Apa itu Manajemen Aktif?

Manajemen aktif adalah penggunaan modal manusia untuk mengelola portofolio dana. Manajer aktif mengandalkan penelitian analitis, penilaian pribadi, dan prakiraan untuk membuat keputusan tentang sekuritas apa yang akan dibeli, memegang, atau menjual.

Teori Manajemen Aktif

Investor yang tidak mengikuti Hipotesis Pasar Efisien Hipotesis Pasar Efisien Hipotesis Pasar Efisien adalah teori investasi yang terutama berasal dari konsep yang dikaitkan dengan karya penelitian Eugene Fama. percaya pada manajemen aktif. Mereka percaya bahwa ada beberapa inefisiensi di pasar yang memungkinkan harga pasar menjadi salah. Karena itu, adalah mungkin untuk mendapatkan keuntungan di pasar saham dengan mengidentifikasi sekuritas yang salah harga dan menggunakan strategi untuk mengambil keuntungan dari koreksi harga.

Strategi investasi semacam itu dapat melibatkan pembelian sekuritas yang dinilai terlalu rendah atau sekuritas short-selling yang dinilai terlalu tinggi. Tambahan, manajemen aktif digunakan untuk memodifikasi risiko dan menciptakan volatilitas yang lebih sedikit daripada tolok ukur.

Manajemen aktif bertujuan untuk menghasilkan pengembalian yang lebih baik daripada benchmark, biasanya semacam indeks pasarIndeks SahamIndeks saham terdiri dari saham-saham konstituen yang digunakan untuk memberikan indikasi suatu perekonomian, pasar, atau sektor. Indeks saham biasa digunakan oleh investor sebagai. Sayangnya, mayoritas manajer aktif tidak mampu secara konsisten mengungguli dana yang dikelola secara pasif. Tambahan, dana yang dikelola secara aktif mengenakan biaya yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif.

Proses Manajemen Aktif

Proses manajemen aktif biasanya melibatkan tiga langkah:

1. Perencanaan

Langkah perencanaan melibatkan identifikasi tujuan dan kendala investor. Ini dapat melibatkan risiko dan ekspektasi pengembalian, kebutuhan likuiditas, cakrawala waktu, masalah pajak, dan persyaratan hukum dan peraturan. Dari tujuan dan kendala tersebut, pernyataan kebijakan investasi (IPS) dapat dibuat. IPS biasanya menguraikan persyaratan pelaporan, pedoman penyeimbangan kembali, komunikasi investasi, biaya manajer, serta strategi dan gaya investasi.

Lanjut, manajer aktif perlu membentuk ekspektasi pasar modal dan membuat prakiraan untuk profil risiko dan pengembalian sekuritas untuk membentuk dasar portofolio. Akhirnya, alokasi aset strategis harus ditentukan dengan bobot kelas aset.

2. Eksekusi

Langkah eksekusi melibatkan implementasi portofolio dengan konstruksi dan revisi. Manajer aktif mengintegrasikan strategi investasi mereka dengan ekspektasi pasar modal untuk memilih sekuritas tertentu untuk keseluruhan portofolio. Dalam melakukan ini, manajer aktif mengoptimalkan portofolio dengan menggabungkan aset secara efisien untuk mencapai tujuan pengembalian dan risiko tertentu.

3. Umpan Balik

Langkah umpan balik melibatkan pengelolaan eksposur investasi. Hal tersebut dilakukan dengan melakukan rebalancing portofolio untuk memastikan portofolio tersebut masih dalam amanat IPS. Lebih-lebih lagi, kinerja portofolio dievaluasi secara berkala oleh investor untuk memastikan bahwa tujuan investasi terpenuhi.

Manajemen Aktif vs. Pasif

Manajer aktif diharapkan untuk merespon perubahan ekspektasi pasar modal. Berbeda dengan manajemen pasif, di mana portofolio terikat pada indeks dan tidak bereaksi terhadap perubahan ekspektasi pasar modal.

