Apa itu Pertukaran Bermuda?

Swap Bermuda adalah opsi yang menawarkan kepada pembeli hak – tetapi bukan kewajiban – untuk mengambil bagian dalam swap suku bunga. Swap Suku Bunga Suku Bunga Swap suku bunga adalah kontrak derivatif di mana dua pihak setuju untuk menukar satu aliran pembayaran bunga di masa depan dengan yang lain. pada tanggal tertentu selama umur opsi. Mirip dengan opsi Bermuda, swaption Bermuda disebut demikian karena tanggal untuk swap suku bunga ditentukan dalam kontrak swaption dan hanya dapat dilakukan pada tanggal tersebut.

Ketentuan swaption juga menjelaskan apakah pembeli akan membayar tingkat bunga mengambang atau tingkat bunga tetap.

Ringkasan:

• Swap Bermuda memberi pembeli opsi untuk terlibat dalam swap suku bunga pada tanggal tertentu selama masa berlaku opsi.
• Ketentuan pertukaran tersebut disepakati oleh pembeli dan penjual.
• Penetapan harga untuk pertukaran Bermuda lebih kompleks daripada untuk pertukaran vanila; metode penetapan harga Simulasi Monte Carlo umumnya digunakan.

Tingkat Mengambang vs. Tingkat Tetap

Seperti yang dibahas di atas, pembeli swaption akan membayar suku bunga mengambang Suku bunga mengambang Suku bunga mengambang mengacu pada suku bunga variabel yang berubah selama durasi kewajiban utang. Ini adalah kebalikan dari tarif tetap. atau tingkat bunga tetap untuk opsi tersebut.

Tingkat bunga mengambang berubah secara berkala. Tarif biasanya diperbarui, setiap beberapa bulan, selama umur opsi. Tarif tetap, seperti namanya, telah diperbaiki, tidak berubah. Tingkat bunga adalah bulan ke bulan yang sama untuk opsi tersebut.

Pertukaran

Swap pada dasarnya hanyalah opsi yang memberi pembeli hak untuk masuk ke dalam swap suku bunga yang mendasarinya di beberapa titik selama masa opsi.

Seperti halnya opsi apa pun, swaption mencakup pembeli dan penjual. Karena opsi secara tradisional diperdagangkan over-the-counter (OTC)Over-the-Counter (OTC)Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan sekuritas antara dua pihak lawan yang dieksekusi di luar bursa formal dan tanpa pengawasan pengatur pertukaran. Perdagangan OTC dilakukan di pasar over-the-counter (tempat terdesentralisasi tanpa lokasi fisik), melalui jaringan dealer., swaption dilakukan secara pribadi dan memungkinkan pembeli dan penjual untuk menyetujui persyaratan kontrak swaption.

Pembeli dan penjual harus menyepakati beberapa elemen swaption, termasuk:

1. Panjang opsi – Periode di mana opsi tersebut layak. Umumnya, periode opsi biasanya berakhir satu atau dua hari sebelum dimulainya swap yang mendasarinya.
2. Harga - Biaya pertukaran, atau dikenal sebagai premi.
3. Persyaratan swap yang mendasari – Dalam pertukaran, pembeli dan penjual harus menyetujui persyaratan swap suku bunga, yang meliputi:
   • Jumlah nosional
   • Tarif tetap (setara dengan harga kesepakatan), dan seberapa sering pembayaran harus dilakukan

Swaption diselesaikan dengan salah satu dari dua cara. Pertama, saat pertukaran berakhir, kedua belah pihak masuk ke dalam swap. Kedua, saat pertukaran berakhir, nilai swap yang tidak digunakan dibayarkan, menggunakan formula standar pasar.

Harga Swap Bermuda

Lebih sulit untuk menentukan harga swap Bermuda daripada swaption biasa karena ada sejumlah tanggal dalam swaption di mana pembeli dapat menggunakan haknya untuk memasuki swap suku bunga. Itu membuat menghitung harga swaption rumit.

Untuk alasan ini, pihak lawan cenderung menghindari penggunaan model swaption dan penetapan harga opsi tradisional. Sebagai gantinya, mereka biasanya lebih condong ke arah Simulasi Monte Carlo Simulasi Monte Carlo Simulasi Monte Carlo adalah metode statistik yang diterapkan dalam pemodelan probabilitas hasil yang berbeda dalam masalah yang tidak dapat diselesaikan begitu saja. metode penetapan harga.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Swap Komoditas Swap Komoditas Swap komoditas adalah kontrak derivatif yang memungkinkan dua pihak untuk menukar (atau menukar) arus kas yang bergantung pada harga aset dasar.
• Pengaturan Lindung NilaiPengaturan Lindung Nilai Pengaturan Lindung Nilai mengacu pada investasi yang bertujuan untuk mengurangi tingkat risiko di masa depan jika terjadi pergerakan harga yang merugikan dari suatu aset. Hedging memberikan semacam perlindungan asuransi untuk melindungi dari kerugian dari suatu investasi.
• Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional (ISDA) Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional (ISDA) Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional (ISDA) adalah kolektif perdagangan yang terdiri dari lebih dari 800 peserta dari hampir 60 negara
• Swap RateSwap RateSwap rate adalah tingkat tetap dari swap yang ditentukan oleh pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak.Swap rate diminta oleh penerima (yaitu, pihak yang menerima tarif tetap) dari pembayar (yaitu, pihak yang membayar tingkat bunga tetap) untuk dikompensasikan atas ketidakpastian mengenai fluktuasi tingkat bunga mengambang