Apa itu Exchange-Traded Note (ETN)?

Exchange-traded note (ETN) adalah instrumen pinjaman yang diterbitkan oleh entitas keuangan, seperti bank. Itu datang dengan periode jatuh tempo yang ditetapkan, biasanya 10 sampai 30 tahun. Itu dapat diperdagangkan berdasarkan permintaan dan penawaran.

Tidak seperti alat utang lainnya, wesel yang diperdagangkan di bursa tidak akan menghasilkan pendapatan bunga bagi pemberi pinjaman. Keuntungan atau kerugian investor berasal dari kinerja kelas aset atau indeks yang dilacaknya. Investor dapat memilih untuk menjual ETN sebelum jatuh tempo atau menyimpannya sampai jatuh tempo untuk mendapatkan pengembaliannya.

Ringkasan

• Exchange-traded note (ETN) adalah instrumen pinjaman yang diterbitkan oleh entitas keuangan, seperti bank.
• Biasanya, ETN diterbitkan oleh lembaga keuangan, dan pengembaliannya didasarkan pada kinerja indeks saham.
• Catatan yang diperdagangkan di bursa tidak memberi pemegang kendali atas aset tetapi hanya menerima pengembalian yang dihasilkan indeks.

Cara Kerja Exchange-Traded Notes (ETNs)

Exchange-traded notes (ETNs) diterbitkan oleh bank penjamin emisi, dan pengembalian mereka didasarkan pada kinerja indeks saham. Mereka adalah jenis obligasi yang membayar pengembalian indeks yang dilacak pada saat jatuh tempo. Namun, ETN tidak membayar bunga seperti obligasi.

Ketika wesel yang diperdagangkan di bursa (ETN) jatuh tempo, lembaga keuangan menawarkan uang tunai kepada investor dalam jumlah yang mencerminkan kinerja indeks yang mendasarinya. Saat ETN diperdagangkan di pasar utama seperti futures, investor dapat menjual dan membeli catatan dan menghasilkan uang dari kesenjangan antara kurs beli dan jual, dikurangi biaya apapun.

Catatan yang diperdagangkan di bursa tidak memberi pemegang kendali atas aset tetapi hanya membayar pengembalian yang dihasilkan indeks. Akibatnya, ETN serupa dengan instrumen utang Instrumen utang Instrumen utang adalah aset pendapatan tetap yang secara hukum mewajibkan debitur untuk memberikan pembayaran bunga dan pokok pinjaman kepada pemberi pinjaman. Investor harus berasumsi bahwa penerbit dapat membuat pengembalian yang sukses berdasarkan indeks yang mendasarinya.

Karakteristik ETN

1. Kepemilikan aset

Catatan yang diperdagangkan di bursa tidak memiliki aset dasar dari indeks; sebagai gantinya, itu melacak mereka. Sebagai contoh, ETN mengikuti indeks emas tetapi tidak membeli emas apa pun.

2. Hutang tanpa jaminan

Seorang investor bergantung sepenuhnya pada kelayakan kredit penerbit dan janjinya untuk membayar kembali investasi pokok dan keuntungan atau kerugian yang diderita. Selama penerbitan surat berharga yang diperdagangkan di bursa, emiten tidak memberikan jaminan apapun yang dapat ditukar untuk menutupi kerugian yang diderita oleh penanam modal.

3. Likuiditas yang ditawarkan

Exchange-traded notes (ETNs) dapat diperdagangkan pada hari perdagangan melalui bursa atau langsung dengan bank penerbit. Penukaran awal biasanya dilakukan setiap minggu dan dikenakan biaya penukaran.

4. Rasio biaya

Termasuk sebagian besar instrumen keuangan, catatan yang diperdagangkan di bursa (ETNs) sering datang dengan rasio biaya tahunanRasio BiayaRasio biaya adalah biaya yang dibebankan oleh perusahaan investasi untuk mengelola dana pemegang saham. Perusahaan investasi seperti reksa dana seringkali mengeluarkan berbagai biaya operasional dalam mengelola dana investor, dan mereka membebankan persentase kecil pada dana yang dikelola untuk menutupi pengeluaran. Rasio biaya adalah biaya yang dikenakan manajer dana untuk menutupi pengelolaan dana dan pengeluaran lainnya.