Dalam manajemen portofolio, pernyataan kebijakan investasi Pernyataan Kebijakan Investasi (IPS)Pernyataan kebijakan investasi (IPS), dokumen yang dibuat antara manajer portofolio dan klien, menguraikan aturan dan pedoman bahwa portofolio harus dibuat; kebijakan tersebut menguraikan strategi investasi konkret untuk dana investasi. Dalam arti luas, strategi investasi dapat berupa salah satu dari berikut ini:

1. Strategi pasif

Strategi investasi pasif melibatkan tidak bereaksi terhadap perubahan ekspektasi pasar modal. Sebagai contoh, portofolio yang terkait dengan Indeks S&P500, indeks yang mewakili pasar ekuitas Amerika Serikat, dapat menambah atau mengurangi kepemilikan sebagai respons terhadap perubahan komposisi indeks yang mendasarinya, tetapi tidak akan menanggapi perubahan ekspektasi pasar modal dari nilai investasi sekuritas individu.

Pengindeksan adalah pendekatan pasif umum untuk berinvestasi di mana portofolio sekuritas mereplikasi pengembalian indeks tertentu.

2. Strategi aktif

Strategi investasi aktif melibatkan manajemen menanggapi perubahan ekspektasi pasar modal. Pengelolaan portofolio secara aktif berarti bobot kepemilikan berbeda dari tolok ukur portofolio (portofolio perbandingan), dalam upaya untuk menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang berlebihan, juga dikenal sebagai alphaAlphaAlpha adalah ukuran kinerja investasi relatif terhadap indeks benchmark yang sesuai seperti S&P 500. Alfa satu (nilai dasar adalah nol) menunjukkan bahwa pengembalian investasi selama jangka waktu tertentu mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan sebesar 1%.. Bobot holding yang berbeda mencerminkan ekspektasi manajemen yang berbeda terhadap pasar secara keseluruhan.

3. Strategi semi-aktif

Strategi investasi semi-aktif melibatkan pendekatan indeks yang disempurnakan di mana alfa dicari sambil menekankan risiko relatif terhadap tolok ukur.

Keuntungan dari Manajemen Aktif

Keuntungan dari manajemen aktif adalah bahwa berbagai investasi dan strategi investasi dapat dipilih. Beberapa motivasi bagi investor untuk bersandar pada manajemen aktif adalah sebagai berikut:

• Investor percaya bahwa dana yang dikelola secara aktif dapat mengungguli pasar.
• Investor percaya bahwa mereka dapat memilih manajer aktif yang paling terampil.
• Investor mungkin ingin mengelola volatilitas secara berbeda dari pasar secara keseluruhan.
• Investor mungkin ingin mengikuti strategi yang sejalan dengan tujuan investasi pribadi mereka.
• Investor bisa mendapatkan eksposur alternatif investasi yang tidak berkorelasi dengan pasar.

Kekurangan Manajemen Aktif

Manajemen aktif dapat merugikan jika manajemen membuat pilihan investasi yang buruk . Bahkan jika manajemen aktif berkinerja baik, didokumentasikan dengan baik bahwa sebagian besar manajer aktif berkinerja buruk dibandingkan rekan-rekan manajemen pasif mereka.

Tambahan, sebagai dana pengelolaan aktif menjadi sangat besar , ia mulai menunjukkan karakteristik seperti indeks untuk mendiversifikasi investasinya. Akhirnya, manajemen aktif membutuhkan infrastruktur manajer, analis, dan operasi yang memerlukan kompensasi, yang membuat manajemen aktif lebih mahal daripada manajemen pasif.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI menawarkan Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Capitalization-Weighted IndexKapitalisasi-Weighted IndexIndeks Tertimbang Kapitalisasi (cap-weighted index, CWI) adalah jenis indeks pasar saham di mana setiap komponen indeks diberi bobot relatif terhadap total kapitalisasi pasarnya. Dalam indeks tertimbang kapitalisasi, perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih besar memberikan dampak yang lebih besar pada nilai indeks.
• Dow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga disebut sebagai "Dow Jones" atau "Dow", adalah salah satu indeks pasar saham yang paling dikenal luas.
• Manajemen Portofolio Profil Karir Manajemen Portofolio Profil KarirManajemen portofolio adalah mengelola investasi dan aset untuk klien, yang meliputi dana pensiun, bank, Pengelola investasi global, kantor keluarga. Manajer portofolio bertanggung jawab untuk menjaga campuran aset dan strategi investasi yang tepat yang sesuai dengan kebutuhan klien. Gaji, keterampilan,
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang