pasar. Ini digunakan sebagai ukuran risiko dan merupakan bagian integral dari Capital Asset Pricing Model (CAPM). Perusahaan dengan beta yang lebih tinggi memiliki risiko yang lebih besar dan juga pengembalian yang diharapkan lebih besar.
• RhoRho (ρ)Di bidang keuangan, rho adalah metrik yang digunakan untuk menentukan seberapa sensitif suatu opsi terhadap perubahan suku bunga bebas risiko. Bisa dibilang yang paling tidak penting dan paling jarang digunakan
• Analisis VariansAnalisis VariansAnalisis varians dapat diringkas sebagai analisis perbedaan antara angka yang direncanakan dan yang sebenarnya. Jumlah semua varians memberikan