Manfaat ETN

1. Penghematan pajak

Berbeda dengan reksa dana, investor tidak menerima dividen atau bunga bulanan, juga tidak ada distribusi keuntungan modal yang dilakukan sepanjang tahun. Sebagai gantinya, setiap keuntungan (atau kerugian) ditangguhkan sampai ETN dijual atau jatuh tempo. Ini diperlakukan sebagai keuntungan modal jangka panjang, yang menerima perlakuan yang lebih menguntungkan (tarif pajak lebih rendah 20%) daripada keuntungan modal jangka pendek.

2. Akses ke beberapa pasar

Pasar untuk sekuritas tertentu – seperti mata uang, komoditas berjangka, dan pasar internasional – tidak mudah diakses oleh investor kecil karena mereka datang dengan harga komisi yang tinggi dan prasyarat investasi minimum yang tinggi. ETN tidak menyertakan batasan apa pun yang membuatnya tersedia untuk investor institusi kecil sekalipun.

3. Pelacakan kinerja yang akurat

Catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN) tidak memiliki aset dasar apa pun. Dengan demikian, tidak seperti dana yang diperdagangkan di bursa, penyeimbangan kembali tidak diperlukan. ETN mereplikasi nilai indeks atau kelas aset yang dilacaknya.

4. Likuiditas

ETN dapat dibeli atau dijual pada jam perdagangan normal bursa efek atau dijual kembali ke bank penerbit setiap minggu. Investor dapat memantau kinerja instrumen utang mereka seperti halnya investasi saham.

Keterbatasan ETN

1. Kekurangan likuiditas

Exchange-traded fund (ETFs)Exchange Traded Fund (ETF)Exchange Traded Fund (ETF) adalah kendaraan investasi populer di mana portofolio dapat lebih fleksibel dan terdiversifikasi di berbagai kelas aset yang tersedia. Pelajari tentang berbagai jenis ETF dengan membaca panduan ini. akan ditukar pada siang hari, mendorong pedagang yang fleksibel untuk mengambil keuntungan dari fluktuasi harga, tapi exchange-traded note (ETN) kurang likuid dibandingkan saham. Banyak yang berharap untuk membuang blok besar unit diberi kesempatan untuk melakukannya hanya sekali seminggu, membuat investor rentan terhadap risiko yang terkait dengan holding period dalam prosesnya.

2. Risiko kredit

Setiap transaksi yang dilakukan oleh investor menghadapkannya pada risiko pasar, yang merupakan kemungkinan bahwa aset yang mendasarinya akan berkinerja buruk. Catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN) juga disertai dengan risiko kreditRisiko KreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi karena kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, terutama,; jika lembaga peminjam wanprestasi, investor tidak akan mendapatkan kembali pokok dan pengembaliannya. Bahkan berita negatif tentang penerbit dapat mempengaruhi harga surat berharga yang diperdagangkan di bursa (ETN).

3. Beberapa pilihan investasi

Permintaan untuk catatan yang diperdagangkan di bursa (ETNs) kurang dari banyak produk lainnya, jadi ini adalah beberapa pilihan, dan biaya dapat sangat berbeda. Entitas penerbit melakukan yang terbaik untuk menjaga penilaian konstan, tetapi metode yang digunakan dapat menyebabkan fluktuasi.

Belajarlah lagi

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Kelas Aset Kelas Aset Kelas aset adalah sekelompok kendaraan investasi serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar keuangan yang sama dan tunduk pada aturan dan regulasi yang sama.
• Kelayakan KreditKelayakan KreditKelayakan Kredit, sederhananya, adalah seberapa "layak" atau pantasnya seseorang dihargai. Jika pemberi pinjaman yakin bahwa peminjam akan memenuhi kewajiban utangnya tepat waktu, peminjam dianggap layak untuk dikreditkan.
• Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo adalah efek yang dibeli dan akan dimiliki oleh perusahaan hingga jatuh tempo. Mereka tidak seperti sekuritas perdagangan atau sekuritas yang tersedia untuk dijual
• Stock Exchange-Traded Fund (ETF)Stock Exchange-Traded Fund (ETF)Stock exchange-traded fund (ETF) adalah produk investasi terdaftar yang menangkap sekeranjang aset yang sering melacak indeks saham populer